Dummköpfe sehen nur zwei Zustände: einen Bullenmarkt oder einen Bärenmarkt.
Genau dieser Dummkopf fährt in dem Moment, in dem die Ampel gelb wird, in die Kreuzung, schaut nicht nach links und rechts, nur weil es gerade Rot war, glaubt er, dass als Nächstes garantiert Grün kommt. Nur ein Dummkopf fährt bei Gelblicht in die Kreuzung, ohne zu verstehen, was als Nächstes passiert. Die Funktionsweise des Marktes ist völlig ähnlich. Es sind nicht nur „Bullenmarkt“ oder „Bärenmarkt“, vor allem nicht an den wichtigsten Hochs und Tiefs. Der Umschwung ist der Ort, an dem sich die größten Chancen ergeben – aber auch der Punkt, der die meisten Menschen am meisten verwirrt.

Wenn ich sage, dass ich erwarte, dass der Bärenmarkt endet, heißt das nicht, dass wir bereits in einem Bullenmarkt sind. Es bedeutet, dass ich während des Bärenmarktes ansammle, weil ich glaube, dass seine letzte Phase unmittelbar bevorsteht. In genau dieser Phase sind die risikobereinigten Renditen stets am höchsten. Die größte Investition erfolgt im Bärenmarkt – nicht dann, wenn alle bereits zustimmen, dass der Bullenmarkt begonnen hat.

Also lassen Sie mich das klarstellen: Wir befinden uns immer noch in einem Bärenmarkt. Ich habe nie behauptet, dass etwas anderes der Fall ist. Der Unterschied ist, dass ich gekauft habe, bevor die breite Öffentlichkeit die Wende erkannt hat. Menschen, die nur mit Schwarz-Weiß-Denken arbeiten, können nicht begreifen, dass das Ansammeln vor der Bestätigung stattfindet. Wenn der Markt für die Öffentlichkeit offiziell zum Bullenmarkt geworden ist, sind die größten Chancen bereits vorbei.