Der ADP-Bericht für Juli macht die Verlangsamung bei der Beschäftigung offen: Im privaten Sektor kamen 44.000 neue Stellen hinzu, der niedrigste Wert seit Jahresbeginn – unter allen Erwartungen der von Bloomberg befragten Ökonomen. Nach der nachträglichen Revision für Juni waren es noch 95.000, das ist in einem Monat um mehr als die Hälfte geschrumpft.
Strukturell ist es noch extremer: Fast alle neu geschaffenen Stellen stammen aus dienstleistungsnahen Bereichen rund um das Gesundheitswesen, während die Warenproduktionsindustrie netto Stellen abbaut. Für Jobwechseler steigt das Lohnwachstum auf ein Niveau nahe einem Hochpunkt der letzten etwa zwölf Monate, zugleich verschlechtert sich die Marktliquidität.
Die historische Korrelation zwischen ADP und den offiziellen US-Nonfarm-Daten ist nicht stabil. Daher werde ich diese Kennziffer nicht direkt als Grundlage für einen Zinskurs-Pfad heranziehen. Die Variable, auf die ich schaue, sind die Nonfarm-Daten: Wenn sie zusammen mit ADP schwächer ausfallen, wird die Zinserhöhungs-Erzählung weiter geschwächt.
#US-ADP7MonPrivatbeschäftigungunterErwartung
Strukturell ist es noch extremer: Fast alle neu geschaffenen Stellen stammen aus dienstleistungsnahen Bereichen rund um das Gesundheitswesen, während die Warenproduktionsindustrie netto Stellen abbaut. Für Jobwechseler steigt das Lohnwachstum auf ein Niveau nahe einem Hochpunkt der letzten etwa zwölf Monate, zugleich verschlechtert sich die Marktliquidität.
Die historische Korrelation zwischen ADP und den offiziellen US-Nonfarm-Daten ist nicht stabil. Daher werde ich diese Kennziffer nicht direkt als Grundlage für einen Zinskurs-Pfad heranziehen. Die Variable, auf die ich schaue, sind die Nonfarm-Daten: Wenn sie zusammen mit ADP schwächer ausfallen, wird die Zinserhöhungs-Erzählung weiter geschwächt.
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