Bitcoin schloss im Juli etwa 7,5 % höher, obwohl es mit mehreren negativen Faktoren zu kämpfen hatte—unter anderem mit Erwartungen an Zinserhöhungen der Fed, steigenden Renditen von Anleihen, Rücksetzern im AI-Handel und einem Coldcard-Sicherheitsvorfall—doch Bitcoin hielt den Anstieg.
Der Ende Juni erfolgte Ausverkauf führte dazu, dass Derivatehändler den Großteil ihrer Positionen bereits abgebaut hatten, als BTC am 1. Juli unter 58.000 US-Dollar fiel; die Krypto-Marktverschuldung liegt deutlich unter der des Aktienmarktes. Mit Blick auf die nächsten Schritte bleibt die makroökonomische Unsicherheit das dominierende Thema. Anleger schwanken zwischen Erwartungen auf Zinssenkungen, einer Aussetzung und erneuten Zinserhöhungen; diese Unsicherheit könnte—solange die wirtschaftliche Lage nicht klarer ist—weiterhin Druck auf hochbewertete Assets wie BTC ausüben.
Vor der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts nächste Woche werden Investoren eine defensive Haltung einnehmen. Das größere Thema ist jedoch, ob die Zuflüsse in börsengehandelte Spot-Bitcoin-ETFs zurückkehren, sobald der Markt die Fed-Entwicklung klarer einschätzen kann. Solange das Risiko weiterer Zinserhöhungen besteht, wird die Positionierung defensiv bleiben. Ob institutionelle Käufe aggressiv ausfallen oder weniger preissensibel sind, wäre ein Signal der Trader—bislang wurde dies noch nicht ausgelöst.
Das Basisszenario für August ist eine Seitwärtsbewegung innerhalb einer Spanne. Der Markt kann eine neutrale Fed-Position „verdauen“, sofern die realen Renditen nicht fallen oder die ETF-Zuflüsse dauerhaft wieder ins Positive drehen; gleichzeitig kann er aber nicht das volle Paket aus starkem US-Dollar, höheren realen Renditen und schwacher ETF-Nachfrage verkraften.
Der Ende Juni erfolgte Ausverkauf führte dazu, dass Derivatehändler den Großteil ihrer Positionen bereits abgebaut hatten, als BTC am 1. Juli unter 58.000 US-Dollar fiel; die Krypto-Marktverschuldung liegt deutlich unter der des Aktienmarktes. Mit Blick auf die nächsten Schritte bleibt die makroökonomische Unsicherheit das dominierende Thema. Anleger schwanken zwischen Erwartungen auf Zinssenkungen, einer Aussetzung und erneuten Zinserhöhungen; diese Unsicherheit könnte—solange die wirtschaftliche Lage nicht klarer ist—weiterhin Druck auf hochbewertete Assets wie BTC ausüben.
Vor der Veröffentlichung des US-Arbeitsmarktberichts nächste Woche werden Investoren eine defensive Haltung einnehmen. Das größere Thema ist jedoch, ob die Zuflüsse in börsengehandelte Spot-Bitcoin-ETFs zurückkehren, sobald der Markt die Fed-Entwicklung klarer einschätzen kann. Solange das Risiko weiterer Zinserhöhungen besteht, wird die Positionierung defensiv bleiben. Ob institutionelle Käufe aggressiv ausfallen oder weniger preissensibel sind, wäre ein Signal der Trader—bislang wurde dies noch nicht ausgelöst.
Das Basisszenario für August ist eine Seitwärtsbewegung innerhalb einer Spanne. Der Markt kann eine neutrale Fed-Position „verdauen“, sofern die realen Renditen nicht fallen oder die ETF-Zuflüsse dauerhaft wieder ins Positive drehen; gleichzeitig kann er aber nicht das volle Paket aus starkem US-Dollar, höheren realen Renditen und schwacher ETF-Nachfrage verkraften.
