S&P Global veröffentlicht Analyse zu Stablecoins und weist auf Risiken in einigen Projekten hin

Lascado · 2026-08-06T13:14:32.000Z

S&P Global Ratings veröffentlichte am vergangenen Dienstag (4.) einen Bericht, der den Stablecoin-Markt analysiert. Die Studie untersuchte die Fähigkeit von 11 Projekten, ihre Coins weiterhin an den US-Dollar und den Euro zu koppeln, und hob dabei wichtige Unterschiede zwischen den Emittenten hervor. Laut der Agentur erhielt mehr als die Hälfte der untersuchten Stablecoins eine Einstufung, die als angemessen oder höher bewertet wurde, was auf eine gute Qualität der Reservwerte und konsistente Risikomanagement-Praktiken hinweist. Zwei Projekte hingegen wurden auf die niedrigste Stufe der Skala herabgestuft, was eine im Verlauf der letzten drei Quartale beobachtete stärkere Fragilität widerspiegelt. Die übrigen neun Bewertungen blieben unverändert.

A S&P Global Ratings divulgou, na última terça-feira (4), um relatório que analisa o mercado de stablecoins. O estudo avaliou a capacidade de 11 projetos manterem suas moedas pareadas com o dólar e o euro, destacando diferenças importantes entre os emissores.
Segundo a agência, mais da metade das stablecoins analisadas recebeu classificação considerada adequada ou superior, indicando boa qualidade dos ativos de reserva e práticas consistentes de gestão de riscos.
Por outro lado, dois projetos tiveram suas notas rebaixadas para o nível mais baixo da escala, refletindo uma condição de maior fragilidade observada ao longo dos últimos três trimestres. As demais nove avaliações permaneceram inalteradas.
O analista Mohamed Damak afirmou que ainda existem diferenças relevantes entre as stablecoins avaliadas, o que pode aumentar o risco de perda da paridade em alguns casos.
«"As stablecoins podem enfrentar riscos que levam à sua desvinculação. Com mais da metade de nossas avaliações agora classificadas como adequadas ou superiores, estamos observando uma qualidade de ativos mais robusta e boas práticas de gestão de riscos entre alguns emissores. No entanto, ainda existem diferenças significativas entre as stablecoins, o que pode aumentar o risco de desvinculação", afirmou Damak.»
Relatório destaca qualidade das reservas e gestão de riscosDe acordo com a S&P Global Ratings, os projetos que receberam as melhores notas demonstraram maior capacidade de preservar a paridade de suas moedas mesmo em períodos de forte volatilidade no mercado.
O sistema de classificação foi lançado em dezembro de 2023 com o objetivo de oferecer mais transparência sobre a liquidez, a qualidade das reservas e a estrutura operacional das stablecoins.
Além da composição dos ativos de garantia, a avaliação também considera fatores como o ambiente regulatório, a governança dos emissores e a dependência de parceiros tecnológicos. A escala vai do nível 1, considerado o mais forte, ao nível 5, que representa maior vulnerabilidade.
Tether segue entre as stablecoins com pior classificaçãoEntre os destaques positivos do levantamento, a USD Coin (USDC), a Euro Coin (EUROC), a Global Dollar (USDG) e a Paxos USD (USDP) receberam nota 2, indicando elevado nível de confiança.
Já a Gemini USD (GUSD) e a EUR Convertible obtiveram nota 3, considerada intermediária e compatível com padrões aceitáveis de segurança e gestão.
Na outra ponta da lista, a Tether (USDT) permaneceu com nota 5, a mais baixa da classificação. A TrueUSD (TUSD) e a Ethena USD (USDe) também aparecem no grupo de maior alerta, segundo os critérios utilizados pela S&P Global Ratings.