今晚最值得重视的变化，不是价格小幅反弹，而是BTC机构资金在一天内重新转弱。7月31日美国现货BTC ETF净流出2.654亿美元，抵消了前一天2.331亿美元的净流入；ETH ETF仍有900万美元净流入，但规模不足以说明风险偏好已经扩散。资金没有形成连续性，反弹就先按喘息看，不急着把防守切回进攻。

这个变化与宏观环境是一致的。美联储7月29日把利率维持在3.5%~3.75%，但三名委员主张加息25个基点，通胀也仍高于2%目标。市场面对的并非立刻收紧，而是降息想象继续受限。ETF从流入转为流出，说明机构买盘也会对这种不确定性迅速收手；下周若能源、通胀或就业数据继续偏强，风险资产的估值压力还会回来。

场内购买力同样没有给出更强确认。DeFiLlama数据显示，稳定币总市值约3076.32亿美元，7日减少0.92%。稳定币供给收缩、BTC ETF转为流出，而价格只是窄幅回升，这种组合更像卖压暂缓，不像新资金推动的趋势启动。

行情截至23:55，BTC约63032美元、24小时上涨0.43%，ETH约1871美元、上涨0.37%。两者都接近24小时区间上沿，但涨幅有限。接下来先看BTC能否站稳63288美元上方、ETH能否突破1878美元；若突破后没有ETF连续流入配合，仍要防止冲高回落。BTC重新跌破62710美元或ETH跌破1859美元，则说明短线修复失败，山寨风险应继续收缩。

安全方向出现了有关硬件钱包损失扩大的报道，但官方说明和完整链上归因尚未核验，不能把报道数字当成定论。DeFiLlama最新记录也没有显示8月1日新增DeFi攻击。这里真正可执行的提醒是：不要因为设备离线就忽略助记词生成、固件版本和额外口令的风险；在官方调查明确前，不转发未经确认的损失数字，也不要在恐慌中导入助记词到陌生工具。

明天最重要的验证顺序很清楚：先看BTC ETF能否止住净流出，再看稳定币供给是否停止收缩，最后看BTC与ETH能否真正突破今晚区间上沿。资金、购买力和价格至少两项同向改善，才值得提高风险偏好；否则继续轻仓、低杠杆，等待更可靠的确认。

加密货币恐慌贪婪指数：27（恐惧）

风险提示：以上内容仅为消息面梳理和行情推演，不构成投资建议。数字资产波动极高，请控制仓位与风险。