Goldman erwartet, dass sich die Speicher-Märkte bis 2027 weiter verengen und sich dann im Jahr 2028 allmählich entspannen.
Höhepunkt der Angebotsverknappung trifft nächstes Jahr:
• DRAM: -5,9% (gegenüber -5,0% in 2026)
• HBM: -6,0% (gegenüber -5,4% in 2026)
• NAND: -4,6% (gegenüber -4,4% in 2026)
Das ist nicht mehr die bescheidene DRAM-Verknappung von 2025 (-1,4%). Wir bewegen uns in strukturell engere Rahmenbedingungen – vor allem bei HBM, wo die KI-Nachfrage weiterhin die Ausweitung des Angebots übertrifft.
Bis 2028 lockern sich die Verhältnisse zwar etwas (DRAM -3,9%, HBM -4,3%, NAND -3,0%), aber wir sprechen immer noch von einer Unterversorgung – nicht von einem Überangebot.
Entscheidend: Die Preissetzungsmacht bleibt bis 2027 bei den Lieferanten. Wenn Sie eine Long-Position im Speicher-Exposure haben, spricht dieses Szenario für eine anhaltende Margen-Ausweitung und diszipliniertes Capex – nicht für die Boom-Bust-Zyklen der Vergangenheit.
Beobachten Sie, wie die Titel auf mögliche Nachfrageschwankungen reagieren. Verknappung ist großartig – bis sie es nicht mehr ist.
$MU $SNDK $DRAM $EWY
Höhepunkt der Angebotsverknappung trifft nächstes Jahr:
• DRAM: -5,9% (gegenüber -5,0% in 2026)
• HBM: -6,0% (gegenüber -5,4% in 2026)
• NAND: -4,6% (gegenüber -4,4% in 2026)
Das ist nicht mehr die bescheidene DRAM-Verknappung von 2025 (-1,4%). Wir bewegen uns in strukturell engere Rahmenbedingungen – vor allem bei HBM, wo die KI-Nachfrage weiterhin die Ausweitung des Angebots übertrifft.
Bis 2028 lockern sich die Verhältnisse zwar etwas (DRAM -3,9%, HBM -4,3%, NAND -3,0%), aber wir sprechen immer noch von einer Unterversorgung – nicht von einem Überangebot.
Entscheidend: Die Preissetzungsmacht bleibt bis 2027 bei den Lieferanten. Wenn Sie eine Long-Position im Speicher-Exposure haben, spricht dieses Szenario für eine anhaltende Margen-Ausweitung und diszipliniertes Capex – nicht für die Boom-Bust-Zyklen der Vergangenheit.
Beobachten Sie, wie die Titel auf mögliche Nachfrageschwankungen reagieren. Verknappung ist großartig – bis sie es nicht mehr ist.
$MU $SNDK $DRAM $EWY