Williams’ Rede fand ich ziemlich interessant.

Er sagt einerseits, dass er Vertrauen in den Rückgang der Inflation hat, betont aber andererseits, dass die Fed entschlossen handeln wird, falls die Daten von den Zielen abweichen.

Übersetzt heißt das ungefähr: Jetzt will man nicht durcheinander geraten, aber die Werkzeuge in der Hand hat man noch nicht weggelegt.

Ich konzentriere mich auf drei Punkte.

Erstens: Die Inflation ist eigentlich noch nicht vollständig gelöst. Der Vorsitzende der New Yorker Fed hat eine hohe Bedeutung; er räumt ein, dass man derzeit noch deutlich vom 2%-Ziel entfernt ist.

Zweitens: In der Fed herrscht nicht alles wie eine feste Einheitsplatte. Es gibt bereits Beamte, die dafür plädieren, die Zinsschritte fortzusetzen – das zeigt, dass es bei der Frage nach dem weiteren Kurs weiterhin Uneinigkeit am Markt gibt.

Drittens: Es gibt derzeit zu viele Unsicherheitsfaktoren. Energie, geopolitische Konflikte und die Nachfrageveränderungen durch Investitionen in KI können die Einschätzungen für die nächsten Schritte beeinflussen.

Mein Eindruck ist, dass die Fed sich derzeit wie auf einem Drahtseil bewegt.

Sie will weder zu früh anziehen und die Wirtschaft abwürgen, noch wagt sie es, sich zu leicht zu lockern und zuzulassen, dass die Inflation wieder aufflammt.

In dieser Phase würde ich also nicht allzu sehr auf einen einzelnen Impuls vertrauen.

Bevor die Daten vollständig bestätigt sind, kann der Markt sich noch mehrfach hin- und her bewegen. Das Positionsmanagement ist wichtiger als das Raten der Richtung.#Fed Zinssenkungszyklus