2018 habe ich ein Projekt erforscht, dessen technischer Ruf sehr hoch war. Das Teamprofil war nahezu makellos, doch nachdem das Mainnet live ging, traten schon bald Probleme zutage. Der Code selbst hatte keine Schwachstellen, aber das eigentliche Problem waren die Anreizmechanismen: Die Erträge, die Validationsknoten durch das Finden von Blöcken erhalten, deckten die Betriebskosten nicht ab. In der Folge stiegen immer mehr Knoten aus, und die Netzsicherheit nahm entsprechend ab. Damals wurde mir klar, dass bei vielen Protokollen am Ende nicht die Technik verliert, sondern das wirtschaftliche Modell.
Als ich kürzlich erneut den TBV-Mechanismus von Babylon untersucht habe, habe ich genau darauf weiterhin geachtet. Wer am Challenge-Prozess teilnehmen möchte, muss stabil online bleiben. Stabil online zu sein bedeutet aber: laufende Investitionen in Server, Bandbreite, Betrieb und Monitoring. Wenn diese Kosten mit der Zeit immer näher an die Erträge aus dem Staking heranrücken, werden langfristig zwangsläufig einige Knoten aussteigen.
Für jedes PoS-Netz hängt es grundsätzlich von drei Dingen ab, ob Knoten ihren Betrieb fortführen wollen: (1) die Einstiegshürde, (2) das Risiko von Sanktionen und (3) die Rentabilität bzw. Rückflüsse. Zwischen diesen Faktoren muss genug Spielraum für Gewinne bleiben, sonst lässt sich die Knoten-Ökologie nur schwer langfristig mit Leben füllen. Aktuell beschreibt Babylon zwar vor allem das Mechanik-Design, aber zu Ertragsberechnungen unter unterschiedlichen Marktbedingungen, zu Kostenmodellen und zu den Break-even-Punkten für Knoten gibt es öffentlich noch relativ wenige Daten.
Noch ein Punkt, der sich weiterhin lohnt zu beobachten: Wenn die BABY-Staking-Erträge künftig langfristig höher sind als andere BTCFi-Ertragskanäle, könnten sich größere Kapitalbeträge weiter auf wenige große Knoten konzentrieren, um eine höhere Effizienz zu erreichen. Genau diese Herausforderung haben viele PoS-Netze in ihren frühen Phasen ebenfalls erlebt.
Diese Diskussionen sind keine Absage an Babylon. Vielmehr geht es darum, dass die eigentliche langfristige Wettbewerbsfähigkeit eines Protokolls nicht nur davon abhängt, ob die technischen Lösungen fortschrittlich sind, sondern ob die wirtschaftlichen Anreize dem realen Markttest standhalten. In der Folge werde ich besonders die Anzahl der Knoten, die Knotenverteilung und die Entwicklung der Renditen im Blick behalten, um beurteilen zu können, ob dieses Modell tatsächlich aufgeht.
@BabylonLabs_io $BABY #baby
Als ich kürzlich erneut den TBV-Mechanismus von Babylon untersucht habe, habe ich genau darauf weiterhin geachtet. Wer am Challenge-Prozess teilnehmen möchte, muss stabil online bleiben. Stabil online zu sein bedeutet aber: laufende Investitionen in Server, Bandbreite, Betrieb und Monitoring. Wenn diese Kosten mit der Zeit immer näher an die Erträge aus dem Staking heranrücken, werden langfristig zwangsläufig einige Knoten aussteigen.
Für jedes PoS-Netz hängt es grundsätzlich von drei Dingen ab, ob Knoten ihren Betrieb fortführen wollen: (1) die Einstiegshürde, (2) das Risiko von Sanktionen und (3) die Rentabilität bzw. Rückflüsse. Zwischen diesen Faktoren muss genug Spielraum für Gewinne bleiben, sonst lässt sich die Knoten-Ökologie nur schwer langfristig mit Leben füllen. Aktuell beschreibt Babylon zwar vor allem das Mechanik-Design, aber zu Ertragsberechnungen unter unterschiedlichen Marktbedingungen, zu Kostenmodellen und zu den Break-even-Punkten für Knoten gibt es öffentlich noch relativ wenige Daten.
Noch ein Punkt, der sich weiterhin lohnt zu beobachten: Wenn die BABY-Staking-Erträge künftig langfristig höher sind als andere BTCFi-Ertragskanäle, könnten sich größere Kapitalbeträge weiter auf wenige große Knoten konzentrieren, um eine höhere Effizienz zu erreichen. Genau diese Herausforderung haben viele PoS-Netze in ihren frühen Phasen ebenfalls erlebt.
Diese Diskussionen sind keine Absage an Babylon. Vielmehr geht es darum, dass die eigentliche langfristige Wettbewerbsfähigkeit eines Protokolls nicht nur davon abhängt, ob die technischen Lösungen fortschrittlich sind, sondern ob die wirtschaftlichen Anreize dem realen Markttest standhalten. In der Folge werde ich besonders die Anzahl der Knoten, die Knotenverteilung und die Entwicklung der Renditen im Blick behalten, um beurteilen zu können, ob dieses Modell tatsächlich aufgeht.
@BabylonLabs_io $BABY #baby