Der Kryptomarkt und US-Aktien: nächste Woche wird der Kampf vorab auf die Richtung der September-Zinsentscheidung gesetzt
Zeitpunkte: der CPI nächste Woche und der PCE vor dem 26.
12.8. CPI - 26.8. PCE - Anfang September Nonfarm Payrolls - 17.9. Zinsentscheid
Und zudem der Druck aus dem Umfeld der Midterm-Wahlen am 11., zugunsten von Trump
Wenn in den Tagen vor dem 12.8. Staatsanleihen, der US-Dollar und die US-Aktien bereits leicht ins Schwanken geraten, bedeutet das, dass das Kapital den CPI im Voraus „bepreist“
Der Markt wird zwei Arten von Vorab-Bepreisungen vornehmen:
1, Handel mit Inflationsklebrigkeit: Ölpreise, Stabilität der Mieten; der CPI bleibt bei 3,5, im September keine Zinssenkung.
2, Handel mit weiter abkühlender Inflation: CPI fällt, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September ist hoch.
Die gängigen drei Interpretationsrichtungen sind im Wesentlichen diese:
1: CPI > 3,5% (z.B. 3,6%, 3,7%, Kern-CPI Monatsrate > 0,2%) – starke Falken
Die Inflation klebt erneut fest und treibt die Erholung wieder an; der frühere Rückgang war nur vorübergehend.
Der Markt senkt direkt die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen im September, ja, er löscht die Erwartungen für eine Zinssenkung im September sogar praktisch komplett
Renditen der US-Staatsanleihen steigen, der US-Dollar wird stärker
US-Wachstumsaktien und Kryptowährungen stehen unter Druck, Gold fällt
Die PCE-Erwartung für den 26.8. wird ebenfalls nach oben revidiert; die Zinsentscheidung am 17.9. ist damit im Grunde „eingeschlossen“, die Zinsen bleiben unverändert.
2: CPI = 3,5%, Kern-CPI Monatsrate 0,2% – entspricht vollständig der Erwartung
Neutral
Keine weitere Verbesserung der Inflation, aber auch keine Verschlechterung.
Zinssenkung im September bleibt unwahrscheinlich; der Markt schiebt die Wette auf Zinssenkungen auf die Sitzung im November.
Die Marktschwankungen sind begrenzt; es wird keine große Einseitigkeit geben. Der Fokus bleibt weiter bei dem Kern-PCE am 26.8. und bei den Nonfarm Payrolls Anfang September.
3: CPI ≤ 3,4%, Kern-CPI Monatsrate ≤ 0,1% – Tauben dominieren
Die Inflation bestätigt einen anhaltenden Rückgang und öffnet der Fed damit ein Fenster für Lockerungen.
Der Markt hebt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September direkt deutlich an; Risikoanlagen steigen kurzfristig stark, der US-Dollar und die Renditen der US-Staatsanleihen fallen, Gold wird stärker
aber! Nur ein „schöner“ CPI reicht nicht: Der Markt schaut danach sofort auf den Kern-PCE am 26.8.
Wenn der CPI sehr gut ist, aber der PCE anschließend weiterhin bei 3,0+ bleibt, kommt es zu einem „Anstieg und anschließenden Rücksetzer“, weil die Fed letztlich den PCE als maßgeblich anerkennt.
Nicht nur den CPI-Jahreswert anschauen, sondern auf 【saisonal bereinigte Kern-CPI Monatsrate】 achten
Der Jahreswert kann leicht durch den Basiseffekt vom Vorjahr verzerrt werden; die Monatsrate zeigt die tatsächliche Preisveränderung des jeweiligen Monats und ist der entscheidende „Siegerfaktor“ für diesen Abend.
$BTC
$ETH
Zeitpunkte: der CPI nächste Woche und der PCE vor dem 26.
12.8. CPI - 26.8. PCE - Anfang September Nonfarm Payrolls - 17.9. Zinsentscheid
Und zudem der Druck aus dem Umfeld der Midterm-Wahlen am 11., zugunsten von Trump
Wenn in den Tagen vor dem 12.8. Staatsanleihen, der US-Dollar und die US-Aktien bereits leicht ins Schwanken geraten, bedeutet das, dass das Kapital den CPI im Voraus „bepreist“
Der Markt wird zwei Arten von Vorab-Bepreisungen vornehmen:
1, Handel mit Inflationsklebrigkeit: Ölpreise, Stabilität der Mieten; der CPI bleibt bei 3,5, im September keine Zinssenkung.
2, Handel mit weiter abkühlender Inflation: CPI fällt, die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September ist hoch.
Die gängigen drei Interpretationsrichtungen sind im Wesentlichen diese:
1: CPI > 3,5% (z.B. 3,6%, 3,7%, Kern-CPI Monatsrate > 0,2%) – starke Falken
Die Inflation klebt erneut fest und treibt die Erholung wieder an; der frühere Rückgang war nur vorübergehend.
Der Markt senkt direkt die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen im September, ja, er löscht die Erwartungen für eine Zinssenkung im September sogar praktisch komplett
Renditen der US-Staatsanleihen steigen, der US-Dollar wird stärker
US-Wachstumsaktien und Kryptowährungen stehen unter Druck, Gold fällt
Die PCE-Erwartung für den 26.8. wird ebenfalls nach oben revidiert; die Zinsentscheidung am 17.9. ist damit im Grunde „eingeschlossen“, die Zinsen bleiben unverändert.
2: CPI = 3,5%, Kern-CPI Monatsrate 0,2% – entspricht vollständig der Erwartung
Neutral
Keine weitere Verbesserung der Inflation, aber auch keine Verschlechterung.
Zinssenkung im September bleibt unwahrscheinlich; der Markt schiebt die Wette auf Zinssenkungen auf die Sitzung im November.
Die Marktschwankungen sind begrenzt; es wird keine große Einseitigkeit geben. Der Fokus bleibt weiter bei dem Kern-PCE am 26.8. und bei den Nonfarm Payrolls Anfang September.
3: CPI ≤ 3,4%, Kern-CPI Monatsrate ≤ 0,1% – Tauben dominieren
Die Inflation bestätigt einen anhaltenden Rückgang und öffnet der Fed damit ein Fenster für Lockerungen.
Der Markt hebt die Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung im September direkt deutlich an; Risikoanlagen steigen kurzfristig stark, der US-Dollar und die Renditen der US-Staatsanleihen fallen, Gold wird stärker
aber! Nur ein „schöner“ CPI reicht nicht: Der Markt schaut danach sofort auf den Kern-PCE am 26.8.
Wenn der CPI sehr gut ist, aber der PCE anschließend weiterhin bei 3,0+ bleibt, kommt es zu einem „Anstieg und anschließenden Rücksetzer“, weil die Fed letztlich den PCE als maßgeblich anerkennt.
Nicht nur den CPI-Jahreswert anschauen, sondern auf 【saisonal bereinigte Kern-CPI Monatsrate】 achten
Der Jahreswert kann leicht durch den Basiseffekt vom Vorjahr verzerrt werden; die Monatsrate zeigt die tatsächliche Preisveränderung des jeweiligen Monats und ist der entscheidende „Siegerfaktor“ für diesen Abend.
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