Die US-Notenbank bleibt zwar auf Kurs, aber wird von drei Stimmen „zurückgepfiffen“. Gleichzeitig hat die US-Staatsschuld selbst zuerst die Zinsen erhöht. Dann das Wechselspiel zwischen Dollar und Yen. Außerdem weitet sich das Risiko im Konflikt Iran-USA weiter aus. Ist die Marktlage im August unter diesen Umständen immer noch so aufregend? Am Ende des Posts gibt es noch ein Überraschungs-„Mini-Easter-Egg“…
Seit zwei Monaten habe ich kein Repost/Update der Rückschau gemacht. Erstens: Ich dränge nicht zum BTC-Boden zu kaufen; ich halte eher Longfrist-Shorts. Die BTC-Entwicklung entspricht exakt meiner Einschätzung vom Anfang Juni: Als es unter 60.000 ging, fiel es weiter bis Ende Juni, bevor es schließlich eine Erholung gab. Der richtige Rhythmus ist wirklich gut getroffen.
Zweitens: Die BTC-Erholung ist kraftlos; die Volatilität sinkt weiter, und auch die Fundamentaldaten sowie die Liquidität haben sich nicht wirklich verbessert. Daher gibt es im Grunde nichts Großes, worüber man viel schreiben könnte. Im Moment ist es vor allem eine Phase des „Bodens finden und ausbauen“ – Ansammeln. Was den historischen „Großboden“ angeht, ist es auch nur noch etwa zwei Monate entfernt. Also: Tretet an, macht euch mit Munition bereit – und lasst euch nicht durch Rumprobieren aus der Ruhe bringen.
Im ersten Halbjahr war die Lage für KI, besonders für Speicheraktien, extrem stark und hat die Entwicklung an der US-Börse verändert; dabei wurde auch sehr viel Liquidität und Kapital abgezogen. Diesmal haben die Aktien mit einem Billionen-Marktwert doch tatsächlich einen wilden Boom-und-Bust im Stil von „Shanzhai“-Memecoins hingelegt. Die mit hohem Hebel agierenden Gelder wurden in einem Rutsch abgewickelt, und viele KI-Gurus sind im Juli voller Bedauern aus dem Markt gegangen. Wir machen es lieber ganz altmodisch: erst mal nur Real-Assets kaufen, das ist solide.
Die Ursache für den brutalen Boom-und-Bust bei Speicheraktien liegt oberflächlich darin, dass der Einsatz von Hebel die Schwankungsrisiken verstärkt. Aber das ist erst der Kapitalkampf im Sekundärmarkt. Für die negative Wirkung auf die gesamte Marktliquidität ist es eigentlich nur die Spitze des Eisbergs.
Die noch tiefere Ursache ist jedoch: Die gesamte Marktliquidität steht am Rand des Zusammenbruchs! Das ist keine Panikmache. Die Rendite US-amerikanischer Staatsanleihen liegt bei 5,27% und markiert damit seit 19 Jahren ein neues Hoch – einfach verrückt. Im ersten Halbjahr sind in den USA 372 große Unternehmen und 1663 kleine Unternehmen insolvent gegangen; die Zahl hat ein neues Hoch seit 16 Jahren erreicht. Denkst du, das sei Zufall?
Hinter all dem steckt diese Messerklinge „AI saugt Blut“! In den letzten zwei Monaten: SPCX und die Börsennotierung über US-Finanzierungen von Hynix, außerdem auf dem A-Markt die Notierung von Long鑫 (Speicher). Als Nächstes kommen noch OpenAI und Anthropic. KI-Giganten wie NVIDIA, Google usw. haben nacheinander Anleihen ausgegeben, um ihre Capex weiter hochzufahren. Allein die KI-Investitionsausgaben der vier Giganten liegen bei über 750 Milliarden. Die KI-investitionsbezogenen Anleihen im ersten Halbjahr von fast 570 Milliarden US-Dollar sind damit doppelt so hoch wie im Vorjahr.
Über ein halbes Jahr wurden Gelder in der Größenordnung von mehreren hundert Milliarden bis über einer Billion Dollar abgezogen. Und viele Gewinne, die diese großen Player erzielt haben, wurden dann vor allem verwendet, um US-Staatsanleihen zu kaufen. Der Kapitalmarkt als größter Netto-Sparer ist also zum größten Kreditnehmer geworden – wie sollten die Renditen von US-Staatsanleihen da nicht explodieren?
