Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Der Binance Forschungsbericht für 2025 zeigt die fortgesetzte industrielle Transformation der digitalen Währungen: Regulierung, Kanäle für die Abwicklung stabiler Währungen, Zugang für Institutionen und die Generierung von Cashflows waren von gleicher Bedeutung wie die Preisbewegungen.

  • Bitcoin gewinnt zunehmend Eigenschaften eines Hauptguts, da die Nachfrage und Liquidität über organisierte Kanäle wie börsennotierte Indexfonds und institutionelle Tresore fließen, selbst wenn die Aktivität der Basis-Schicht nachlässt.

  • Die Prognosen für 2026 im Bericht basieren auf einem positiveren politischen Umfeld und einer Reihe von "Stützen", die sich weiterentwickeln – Stablecoins, ertragsgenerierende DeFi-Finanzierungen, tokenisierte reale Vermögenswerte und Anwendungen mit benutzerfreundlichen Beziehungen.

Die Binance-Forschung hat einen Jahresbericht veröffentlicht, der zusammenfasst, was die Krypto-Märkte im Jahr 2025 geprägt hat und die Themen für 2026 präsentiert. Dieser Blog ist eine Zusammenfassung der wichtigsten nützlichen Punkte aus dem Bericht für Entscheidungszwecke, mit einem Fokus auf die strukturellen Signale: klarere regulatorische Rahmenbedingungen, erweiterter institutioneller Zugang, das Aufkommen von Stablecoins als Abwicklungsinfrastruktur, die Reifung von DeFi zu einem ertragsgenerierenden Sektor und der Übergang von der Tokenisierung von experimentellen Programmen zu echten Produktlinien. Lesen Sie den gesamten Bericht hier.

2025: Struktureller Fortschritt und von Makrofaktoren getriebene Märkte

Im Jahr 2025 gab es historische Errungenschaften neben einem turbulenten Markt. Die gesamte Marktkapitalisierung der Kryptowährungen überschritt zum ersten Mal 4 Billionen Dollar, und Bitcoin erreichte einen neuen Rekordpreis von 126.000 Dollar. Gleichzeitig dominierte ein unsicheres makroökonomisches Umfeld – Geldpolitik, Handelskonflikte und geopolitische Risiken – das Marktverhalten. Die Binance-Forschung beschreibt das Jahr als ein Jahr des "Datennebels", einschließlich einer neuen US-Regierung, Zollschock am Tag der Befreiung und einer Regierungsabschaltung, die wirtschaftliche Signale verdeckte. Kryptowährungen wurden in einem weiten Bereich gehandelt, wobei die gesamte Marktkapitalisierung zwischen etwa 2,4 Billionen Dollar und 4,2 Billionen Dollar schwankte, und das Jahr endete mit einem Rückgang von etwa 7,9 %.

Die optimistische Lesart ist, dass der strukturelle Fortschritt anhielt, auch wenn sich die Preisbewegungen nicht deckten – und das ist eines der offensichtlichsten Zeichen für die Reife im Bericht. Der Zugang, die Abwicklungskanäle, die Regulierung haben sich verbessert, und die stärksten wachsenden Sektoren sind mit praktischer Nutzung und nicht nur mit Spekulation verbunden.

Der industrielle Wandel in der Kryptowährung

Eines der wichtigen Themen im Jahr 2025 ist der industrielle Wandel: Der Markt belohnt zunehmend Infrastruktur und verlässliche Zugangswege. Die Klarheit der Regulierung, insbesondere in Bezug auf Stablecoins, sowie die Ausweitung der regulierten Anlageprodukte haben die Möglichkeiten für institutionelle und fortgeschrittene Investorenteilnahmen erweitert. Gleichzeitig verschiebt sich das wirtschaftliche Schwergewicht des Ökosystems zunehmend in Richtung compliance-freundlicher Bausteine: Stablecoins für Abwicklungen, tokenisierte Tresore zur Verwaltung von Bargeld on-chain und Anwendungen, die wiederkehrende Einnahmen ermöglichen, anstatt auf temporäre Hype-Wellen angewiesen zu sein.

