#SKHynixClimbsOnBuybackBet
Goldman Sachs: Der Ausverkauf bei Samsung und SK Hynix ist übertrieben
• Die Aktien von Samsung Electronics und SK Hynix sind im vergangenen Monat um etwa 23% bzw. 35% gefallen – vor dem Hintergrund von Bedenken hinsichtlich schwächerer HBM-Preise, eines NAND-Überangebots und steigender Konkurrenz.
• Goldman Sachs sagte, der Abverkauf sei überzogen. Als Gründe nannte die Bank niedrige Lagerbestände, anhaltende Lieferknappheit, langfristige Verträge und Unterstützung durch Rückkäufe/Aktionärsrendite, während sie die Kaufempfehlungen (Buy) für beide Unternehmen bekräftigte.
• Die Aktien werden nun nur noch mit dem Faktor 3,5–3,6x beim 2027er-KGV und 1,4–1,6x beim 1,4–1,6x Kurs-Buchwert-Verhältnis gehandelt; das spiegelt deutlich niedrigere Bewertungen wider.
• Goldman erwartet, dass die durchschnittlichen HBM-Verkaufspreise im Jahr 2027 für Samsung um etwa 87% und für SK Hynix um 100% steigen und damit auf rund 2,9 US-Dollar pro GB kommen. Das Prognoseziel von SK Hynix liegt dabei etwa 24% über dem Konsens.
• Die Bank warnte, dass die Ausweitung des HBM-Angebots weiterhin durch die Einführung neuer Prozessknoten, höhere Anforderungen an das Stapeln sowie schwierigere Anlaufkurven (Yield-Ramps) begrenzt bleibt. Das könnte im nächsten Jahr zu einer noch größeren Angebotslücke führen.
$SKHY
Goldman Sachs: Der Ausverkauf bei Samsung und SK Hynix ist übertrieben
• Die Aktien von Samsung Electronics und SK Hynix sind im vergangenen Monat um etwa 23% bzw. 35% gefallen – vor dem Hintergrund von Bedenken hinsichtlich schwächerer HBM-Preise, eines NAND-Überangebots und steigender Konkurrenz.
• Goldman Sachs sagte, der Abverkauf sei überzogen. Als Gründe nannte die Bank niedrige Lagerbestände, anhaltende Lieferknappheit, langfristige Verträge und Unterstützung durch Rückkäufe/Aktionärsrendite, während sie die Kaufempfehlungen (Buy) für beide Unternehmen bekräftigte.
• Die Aktien werden nun nur noch mit dem Faktor 3,5–3,6x beim 2027er-KGV und 1,4–1,6x beim 1,4–1,6x Kurs-Buchwert-Verhältnis gehandelt; das spiegelt deutlich niedrigere Bewertungen wider.
• Goldman erwartet, dass die durchschnittlichen HBM-Verkaufspreise im Jahr 2027 für Samsung um etwa 87% und für SK Hynix um 100% steigen und damit auf rund 2,9 US-Dollar pro GB kommen. Das Prognoseziel von SK Hynix liegt dabei etwa 24% über dem Konsens.
• Die Bank warnte, dass die Ausweitung des HBM-Angebots weiterhin durch die Einführung neuer Prozessknoten, höhere Anforderungen an das Stapeln sowie schwierigere Anlaufkurven (Yield-Ramps) begrenzt bleibt. Das könnte im nächsten Jahr zu einer noch größeren Angebotslücke führen.
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