ALGO QUEBROU NO USD/JPY

Der Chefvolkswirt von Apollo, Torsten Slok, sagt, dass der Handel, der den USD/JPY seit Jahrzehnten angetrieben hat, zusammengebrochen ist.

Seit 20 Jahren nahmen Anleger Kredite zu nahezu Nullzinsen auf und kauften Vermögenswerte in US-Dollar. $HEI

Der USD/JY folgte nahezu genau der Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan für 10-jährige Laufzeiten.

Die Grafik zeigt, wie beide Linien von 2021 bis 2024 gemeinsam verlaufen.

Diese Beziehung hat sich im April 2025, am Liberation Day, umgekehrt.

Seitdem ist die Rendite-Differenz von 3,0% auf 1,8% gefallen.

Der USD/IPY stieg im selben Zeitraum von 140 auf 164. $HFT

Der Yen schwächte sich ab, während die Zinsvorteil der USA abnahm. Das ist das Gegenteil davon, wie es früher funktioniert hat.

Die Volatilität hat ihn beendet. Carry-Trades liefern eine langsame und stetige Rendite, und eine schnelle Bewegung vernichtet Monate davon.

So haben Anleger ihre Positionen geschlossen, obwohl die Zinsdifferenz noch immer groß war.

Der Yen stützt sich nun auf die fiskalische Perspektive Japans, nicht auf die Zinssätze. $BLESS


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