Wann haben die USA jemals etwas getan, das sich nicht lohnt?
Das letzte Mal, dass Amerika Japan aktiv mit dem Yen gestützt hat
oder war es 1998 – die Asienfinanzkrise?
Damals hatte man Angst, dass japanische Banken kollektiv pleitegehen
und damit das gesamte asiatische Finanzsystem zerschlagen,
bis es am Ende die USA selbst in Brand steckt.
Diesmal ist es im Grunde genauso.
Es ist nicht Rettung für Japan, sondern Rettung für den eigenen US-Schuldmarkt.
Der Kernmechanismus ist besonders simpel.
Wenn Japan den Yen rettet, muss es die in seinen Händen gehaltenen US-Staatsanleihen gegen Dollar eintauschen.
Im Mai allein hat Japan in einem Monat Anleihen im Wert von 66,8 Milliarden US-Dollar verkauft.
Damit hat es die Rendite der US-Staatsanleihen direkt nach oben gedrückt.
Japan hält aktuell noch immer über 1000 Milliarden US-Dollar an Anleihen als Reserve.
Wenn man es wirklich erzwingt, und koste es, was es wolle, dann fliegt der Verkauf nur so durch.
Dann kann die Rendite der US-Anleihen direkt regelrecht explodieren.
Die US-Regierung schuldet inzwischen über 30 Billionen US-Dollar an Staatsanleihen.
Steigt die Rendite von US-Staatsanleihen um 0,1 Prozentpunkte, müssen die USA jedes Jahr allein dafür rund 30 Milliarden mehr an Zinsen zahlen.
Wenn es um 1 Prozentpunkt steigt, sind in einem Jahr über 300 Milliarden futsch.
Die US-Finanzen sind ohnehin schon knapp bemessen – ist das nicht geradezu tödlich für sie?
Darum ist das von Bessent vorgeschlagene FIMA-„Rückkauf“-Mechanismus die eigentliche Killer-Maßnahme.
Der Name klingt unglaublich professionell.
Übersetzt in normales Chinesisch heißt das:
Japan, lass deine US-Staatsanleihen nicht fallen.
Du gibst die US-Staatsanleihen der US-Notenbank als Sicherheit, ich leihe dir Dollar, damit du den Wechselkurs stabilisierst.
Wenn du wieder aufatmen kannst, zahlst du mir Zinsen und auch den Kredit zurück,
und dann bekommst du deine US-Staatsanleihen wieder.
Klingt das nicht ziemlich menschlich?
Schauen wir genauer hin, was darin steckt.
Erstens: Die US-Staatsanleihen müssen nicht verkauft werden – der Preis bleibt stabil.
Wenn die Rendite nicht steigt, sinkt sofort der Druck auf den US-Haushalt.
Zweitens: Der Dollar ist Geld, das sich die US-Notenbank leiht, nicht etwas, das man verschenkt.
Es werden Zinsen verlangt – „freie Ernte“ mit leeren Händen.
Drittens: Wenn künftig alle Zentralbanken weltweit ihren Wechselkurs retten wollen, müssen sie dafür nicht mehr US-Staatsanleihen verkaufen.
Sie fragen einfach bei der US-Notenbank nach Dollar.
Das heißt, man hält die globale Dollar-Liquidität am Ende komplett in den eigenen Händen.
Drei Fliegen mit einer Klappe – und am Ende gewinnt vor allem Amerika, Japan ist höchstens ein Werkzeug.
Das letzte Mal, dass Amerika Japan aktiv mit dem Yen gestützt hat
oder war es 1998 – die Asienfinanzkrise?
Damals hatte man Angst, dass japanische Banken kollektiv pleitegehen
und damit das gesamte asiatische Finanzsystem zerschlagen,
bis es am Ende die USA selbst in Brand steckt.
Diesmal ist es im Grunde genauso.
Es ist nicht Rettung für Japan, sondern Rettung für den eigenen US-Schuldmarkt.
Der Kernmechanismus ist besonders simpel.
Wenn Japan den Yen rettet, muss es die in seinen Händen gehaltenen US-Staatsanleihen gegen Dollar eintauschen.
Im Mai allein hat Japan in einem Monat Anleihen im Wert von 66,8 Milliarden US-Dollar verkauft.
Damit hat es die Rendite der US-Staatsanleihen direkt nach oben gedrückt.
Japan hält aktuell noch immer über 1000 Milliarden US-Dollar an Anleihen als Reserve.
Wenn man es wirklich erzwingt, und koste es, was es wolle, dann fliegt der Verkauf nur so durch.
Dann kann die Rendite der US-Anleihen direkt regelrecht explodieren.
Die US-Regierung schuldet inzwischen über 30 Billionen US-Dollar an Staatsanleihen.
Steigt die Rendite von US-Staatsanleihen um 0,1 Prozentpunkte, müssen die USA jedes Jahr allein dafür rund 30 Milliarden mehr an Zinsen zahlen.
Wenn es um 1 Prozentpunkt steigt, sind in einem Jahr über 300 Milliarden futsch.
Die US-Finanzen sind ohnehin schon knapp bemessen – ist das nicht geradezu tödlich für sie?
Darum ist das von Bessent vorgeschlagene FIMA-„Rückkauf“-Mechanismus die eigentliche Killer-Maßnahme.
Der Name klingt unglaublich professionell.
Übersetzt in normales Chinesisch heißt das:
Japan, lass deine US-Staatsanleihen nicht fallen.
Du gibst die US-Staatsanleihen der US-Notenbank als Sicherheit, ich leihe dir Dollar, damit du den Wechselkurs stabilisierst.
Wenn du wieder aufatmen kannst, zahlst du mir Zinsen und auch den Kredit zurück,
und dann bekommst du deine US-Staatsanleihen wieder.
Klingt das nicht ziemlich menschlich?
Schauen wir genauer hin, was darin steckt.
Erstens: Die US-Staatsanleihen müssen nicht verkauft werden – der Preis bleibt stabil.
Wenn die Rendite nicht steigt, sinkt sofort der Druck auf den US-Haushalt.
Zweitens: Der Dollar ist Geld, das sich die US-Notenbank leiht, nicht etwas, das man verschenkt.
Es werden Zinsen verlangt – „freie Ernte“ mit leeren Händen.
Drittens: Wenn künftig alle Zentralbanken weltweit ihren Wechselkurs retten wollen, müssen sie dafür nicht mehr US-Staatsanleihen verkaufen.
Sie fragen einfach bei der US-Notenbank nach Dollar.
Das heißt, man hält die globale Dollar-Liquidität am Ende komplett in den eigenen Händen.
Drei Fliegen mit einer Klappe – und am Ende gewinnt vor allem Amerika, Japan ist höchstens ein Werkzeug.