CITIC Securities sagte, dass US-Aktienbewertungen kurzfristig unter Druck geraten könnten – unabhängig davon, ob die US-Notenbank (Federal Reserve) im September die Zinsen anhebt oder nicht, nachdem diese Zinserhöhungs-Phase verpasst wurde. Laut Jin10 könne eine Zinserhöhung im mittleren bis langfristigen Zeitraum dazu beitragen, den Bewertungsdruck zu lindern, und die positive Haltung der „Produktivitäts- und Beschäftigungsarbeitsgruppe“ gegenüber KI könne die US-Aktien-KI-Erzählung weiter stützen.

Am 29. Juli hielt das FOMC die Zinsen zum fünften Mal in Folge stabil, während drei Stimmberechtigte für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte waren, wodurch es öffentlich zu Spaltungen innerhalb der Fed kam. Laut Jin10 reagierte der Markt mit einer Aufspaltung von „taubenhaft im kurzen Ende, hawkisch im langen Ende“, während steigende Inflationserwartungen den Dollar belasteten und gleichzeitig einen Spielraum für ein Eingreifen des japanischen Finanzministeriums im Devisenmarkt eröffneten. Außerdem hieß es, dass das starke Wachstum im CSP-Cloud-Geschäft die Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit von KI(s) drei wichtigsten Investitionsausgaben in gewissem Maß gemildert habe. Kurzfristig stehen zinsver­sensitive Bereiche, Segmente mit hoher Bewertung und niedrigem Wachstum sowie Small-Cap-Aktien unter Druck; das nächste Zeitfenster für eine Verschiebung der Liquiditätserwartungen wird rund um das Jackson-Hole-Symposium Ende August oder die geldpolitische Sitzung im September erwartet.