Das ist einer der Gründe für das schwache Signal, das nur auf "Aktivität" basiert. Der Bericht unterscheidet wiederholt zwischen Rohnutzungsindikatoren und wirtschaftlicher Bedeutung: Was zählt, ist, ob das Protokoll oder Netzwerk in der Lage ist, wiederkehrenden Wert zu erfassen, nachhaltige Gebühren oder Einnahmen zu generieren und eine zuverlässige Abwicklung und den Handel zu unterstützen.

Bitcoin als makroökonomisches Asset

Im Jahr 2025 zeigte Bitcoin eine Diskrepanz zwischen Marktnachfrage und Aktivität auf der Basis-Schicht. BTC behielt eine Marktdominanz von etwa 58 % bis 60 % und eine Marktkapitalisierung von etwa 1,8 Billionen Dollar, während Liquidität und Nachfrage zunehmend über außerbörsliche Finanzkanäle flossen.

Zwei Zahlen im Bericht verdeutlichen diesen Wandel:

  • Die sofortigen Bitcoin-ETFs in den Vereinigten Staaten haben über 21 Milliarden Dollar an Nettomittelzuflüssen gesammelt.

  • Die institutionellen Bestände haben 1,1 Millionen BTC überschritten, was fast 5,5 % des Gesamtangebots entspricht.

Abbildung 1: Die sofortigen Bitcoin-ETFs haben Nettomittelzuflüsse von über 21,3 Milliarden Dollar angezogen

Gleichzeitig sank die Zahl der aktiven Adressen um etwa 16 % im Jahresvergleich, und die Transaktionszahlen blieben unter den Höchstständen der vorherigen Zyklen. Der Punkt ist nicht, dass die Basis-Schicht unwichtig geworden ist, sondern dass die Rolle von Bitcoin auf dem Markt zunehmend definiert wird durch die Art und Weise, wie es in den Gesamtportfolios und regulierten Kanälen gehandelt und gehalten wird. Die Sicherheit des Netzwerks wurde weiterhin verstärkt – die Hashrate überstieg 1 Zettahash pro Sekunde und die Mining-Schwierigkeit stieg um etwa 36 % jährlich – was die Idee unterstützt, dass kontinuierlich in die Sicherheitsbudgetierung von Bitcoin investiert wird, während die Nutzungsindikatoren wieder auf normale Raten zurückkehren.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Bitcoin sich zunehmend zu einem liquiden Asset auf institutioneller Ebene entwickelt, anstatt nur ein transaktionsbasiertes Netzwerk zu sein.

Der "markante blaue Moment" des dezentralen Finanzwesens (DeFi)

DeFi entfernte sich im Jahr 2025 von wachstumsgetriebenen Anreizen und näherte sich eher der Kapitaleffizienz und Compliance. Der gesamte Wert, der gefesselt ist, blieb bei etwa 124,4 Milliarden Dollar, aber die Kapitalstruktur verschob sich erheblich hin zu Stablecoins und ertragsbringenden Vermögenswerten statt inflationsgefährdenden Tokens. Parallel dazu stärkte die wirtschaftliche Produktion von DeFi: Die Einnahmen der Protokolle beliefen sich auf 16,2 Milliarden Dollar, was der Bericht als vergleichbar mit großen traditionellen Finanzinstituten betrachtet.

Abbildung 2: Monatliche DeFi-Einnahmen erreichten einen Rekordwert von 1,65 Milliarden Dollar. Quelle: DefiLlama, Binance-Forschung bis zum 31. Dezember 2025

Der herausragende Trend war der Übergang von der Tokenisierung von Erzählungen zu Sicherheiten. Der gesamte Wert, der in tokenisierten realen Vermögenswerten (RWA) gebunden ist, erreichte 17 Milliarden Dollar und übertraf dezentrale Börsen (DEXs), angetrieben durch Tresore und tokenisierte Aktien. Dies ändert die Dynamik, während es die Finanzierung on-chain unterstützt. Wenn Sicherheiten zu echten, ertragsbringenden Instrumenten werden, wird DeFi stärker mit wiederkehrender finanzieller Nachfrage verbunden.

