Die Funding-Rate bei Binances Futures lag diese zwei Wochen durchgehend bei über 15% p.a. Das zeigt, dass die Long-Stimmung bereits sehr überfüllt ist. In der Vergangenheit hat es diese Funding-Rate-Wasserhöhe nur selten länger als zwei bis drei Wochen ausgehalten; dann kam es meist zu einem schnellen Rücksetzer, der übermäßige Leverage-Positionen liquidiert. Ich schaue mir solche Signale nie auf einen einzelnen Zeitpunkt an, sondern darauf, ob sie fortlaufend einen Schwellenwert überschreiten. Ein einmaliger starker Anstieg kann nur durch eine Nachrichtentriggerung verursacht sein; erst wenn es mehrere Tage lang nicht zurückgeht, ist das ein echtes strukturelles Problem. Auch das Verhältnis der Positionen zwischen Spot und Futures lohnt sich zu beobachten: Wenn das Open Interest bei den Futures viel schneller steigt als das Spot-Volumen, kann man ziemlich sicher davon ausgehen, dass diese Bewegung durch Leverage aufgebaut wurde und nicht durch echtes Kapital, das nachrückt. In so einer Situation ist das Chance-Risiko-Verhältnis beim Nachkaufen für Longs sehr schlecht. Ich neige eher dazu zu warten, bis erst ein Zwangsabbau die Leverage wieder herausgespült hat, bevor ich einsteige. Lieber verdiene ich für eine Weile weniger, als zu denjenigen zu gehören, die von einer Nadelbewegung in die Liquidation gerissen werden. #BTC $BTC #合约挑战 #资金费率