Willkommen zum Morning Briefing der Krypto-Nachrichten aus den USA: deine essentielle Zusammenfassung der wichtigsten Entwicklungen im Krypto-Bereich, die du heute im Auge behalten solltest.
Nimm einen Kaffee: hier sprechen wir nicht über Preisdiagramme, ETF-Zuflüsse oder die nächste Erzählung über das Halving. Es geht um etwas viel Unbequemeres: ob Bitcoin, so wie es heute existiert, für die Zukunft ausgelegt ist.
Krypto-Nachrichten des Tages: warum einer der größten Bitcoin-Bullen von Wall Street gerade zurückgerudert ist
Ein stiller, aber bedeutender Wandel vollzieht sich im institutionellen Ansatz zu Krypto. Christopher Wood, globaler Leiter der Aktienstrategie bei Jefferies und einer der gefragtesten Marktstrategen an der Wall Street, hat Bitcoin vollständig aus seinem Hauptmodellportfolio entfernt.
Der Exekutive von Jefferies hat die Preisvolatilität nicht erwähnt, sondern eher Zweifel an der Haltbarkeit des Vermögenswerts auf lange Sicht geäußert.
Wood hat die Bitcoin-Allokation von 10% aus dem Modellportfolio von Jefferies entfernt und gleichmäßig auf physisches Gold und Aktien von Goldminenunternehmen umverteilt.
Die Entscheidung wurde ausführlich in der letzten Ausgabe seines Newsletters Greed & Fear erklärt, in dem Wood die langfristige Bedrohung durch Fortschritte im Quantencomputing für die Sicherheit von Bitcoin und seine These als Wertaufbewahrungsmittel betonte.
„Die Bedrohung durch das Quantencomputing, einst weit entfernt, hat einen der gefragtesten Marktstrategen dazu gebracht, Bitcoin aufzugeben“, berichtete Bloomberg und zitierte Wood im Newsletter, wobei hervorgehoben wurde, wie ein rein theoretisches Risiko nun in den Mainstream-Portfolios berücksichtigt wird.
Wood war einer der ersten institutionellen Unterstützer von Bitcoin: Er fügte den Vermögenswert im Dezember 2020 seinem Modellportfolio hinzu, mitten in der Stimulusphase während der Pandemie und angesichts von Währungsabwertungsängsten.
Im Jahr 2021 hat er die Exposition dann auf 10% erhöht. Insbesondere hat Bitcoin seitdem einen Anstieg von etwa 325% verzeichnet, im Vergleich zu +145% für Gold. Wood behauptet jedoch, dass die Performance mittlerweile nicht mehr im Mittelpunkt steht.
Seiner Meinung nach schwächt das Quantencomputing das Argument, dass Bitcoin jahrzehntelang als zuverlässige Wertaufbewahrung fungieren kann, insbesondere für langfristige Investoren wie Pensionsfonds.
„In der Bitcoin-Community wächst die Besorgnis, dass das Quantencomputing nur wenige Jahre entfernt sein könnte, anstatt ein Jahrzehnt oder mehr“, schrieb Wood.
In der Tat basiert die Sicherheit von Bitcoin auf kryptografischen Systemen, die es aktuellen Computern praktisch unmöglich machen, private Schlüssel aus öffentlichen abzuleiten.
Allerdings könnten kryptografisch relevante Quantencomputer (CRQC) diese Asymmetrie brechen und Angreifern ermöglichen, private Schlüssel innerhalb weniger Stunden oder Tage zu extrahieren.
Quantenrisiko, Governance und die institutionelle Überprüfung von Bitcoin
Die Debatte hebt die wachsende Kluft zwischen Kapitalverwaltern und Entwicklern hervor. Nic Carter, Partner bei Castle Island Ventures, hat diese Spannung in einem Beitrag im Dezember gut beschrieben.
Allerdings ist die Governance der zentrale Knoten des Problems. Die vorgeschlagenen Lösungen, wie das Verbrennen von Münzen, die anfällig für Quanten sind, oder der erzwungene Übergang zur post-quanten Kryptografie, werfen unangenehme Fragen zu Eigentumsrechten und Regeländerungen auf.
Jefferies bemerkte, dass auch wenn Bitcoin bereits Forks durchlaufen hat, das Konfiszieren oder Ungültigmachen von Münzen genau die Prinzipien untergraben könnte, die dem Netzwerk Glaubwürdigkeit verleihen.
Jefferies hat auch betont, dass ein großer Teil des Bitcoin-Angebots in einem Quanten-Szenario anfällig sein könnte. Dazu gehören:
Holding aus der Satoshi-Ära, die auf Pay-to-Public-Key (P2PK) Adressen aufbewahrt wird
verlorene Münzen;
Adressen, die in mehreren Transaktionen wiederverwendet werden
Insgesamt handelt es sich potenziell um Millionen von BTC.
Jüngste Analysen von Coinbase haben einige dieser Bedenken festgestellt. David Duong, Leiter der Investmentforschung bei Coinbase, sagte, dass das Quantencomputing langfristige Risiken darstellt, die über die Sicherheit privater Schlüssel hinausgehen und potenziell auch die wirtschaftlichen Modelle und Sicherheitsstrukturen von Bitcoin beeinflussen.
Obwohl er betont, dass die aktuelle Quanten-Technologie noch weit davon entfernt ist, Bitcoin zu destabilisieren, warnte Duong, dass etwa 6,5 Millionen BTC möglicherweise zukünftigen Quantenangriffen ausgesetzt sein könnten. Dies macht den Übergang zu post-quanten Kryptografie unerlässlich, auch wenn diese Lösung noch einige Jahre entfernt ist.
In der Zwischenzeit betont Wood, dass die langfristigen Fragen, die durch das Quantencomputing aufgeworfen werden, lediglich einen langfristigen positiven Aspekt für Gold darstellen. Diese Position basiert auf der Geschichte von Gold als bewährtem sicheren Hafen, der frei von technologischen und Governance-Ungewissheiten ist.
Dieser Schritt stellt einen breiteren Wandel in der institutionellen Denkweise dar. Der Gründer und CIO von Cyber Capital, Justin Bons, sagt, dass Bitcoin jederzeit nach 2033 zusammenbrechen könnte. Bons erklärt jedoch im Detail, dass die Motivation aus der Verringerung der Subventionen für Miner nach den Halvings und den niedrigen Transaktionsgebühren resultiert.
Laut Justin Bons könnten 51%-Angriffe rentabel werden, mit täglichen Kosten von weniger als 3 Millionen Dollar, was potenziell Double-Spend an Börsen für Milliardenwerte ermöglichen würde. All diese Bedenken betreffen die Sicherheit von Bitcoin.
Grafik des Tages
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Überblick über den Pre-Market der Krypto-Aktien
UnternehmenSchluss am 15. JanuarMarktüberblickStrategie (MSTR)$170,91172,74 (+1,07%)Coinbase (COIN)$239,28$241,38 (+0,88%)Galaxy Digital Holdings (GLXY)$31,99$32,21 (+0,69%)MARA Holdings (MARA)$10,66$10,74 (+0,75%)Riot Platforms (RIOT)$16,57$16,76 (+1,15%)Core Scientific (CORZ)$18,08$18,25 (+0,94%)
Krypto-Aktienmarkt zur Eröffnung: Google Finance