Der Bericht weist auch darauf hin, dass die Ausführung on-chain weiterhin an Bedeutung gewinnt, wobei das Verhältnis des Handelsvolumens auf dezentralen zu zentralen Plattformen seinen Höhepunkt bei etwa 20 % erreichte. Während sich die Verhältnisse ändern, ist der allgemeine Trend, dass dezentrale Ausführung zu einem bedeutenden Kanal für viele Flüsse wird, insbesondere mit dem Wachstum der Stablecoins und der zunehmenden Liquidität und Nutzbarkeit der RWA-Sicherheiten.

Stablecoins treten in das Zeitalter des "Online-Geldes" ein

Wenn ein Teil der Kryptowährungen im Jahr 2025 eindeutig Teil des Mainstreams geworden ist, sind es die Stablecoins, die sich als grundlegende Infrastruktur für die Abwicklung erwiesen haben.

Die wichtigsten Punkte zu Stablecoins aus dem Bericht:

  • Die Marktkapitalisierung der Stablecoins ist um etwa 50 % gestiegen und hat mehr als 305 Milliarden Dollar erreicht.

  • Das durchschnittliche tägliche Transaktionsvolumen lag bei etwa 3,54 Billionen Dollar.

  • Das jährliche Transaktionsvolumen erreichte 33 Billionen Dollar, im Vergleich zu etwa 16 Billionen Dollar bei Visa.

  • Die Klarheit der Regulierung hat sich unter dem Einfluss des US-amerikanischen GENIUS-Gesetzes beschleunigt.

  • Ein neuer Wettbewerb hat die bilaterale Monopolstellung verlassen: BUIDL, PYUSD, RLUSD, USD1, USDf und USDtB haben alle die 1-Milliarde-Dollar-Marke in der Marktkapitalisierung überschritten.

Abbildung 3: Sechs neue Stablecoins haben die 1-Milliarde-Dollar-Marke in der Marktkapitalisierung überschritten. Quelle: Artemis, Binance-Forschung bis zum 31. Dezember 2025.

Die optimistische Erzählung ist klar: Stablecoins werden zunehmend zu einem virtuellen Tauschmittel innerhalb der Krypto-Märkte und zu einem praktikableren Kanal für grenzüberschreitende Zahlungen und Fintech-Anwendungen. In vielen Fällen ermöglichen Stablecoins Nutzern und Unternehmen den Zugang zu Krypto-Kanälen, während sie die Volatilität verringern, die neue Teilnehmer abschrecken könnte.

Layer 1: Finanzprofessionalität ist entscheidend

In Layer-1-Netzwerken hat das Jahr 2025 gezeigt, dass die Anzahl der Transaktionen allein nicht ausreicht. Viele Netzwerke konnten Aktivitäten nicht in Gebühren umsetzen oder nachhaltigen Wert oder Leistung für Tokens erfassen. Im Gegensatz dazu wurde Exzellenz zunehmend mit realisierbaren, wiederkehrenden Flüssen wie Handel, Zahlungen und institutioneller Abwicklung verbunden.

  • Ethereum hat seine Dominanz in der Entwickleraktivität, der DeFi-Liquidität und dem Gesamtwert beibehalten, aber der Druck auf die Gebühren, der durch die Implementierung von Erweiterungen entstand, führte zu einer schlechteren Leistung von ETH im Vergleich zu Bitcoin.

  • Solana hat eine hohe Nutzung beibehalten, das Angebot an Stablecoins erhöht und bedeutende Einnahmen für wichtige Protokolle generiert, trotz Rückgängen bei spekulativen Wellen, und erhielt die Genehmigung für den sofortigen ETF in den Vereinigten Staaten, was den institutionellen Zugang verstärkte.

  • Die BNB Chain profitierte von der starken Nachfrage nach Einzelhandelsgeschäften und Marktnarrativen, was große Abwicklungsströme für Stablecoins unterstützte und die Verbreitung tokenisierter realer Vermögenswerte förderte. Der Bericht betrachtet BNB als den besten Performer unter den digitalen Vermögenswerten im Jahr 2025.

