市场周期通常不是“涨→跌”这么简单，而是流动性、情绪和叙事轮流主导。牛市里大家先讲故事，后看数据；熊市里先杀情绪，再杀估值。新手最容易犯的错，是在最热的时候追、在最冷的时候逃。观察成交量、资金费率、热点扩散速度，比只盯价格更有用。