Das makroökonomische Bild dieses Wochenendes ist für die Long-Seite praktisch ein Warnsignal! Der Fokus des Marktes hat sich mittlerweile von der reinen Berichtssaison hin verlagert – hin zu einer potenziell jederzeit auslösbaren Währungskrisen-Explosion, die die Liquidität erschüttern könnte.
Als Makrobeobachter zerlege ich für euch die derzeit schlagkräftigsten Kernentwicklungen:
Großes Ende des Yen-Carry-Trades
Die Währungsbehörden von USA und Japan haben erstmals seit mehr als 30 Jahren gemeinsam interveniert: durch den Verkauf von Euro und den Kauf von Yen, um den Yen-Kurs zu stützen. Diese historische Entscheidung erschütterte unmittelbar das Fundament des globalen Marktgeldes – „Der Yen-Carry-Trade ist zur unsichtbaren Hebelwirkung hinter dem Nasdaq-100-Index geworden“. Da der Yen an Stärke gewinnt und die Finanzierungskosten dadurch explodieren, müssen Anleger dringend Bargeld beschaffen; als Erstes werden überbewertete Tech-Aktien abverkauft. Auch der Kryptomarkt, als hochliquides und zugleich riskantes Anlagesegment mit hoher Sensitivität, steht vor einer äußerst harten Prüfung durch den Rückzug von Liquidität.
Panikgefühle breiten sich weltweit aus
Da man befürchtet, dass das Schließen von Carry Trades eine Kettenreaktion von Zwangsliquidationen auslöst, stehen die asiatischen Märkte (einschließlich China, Japan und Korea) sowie die US-Aktienmärkte, die gleich eröffnen, derzeit besonders im Fokus des Kapitals. In Kombination mit den zuvor beobachteten Anzeichen einer Abkühlung – nämlich dass die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft in den USA im Juni nur um 57.000 gestiegen ist, deutlich weniger als erwartet – nimmt die Sorge um die wirtschaftlichen Fundamentaldaten weiter zu. Die am kommenden Freitag anstehenden Arbeitsmarktdaten für Juli werden zweifellos zum entscheidenden Wendepunkt dafür, ob diese Verkaufswelle sich zu einer umfassenden Panik entwickelt.
Notizen der Studiengruppe:
Der Liquiditätstest in einem Umfeld mit hohen Zinsen geht weiter. Die gemeinsame Intervention von Japan und den USA am Devisenmarkt könnte möglicherweise nur der Anfang der Enthebelung sein. Auf diesem makroökonomischen Wendepunkt gegen den Wind zu hebeln ist nichts anderes als „Feuer mit Feuer löschen“ – Kapital zu erhalten und das Risiko-Exposure zu kontrollieren ist die einzige Regel, um durchzukommen.
Wie lange wird diese Liquiditätskrise eurer Meinung nach noch anhalten? Kann Bitcoin diese makroökonomische „Wäsche“ überstehen? Lasst uns das gerne in den Kommentaren diskutieren!