Layer-2-Netzwerke machten mehr als 90 % der mit Ethereum verbundenen Ausführungen im Jahr 2025 aus, unterstützt durch Upgrades, die die Kosten für die Datenbereitstellung senkten. Die Aktivitäten und Gebühren konzentrierten sich auf eine begrenzte Anzahl von Erweiterungsnetzwerken wie Base und Arbitrum, während viele andere Netzwerke mit abnehmenden Anreizen verschwanden. Die Fragmentierung zwischen mehr als 100 Erweiterungsnetzwerken und das Ungleichgewicht der Dezentralisierung der Ausführungsregulierer bleibt eine Einschränkung, was ein weiteres Thema für 2026 verstärkt: die Wertcapture könnte "nach oben" in Layer-Anwendungen mit benutzerfreundlichen Beziehungen verschoben werden, anstatt in der Blockspace-Schicht zu verbleiben.

Prognosen 2026: Risiko-Neustart und wachstumsgetrieben von der Annahme

Der Bericht zentriert seine Prognosen für 2026 um ein konstruktiveres politisches Umfeld und einen Wandel hin zu einem wachstumsgetriebenen Ansatz, der durch steigende Annahme gekennzeichnet ist.

Auf makroökonomischer Ebene kann das "politische Dreieck" die Risikobereitschaft neu einstellen: monetäre Lockerung, fiskalische Anreize durch Bargeld und Steuervergünstigungen sowie die Aufhebung regulatorischer Beschränkungen. Wenn die finanziellen Bedingungen sich entspannen, profitieren risikobehaftete Vermögenswerte oft, und der Krypto-Sektor ist historisch sehr empfindlich gegenüber globalen Liquiditätsanreizen. Der Bericht weist auch auf die Möglichkeit eines strategischen Bitcoin-Reserves in den Vereinigten Staaten als stimulierenden politischen Faktor hin.

Im Produkt- und Marktstruktur sind die Achsen weniger an einer einzigen Erzählung und mehr an nachhaltiger Nutzung ausgerichtet:

  • PayFi: Die Fusion neuer Banken und Wallets, unterstützt durch ertragsbringende Stablecoins für neue Verbraucheranwendungen.

  • Institutionalisierung: On-Chain-Kapitalmärkte, Tresore und die Abwicklung tokenisierter realer Vermögenswerte sind in den Produktlinien enthalten.

  • Wertcapture: Mit sinkenden Kosten im Blockspace könnten Anwendungen wie Wallets, Aggregatoren, dezentrale Handelsplattformen und Prognosemärkte mehr Wert erfassen.

  • Intelligente Finanzierung und Agenten: KI-unterstützte Ausführung, automatisierte Produktlinien und Vertrauensinstrumente.

  • Prognosemärkte: Preisgestaltung von Informationen als Alternative zu meinungsbasierten Erzählungen.

Mit anderen Worten, das Jahr 2026 könnte Systeme belohnen, die überprüfbar, konform und auf wiederholbare Nützlichkeit ausgerichtet sind.

Abschließende Gedanken

Im Jahr 2025 setzte der Krypto-Sektor seinen Fortschritt fort, trotz gegenläufiger makroökonomischer Winde. Der Bitcoin-Flow nahm zunehmend über regulierte Kanäle zu, Stablecoins erweiterten sich als Abwicklungsinfrastruktur, DeFi reifte zu einem ertragsgenerierenden Sektor, und die Tokenisierung näherte sich realen produktiven Investitionen. Basierend auf diesen Grundlagen bietet die Prognose für 2026 im Binance-Forschungsbericht: mehr institutionelle Integration, mehr Annahme auf Anwendungsebene und eine weniger restriktive Gesamtwirtschaft. Für detaillierte Grafiken, Methodik und die vollständige Themenliste für 2026 lesen Sie den gesamten Bericht hier.

Zusätzliche Lesungen

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