Die Bitcoin-Hashrate verzeichnet den stärksten Rückgang seit fast zwei Jahren, da viele Miner das Netzwerk verlassen. Ist dies ein negatives Zeichen oder eine Phase der Bereinigung vor einem neuen Aufwärtsschub?
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Die Abwanderungswelle der Miner aus dem Netzwerk nimmt zu
Ist Miner-Capitulation wirklich ein negatives Signal?
Was zeigt die Geschichte?
Fazit
Die Abwanderungswelle der Miner aus dem Netzwerk nimmt zu
Laut Daten von Glassnode ist die durchschnittliche Hashrate der letzten 30 Tage von Bitcoin (BTC) seit November 2025 um 19% gesunken – von 1.108 EH/s auf 898 EH/s.
Laut Experten spiegelt dieser Rückgang wider, dass viele Miner den Betrieb vorübergehend einstellen mussten, weil die Mining-Rendite nach dem Halving immer enger wird, während die Strom- und Betriebskosten weiterhin hoch bleiben.
Allerdings sind sich einige Experten einig, dass dies möglicherweise nur eine Phase der „Miner-Capitulation“ ist – also der Zeitpunkt, an dem Miner mit hohen Kosten gezwungen sind, den Markt zu verlassen, bevor das Netzwerk in einen neuen Gleichgewichtszustand übergeht.
Ist Miner-Capitulation wirklich ein negatives Signal?
Kurzfristig zeigt das vorübergehende Abschalten vieler Miner, dass der Druck auf den Bitcoin-Mining-Sektor immer größer wird, insbesondere nach dem Halving, wenn die Blockprämien sinken, während die Betriebskosten weiterhin auf hohem Niveau bleiben.
Allerdings ist das auch ein Teil der Mechanik der Selbstregulierung im Bitcoin-Netzwerk. Wenn die Hashrate sinkt, wird die Mining-Schwierigkeit angepasst, wodurch die verbleibenden Miner Bitcoin effizienter schürfen können und sich die Gewinnmargen verbessern.
Dieser Prozess entfernt nicht nur Einheiten, die bei den Betriebskosten nicht wettbewerbsfähig sind, sondern hilft auch dabei, den Mining-Betrieb in einen ausgeglichenen Zustand zurückzuführen. Langfristig trägt das dazu bei, dass das Bitcoin-Netzwerk stabiler und nachhaltiger bleibt.
Was zeigt die Geschichte?
Laut Daten von VanEck treten Miner-Capitulation-Phasen in der Vergangenheit häufig nahe der Markttief-Zonen auf.
Der Grund ist, dass nach dem Abgang schwacher Miner aus dem Netzwerk der Verkaufsdruck aus dieser Gruppe tendenziell nachlässt. Gleichzeitig sorgt die nach unten angepasste Mining-Schwierigkeit dafür, dass sich die Rentabilität der übrigen Einheiten verbessert, was eine Grundlage für ein wieder stabiles Netzwerk schafft.
Das bedeutet jedoch nicht, dass sich Bitcoin sofort umkehren wird. In vielen Zyklen benötigt der Preis noch mehr Zeit zur Akkumulation, bevor sich ein nachhaltiger Aufwärtstrend herausbilden kann.
Fazit
Die Hashrate sinkt und ein Teil der Miner verlässt das Netzwerk, was darauf hindeutet, dass der Bitcoin-Mining-Sektor in eine Filterungsphase nach dem Halving eintritt. Dies ist kurzfristiger Druck für Mining-Unternehmen, zugleich aber auch ein Prozess, bei dem das Netzwerk Einheiten mit hohen Kosten aussortiert und die Rentabilität neu ausbalanciert.
Wenn man frühere Zyklen betrachtet, tritt Miner-Capitulation typischerweise auf, wenn der Markt sich am Ende des Anpassungsprozesses befindet – nicht zwangsläufig als Beginn eines neuen Abwärtstrends. Daher sollten Investoren statt dies als absolut negatives Signal zu betrachten, die Hashrate als ein Teilstück im größeren Gesamtbild sehen.
In der kommenden Zeit werden die Entwicklung der ETF-Geldströme, die Geldpolitik der Fed und die Akkumulationstätigkeit von Institutionen weiterhin die wesentlichen Faktoren sein, die den Trend von Bitcoin stärker beeinflussen als allein der Rückgang der Hashrate.
EmaCrypto fasst zusammen
Quelle: https://emacrypto.com/hashrate-bitcoin-giam-manh-tho-dao-roi-mang-luoi-dieu-nay-anh-huong-toi-gia-bitcoin/