SPCX-Taker-Volumen steigt um fast fünfzig Prozent, aber das Open Interest bleibt unverändert – der Markt dreht nur im Leerlauf, nicht beim Aufbau von Positionen. Wenn die Gebühr auf null fällt, fehlt beiden Seiten das nötige Vertrauen. Mehr als 80 Prozent der Wal-Konten sind zwar Long, aber die Positionen sinken dennoch sprunghaft um fast zwanzig Prozent – die Großen ziehen sich im Verborgenen zurück. Übrig bleibt nur der Privatanleger als Puffer; wenn es nach oben geht, ist das sofort Brennstoff.