Der Markt kennt bereits jede wichtige Inflationszahl.
Das Problem?
Er weiß immer noch nicht, welche davon die Fed wirklich für glaubwürdig hält.
Das wird zunehmend zu einer der wichtigsten Makrovariablen für Bitcoin.
Der Headline-PCE liegt bei rund 3,7 % und argumentiert, dass die Inflation immer noch zu heiß ist.
Der „Trimmed Mean“-PCE liegt nahe bei 2,2 % und erzählt eine ganz andere Geschichte.
Gleiche Wirtschaft.
Zwei völlig unterschiedliche geldpolitische Signale.
Die meisten Trader warten auf den nächsten Inflationsbericht.
Ich beobachte etwas anderes...
Welche Inflationskennzahl Kevin Warsh als das eigentliche Signal betrachtet.
Wenn der Markt glaubt, dass die Fed sich auf heißere Inflation konzentrieren wird, höhere reale Renditen und einen stärkeren Dollar, könnte das den Druck auf Risk Assets aufrechterhalten.
Wenn die Fed sich dagegen eher auf „trimmed inflation“ und stabile langfristige Erwartungen stützt, könnten sich die Liquiditätsbedingungen verbessern.
Deshalb behandle ich die nächste CPI- oder PCE-Veröffentlichung nicht für sich allein als Kauf- oder Verkaufssignal.
Ich warte darauf, dass der Markt zeigt, welche Inflationsgeschichte die Fed belohnt.
Manchmal liegt der Vorteil nicht darin, die Daten zu kennen.
Sondern darin zu wissen, welche Daten plötzlich jeder anfängt zu beachten.
Wie siehst du das – priorisiert die Fed die heißeren Schlagzeilen-Zahlen oder den abkühlenden zugrunde liegenden Trend?
$BTC
Das Problem?
Er weiß immer noch nicht, welche davon die Fed wirklich für glaubwürdig hält.
Das wird zunehmend zu einer der wichtigsten Makrovariablen für Bitcoin.
Der Headline-PCE liegt bei rund 3,7 % und argumentiert, dass die Inflation immer noch zu heiß ist.
Der „Trimmed Mean“-PCE liegt nahe bei 2,2 % und erzählt eine ganz andere Geschichte.
Gleiche Wirtschaft.
Zwei völlig unterschiedliche geldpolitische Signale.
Die meisten Trader warten auf den nächsten Inflationsbericht.
Ich beobachte etwas anderes...
Welche Inflationskennzahl Kevin Warsh als das eigentliche Signal betrachtet.
Wenn der Markt glaubt, dass die Fed sich auf heißere Inflation konzentrieren wird, höhere reale Renditen und einen stärkeren Dollar, könnte das den Druck auf Risk Assets aufrechterhalten.
Wenn die Fed sich dagegen eher auf „trimmed inflation“ und stabile langfristige Erwartungen stützt, könnten sich die Liquiditätsbedingungen verbessern.
Deshalb behandle ich die nächste CPI- oder PCE-Veröffentlichung nicht für sich allein als Kauf- oder Verkaufssignal.
Ich warte darauf, dass der Markt zeigt, welche Inflationsgeschichte die Fed belohnt.
Manchmal liegt der Vorteil nicht darin, die Daten zu kennen.
Sondern darin zu wissen, welche Daten plötzlich jeder anfängt zu beachten.
Wie siehst du das – priorisiert die Fed die heißeren Schlagzeilen-Zahlen oder den abkühlenden zugrunde liegenden Trend?
$BTC