Die Zahl, die bei Amazon den Eindruck erweckt, die KI-Ausgaben seien „nicht ganz so gefährlich“, bezieht sich auf die Gewinnmarge des Cloud-Dienstes AWS. Laut Quartalsbericht bleibt die Bruttomarge von AWS stabil bei über 30 %. Selbst wenn man Geld in die Hand nimmt, um GPUs zu kaufen und Rechenzentren zu bauen, ist der Cashflow immer noch positiv. Das ist anders als bei Meta oder Microsoft – deren KI-Investitionen sind im Grunde reine Kosten. Das Muster $AMZNB bedeutet im Kern, dass die KI-Ausgaben direkt in Cloud-Service-Umsätze umgewandelt werden; das Risiko wird gewissermaßen von den Kunden mitgetragen. Allerdings verlangsamt sich das Wachstum von AWS. Der Wettbewerber $MSFTB Azure drängt ebenfalls, um Marktanteile zu gewinnen. Langfristig wird man sehen müssen, wessen KI-Anwendungen zuerst wirklich im Einsatz sind.