Jeder bisherige BTC-gestützte Stablecoin hatte dieselbe Schwachstelle – und nicht den Peg. Es ist das, was der Custodian hält, der das darunterliegende Bitcoin verwahrt.
Trustless Bitcoin Vaults (TBV) beschreiben eine andere Anordnung. Emittenten verweisen auf Vaults als Sicherheiten, legen ihre eigenen Kollateralisierungsquoten fest und führen ihre eigene Liquidationslogik aus. Das BTC bleibt die ganze Zeit über auf Bitcoin gesperrt. $SNDK
Der Teil, zu dem ich immer wieder zurückkomme, ist, was das über Emittenten hinweg bedeutet. Mehrere CDP-Designs können gleichzeitig durch Bitcoin besichert werden – USD-gepegte, Multi-Währung-, synthetische – mit keinem gemeinsamen Bilanzen und keiner Exklusivität auf Protokollebene.
Vergleiche das mit jetzt, wo konkurrierende Stablecoins still auf derselben Handvoll von Wrapped-BTC-Emittenten ruhen. Unterschiedliche Logos, aber ein einziger Fehlerpunkt darunter.
Ich musste noch einmal prüfen, ob ich das richtig gelesen habe, denn ich hatte angenommen, dass gemeinsame Sicherheiten immer auch eine gemeinsame Risikoteilung bedeuten.
Getrennte Sicherheiten bedeuten: Wenn ein konkurrierender Emittent in Verzug gerät, ist das nicht das Problem deiner Einleger. $BLESS
Würdest du deinen Stablecoin lieber mit einem IOU eines Custodians absichern – oder mit einem Skript, das der Einleger mitunterzeichnet?
#baby @BabylonLabs_io $BABY