Der Krypto-Markt durchläuft eine strukturelle Veränderung, über die nur wenige sprechen.
Heute dominieren Perpetual-Kontrakte bereits das globale Handelsvolumen. Im Juni wurden für je US$ 1, das im Spotmarkt gehandelt wurde, rund US$ 5,4 in Derivaten gehandelt. In einigen Erhebungen für 2026 machen Derivate zwischen 78% und 90% der gesamten Aktivitäten der Börsen aus.
Das wirft eine wichtige Frage auf:
Saugen Perpetual-Kontrakte dem Spot die Liquidität ab?
Meine Einschätzung ist: Ja, zumindest teilweise.
Wenn der größte Teil des Kapitals nur nach gehebelter Exponierung sucht, fließt weniger Geld in den tatsächlichen Kauf der Assets. Das Ergebnis kann sein:
• geringere Liquidität im Spot;
• Kursbewegungen, die stärker durch Liquidationen als durch echte Angebot-Nachfrage bestimmt werden;
• höhere Volatilität, verursacht durch den Einsatz von Leverage.
Andererseits haben Perpetuals auch Effizienz, Hedging und viel mehr Marktteilnehmer gebracht. Das heißt: Sie sind nicht per se das Problem, aber ihr überproportionales Wachstum kann das Ökosystem übermäßig von Derivaten abhängig machen.
Die große Frage für den nächsten Zyklus lautet:
Wenn das Geld weiter in Richtung Perpetuals wandert, wer trägt dann die langfristige Bewertung der Assets im Spotmarkt?
💬 Was denkst du: Stärken Perpetuals den Markt oder schwächen sie die Basis der Liquidität?
Heute dominieren Perpetual-Kontrakte bereits das globale Handelsvolumen. Im Juni wurden für je US$ 1, das im Spotmarkt gehandelt wurde, rund US$ 5,4 in Derivaten gehandelt. In einigen Erhebungen für 2026 machen Derivate zwischen 78% und 90% der gesamten Aktivitäten der Börsen aus.
Das wirft eine wichtige Frage auf:
Saugen Perpetual-Kontrakte dem Spot die Liquidität ab?
Meine Einschätzung ist: Ja, zumindest teilweise.
Wenn der größte Teil des Kapitals nur nach gehebelter Exponierung sucht, fließt weniger Geld in den tatsächlichen Kauf der Assets. Das Ergebnis kann sein:
• geringere Liquidität im Spot;
• Kursbewegungen, die stärker durch Liquidationen als durch echte Angebot-Nachfrage bestimmt werden;
• höhere Volatilität, verursacht durch den Einsatz von Leverage.
Andererseits haben Perpetuals auch Effizienz, Hedging und viel mehr Marktteilnehmer gebracht. Das heißt: Sie sind nicht per se das Problem, aber ihr überproportionales Wachstum kann das Ökosystem übermäßig von Derivaten abhängig machen.
Die große Frage für den nächsten Zyklus lautet:
Wenn das Geld weiter in Richtung Perpetuals wandert, wer trägt dann die langfristige Bewertung der Assets im Spotmarkt?
💬 Was denkst du: Stärken Perpetuals den Markt oder schwächen sie die Basis der Liquidität?