1. Der Bullenmarkt ist nicht zu Ende, sondern es kommt zu einer heftigen Rotation innerhalb der einzelnen Branchenbereiche.
Obwohl es in letzter Zeit bei Halbleitern und führenden KI-Hardware-Aktien (z. B. dem SOXX-Index) zu starken Rücksetzern kam und im Markt die pessimistische Stimmung entstand, der „KI-Bullenmarkt sei tot“, zeigen gleichzeitig eine andere Gruppe von KI-Aktien (wie NET, SNOW, ESTC, NTNX, DDOG) eine extrem starke relative Performance. Diese Aktien blieben während des großen Kursrutschs in Tech nicht nur stabil, sondern setzten sich sogar an die Spitze und erreichten, sobald sich der Markt wieder beruhigte, als Erste neue Hochs. Das deutet darauf hin, dass das Kapital innerhalb des KI-Sektors eine Rotation zwischen den Teilbereichen vornimmt.
2. Der Fokus des Marktes verlagert sich: von „KI aufbauen“ hin zu „KI anwenden und verwalten“
Der Fokus langfristiger Gelder scheint sich in die zweite Phase (Phase 2) zu verlagern.
* Erste Phase (Aufbau von KI): Fokus auf die grundlegende Hardware-Infrastruktur, wie GPUs, Speicher, Netzwerk- und Stromversorgungsausrüstung.
* Zweite Phase (Anwendungs- und Management-KI): Der Fokus verlagert sich auf Unternehmen, die KI tatsächlich nutzen, verwalten, schützen und in Erlöse umwandeln können. Dazu gehören nachgelagerte Branchen wie Datenverarbeitung, Cybersicherheit, Unternehmenssoftware und KI-Anwendungen.
3. Setzt sich der Trend fort? Muss eng beobachtet werden: Fundamentaldaten und Marktsentiment
Derzeit muss die Rotation der Marktsegmente noch weiter bestätigt werden, da es sich auch nur um eine kurzfristige Gegenbewegung bei stark gefallenen Aktien in der Frühphase handeln könnte. Die nächsten Beobachtungsschwerpunkte liegen nicht auf den Ein-Tages-Sprüngen einzelner Unternehmen nach der Veröffentlichung ihrer Quartalsberichte (weil die Kursanstiege in der vorherigen Phase oft schon groß waren und nach den Zahlen häufig kurzfristige Gewinnmitnahmen erfolgen), sondern auf:
* Ob die Umsätze des Unternehmens, die zukunftsgerichteten Prognosen und die KI-Nachfrage eine grundlegende Verbesserung zeigen.
* Die Risikobereitschaft des Marktes gegenüber diesen Unternehmen und die Anreizmechanismen: Wenn gute Nachrichten veröffentlicht werden, ist das Kapital dann bereit, weiter einzusteigen – und nicht mehrere Tage hintereinander schwächer als der Gesamtmarkt abzuschneiden?
4. Zusammenfassung der Anlagestrategie: Schwache aussortieren, Starke bevorzugen und bei Gelegenheit gezielt positionieren
Die aktuellen KI-Aktien sind bereits aus der Phase des „blindem Kaufs“ heraus. Der Markt ist nun extrem anspruchsvoll. Anleger sollten weiterhin die relative Stärke und die Veränderungen der Fundamentaldaten dieser „Potenzial-Aktien der zweiten Phase“ im Blick behalten. Wenn der Gesamtmarkt in der Zukunft erneut auf nicht rationale Weise deutlich abverkauft wird oder wenn diese Aktien nach der Veröffentlichung von Quartalszahlen nur kurz eine Korrektur erleben, weil „die guten Nachrichten schon eingepreist“ sind: Solange ihre Fundamentaldaten stark bleiben und ihre Widerstandsfähigkeit gegen Rückgänge bestätigt wird, ist das eine ausgezeichnete Gelegenheit, die **Tiefstkurs-Kaufstrategie** umzusetzen – um den kommenden neuen KI-Leitsektor für die nächsten sechs bis zwölf Monate frühzeitig zu positionieren.