Das Risiko an der US-Börse im zweiten Halbjahr ist größer als die Chancen. Aber das Investitionspotenzial im KI-Bereich, denke ich, ist wie bei dem BTC im Jahr 2014: Wenn man in 3 Jahren zurückblickt, sind es alles Tiefpunkte. Beim Speicher liegt mein derzeitiger Favorit. Ich setze auf ein langfristiges Layout: Wenn es stark runtergeht, kaufe ich mehr und halte mehr Vorräte. Die Positionsgröße wird 30% nicht überschreiten.
Die US-Notenbank hält sich zwar zurück, aber insgesamt ist der Markt weiterhin in einem Zustand von Liquiditätsmangel. Auch der Kryptomarkt kann sich davon nicht abkoppeln. In den vergangenen 2 Monaten hat der Nettoabfluss aus dem BTC-ETF einen historischen Rekord aufgestellt. BlackRock ist der größte Verkäufer. Die US-Einzelhändler verkaufen weiterhin stärker. Dieser Verkaufstrend hat sich bisher nicht deutlich verbessert.
Kurzfristig betrachtet ist der August bei US-Aktien und im Krypto-Markt traditionell eine Flaute-Phase. In den vergangenen 10 Jahren gab es beim BTC nur in 3 Jahren steigende Kurse – und das waren jeweils in Bullenmarkt-Phasen. Daher ist es im August schon gut, wenn es nicht stark runtergeht; setz keine zu optimistischen Erwartungen.
Der SOL-Kontrakt fällt seit 10 Monaten in Folge und hatte noch nicht mal eine anständige Gegenbewegung. Diese Entwicklung ist auch ein typisches Beispiel für die meisten Shanzhai-Altcoins. Aber aktuell gibt es bereits ein deutliches Seitwärts-Akkumulationsmuster. Sobald der große BTC-Boden da ist, können diese Coins jederzeit vorzeitig den Boden ansetzen und starten. Dafür braucht es noch Geduld.
Die Erholung im August wird schwächer ausfallen; insgesamt bleibt die Tendenz abwärts. Die Hauptkräfte müssen durch ein auf und ab mit fallendem Kurs massenhaft Short-Gegenspieler aufbauen, damit ein späteres „Boden-Start“-Anziehen überhaupt gut möglich ist. Meine Strategie ist, unter 60.000 in Tranchen die Shorts zu schließen. Mit dem Tiefpunkt um 57.000 beginne ich, darüber nachzudenken, den BTC-Spot zu kaufen. Die beste Position für das Layout liegt meiner Ansicht nach weiterhin bei etwa 50.000.
In den On-Chain-Daten gibt es bereits einen Teil, der ein Boden-Signal zeigt, daher bin ich nicht gezwungen, um jeden Preis zum niedrigsten Kurs zu kaufen. Wenn die Daten und die Zeit ebenfalls ein Boden-Signal zeigen, gehe ich jederzeit in den Markt, zum Beispiel werden September und Oktober definitiv in Tranchen aufgebaut. Altcoins können hingegen auch eher von der rechten Seite aus eingestiegen werden; ich bin nicht so dringend wie beim linksseitigen Fangen des Bodens, sonst ist die Wahrscheinlichkeit hoch, mitten am Hang erwischt zu werden. Ich persönlich denke, es fehlt noch ein weiterer Vorfall wie bei einer Art „Liquiditäts-Speicher“: ein panikartiger Abverkauf, der den Konsens unterschreitet, damit die blutigen Chips ausgeschwemmt werden. Die US-Notenbank wird im September voraussichtlich erhöhen. Wenn die Negativnachrichten dann wegfallen, könnte das ein sehr guter Zeitpunkt zum Einstieg sein.
BTC-Bärenmarkt: Countdown bis zum historischen Tief – das ist auch die wahrscheinlich sicherste Chance, Geld in den nächsten Jahren zu verdienen. „Bèi“ plant, zum ersten Mal eine private Community-Mitgliedergruppe zu eröffnen. Im August wird offiziell bekanntgegeben, unter welchen Bedingungen man aufgenommen wird. Kommt, um mit „Bèi“ zusammen den Boden zu kaufen und das Layout für den nächsten großen Bullenmarkt zu machen. Wir freuen uns auf euch! Achtung: Nur die Infos, die von X und der Binance Plaza gepostet werden, zählen. „Bèi“ wird euch niemanden privat anschreiben. Achtet auf Fälschungen!