Letzten Mittwochabend, als die Strategy-Gewinnzahlen rauskamen, ist in meiner Gruppe direkt alles eskaliert. Der CEO hat persönlich bestätigt, dass der Vorstand die maximale Veräußerung von bis zu 5 Milliarden US-Dollar in Bitcoin autorisiert hat. Kaum war die Nachricht draußen, schlug BTC direkt durch die 63.000er-Marke. Ein Gruppenfreund wollte eigentlich nachkaufen, hat sich aber erschreckt—und aus einer einzigen Handbewegung wurden alle Long-Positionen sofort glattgestellt. Am nächsten Tag kam dann die Erholung, und er hat sich in den Hintern gebissen.
Dass die „toten“ Longs mit 840.000 Bitcoin plötzlich bereit sind, Coins zu verkaufen—damit ist wohl jeder irgendwann kurz nervös. Ich habe eine halbe Nacht nur auf den Chart gestarrt und bin dann zu @BabylonLabs_io gegangen, um die beliehene Position in der Kasse noch einmal zu prüfen. Zum Glück muss sie gar nichts tun.
Kurz zur Fairness: 5 Milliarden sind nur die Genehmigungsobergrenze, nicht der geplante Verkaufsumfang. Man hat es ganz klar gesagt—das Geld aus den Verkäufen soll vor allem genutzt werden, um die Liquiditätsreserven aufzufüllen und die Dividenden für Vorzugsaktien zu zahlen. Dieses Jahr hat die Firma deutlich mehr gekauft als verkauft, und Saylor hat das auch wiederholt betont: langfristig bleibt man netto Käufer. Aber Glaube ist halt nicht logisch—die eiserne Regel „nur kaufen, nie verkaufen“ ist, sobald daraus „verkaufen ist erlaubt“, nicht mehr wasserdicht. Dann lockert sich das psychologische Ankergefühl des Marktes.
Letzte Woche wurden ganz konkret über 1.600 Coins verkauft, und der Ausführungspreis lag sogar unter den eigenen Einstiegskosten. Da schneiden die „toten“ Longs schon Verluste, um ihre Miete zu bezahlen—da kann man als Kleinanleger ruhig kaum gelassen bleiben.
Das Ganze hat mich zu einer Erkenntnis gebracht: Die Misere von MicroStrategy liegt gerade daran, dass die BTC, die sie in der Hand haben, als „totes Kapital“ dastehen. 840.000 Coins liegen nur herum und warten darauf, dass der Kurs steigt. Sobald die Cashflows enger werden, bleibt als einzige Option eben doch, Coins zu verkaufen. Und dann wird die Aktie zusammen mit dem Bitcoin regelrecht mit abgewertet.
Trustless Bitcoin Vaults machen genau das: totes Kapital wieder in Bewegung bringen. BTC wird in einem Tresor eingeschlossen, ohne verkauft zu werden. Dann werden die Coins verpfändet, um Rendite zu erwirtschaften—oder als Sicherheit genutzt, um stabile Coins als Umlaufmittel aufzunehmen. So gibt es Liquidität, und die Coins bleiben trotzdem in deiner Tasche. Gleicher Bedarf nach Geld—ein Ansatz schneidet unten die Verluste, der andere lässt die Coins für sich arbeiten.
Natürlich birgt das Verpfändungs- und Kreditgeschäft auch Liquidationsrisiken. Wenn das Positionsmanagement nicht sitzt, knallt es trotzdem—TBV allein bedeutet nicht, dass man blind zuschauen kann.
MicroStrategy in einem Satz: „Coin-Buy-and-Hold-Glaube“ darf man nicht als Cashflow missverstehen. Glaubst du, dass der Verkauf von MicroStrategy völlig vertretbar ist—oder meinst du, der Glaube ist bereits gebrochen? Schreib deine Meinung in die Kommentare; das ist keine Anlageberatung. #baby $BABY
Dass die „toten“ Longs mit 840.000 Bitcoin plötzlich bereit sind, Coins zu verkaufen—damit ist wohl jeder irgendwann kurz nervös. Ich habe eine halbe Nacht nur auf den Chart gestarrt und bin dann zu @BabylonLabs_io gegangen, um die beliehene Position in der Kasse noch einmal zu prüfen. Zum Glück muss sie gar nichts tun.
Kurz zur Fairness: 5 Milliarden sind nur die Genehmigungsobergrenze, nicht der geplante Verkaufsumfang. Man hat es ganz klar gesagt—das Geld aus den Verkäufen soll vor allem genutzt werden, um die Liquiditätsreserven aufzufüllen und die Dividenden für Vorzugsaktien zu zahlen. Dieses Jahr hat die Firma deutlich mehr gekauft als verkauft, und Saylor hat das auch wiederholt betont: langfristig bleibt man netto Käufer. Aber Glaube ist halt nicht logisch—die eiserne Regel „nur kaufen, nie verkaufen“ ist, sobald daraus „verkaufen ist erlaubt“, nicht mehr wasserdicht. Dann lockert sich das psychologische Ankergefühl des Marktes.
Letzte Woche wurden ganz konkret über 1.600 Coins verkauft, und der Ausführungspreis lag sogar unter den eigenen Einstiegskosten. Da schneiden die „toten“ Longs schon Verluste, um ihre Miete zu bezahlen—da kann man als Kleinanleger ruhig kaum gelassen bleiben.
Das Ganze hat mich zu einer Erkenntnis gebracht: Die Misere von MicroStrategy liegt gerade daran, dass die BTC, die sie in der Hand haben, als „totes Kapital“ dastehen. 840.000 Coins liegen nur herum und warten darauf, dass der Kurs steigt. Sobald die Cashflows enger werden, bleibt als einzige Option eben doch, Coins zu verkaufen. Und dann wird die Aktie zusammen mit dem Bitcoin regelrecht mit abgewertet.
Trustless Bitcoin Vaults machen genau das: totes Kapital wieder in Bewegung bringen. BTC wird in einem Tresor eingeschlossen, ohne verkauft zu werden. Dann werden die Coins verpfändet, um Rendite zu erwirtschaften—oder als Sicherheit genutzt, um stabile Coins als Umlaufmittel aufzunehmen. So gibt es Liquidität, und die Coins bleiben trotzdem in deiner Tasche. Gleicher Bedarf nach Geld—ein Ansatz schneidet unten die Verluste, der andere lässt die Coins für sich arbeiten.
Natürlich birgt das Verpfändungs- und Kreditgeschäft auch Liquidationsrisiken. Wenn das Positionsmanagement nicht sitzt, knallt es trotzdem—TBV allein bedeutet nicht, dass man blind zuschauen kann.
MicroStrategy in einem Satz: „Coin-Buy-and-Hold-Glaube“ darf man nicht als Cashflow missverstehen. Glaubst du, dass der Verkauf von MicroStrategy völlig vertretbar ist—oder meinst du, der Glaube ist bereits gebrochen? Schreib deine Meinung in die Kommentare; das ist keine Anlageberatung. #baby $BABY