Lange Zeit habe ich die Tokenomics-Seite aufgemacht, kurz auf das Allokationsdiagramm geschaut, die Investor-Entsperrungen überprüft und es dabei belassen. Wenn nichts so aussah, als wäre es völlig übermäßig vorab zugeteilt worden, dachte ich mir, es dürfte wohl in Ordnung sein.
Nachdem ich mir viele solcher Entsperrungen angesehen habe, … ja, ich schaue nicht mehr mit derselben Einstellung darauf.
Sperrzeiten steuern nicht nur das Angebot. Sie beeinflussen auch das Verhalten der Menschen. Eine 12-monatige Cliff ist für sich genommen nicht bullisch. Sie schiebt die Entscheidung lediglich weiter nach hinten. Irgendwann müssen diese frühen Inhaber wählen, ob sie das Projekt weiterhin unterstützen oder ob sie nun endlich Liquidität mitnehmen.
Das ist der Teil, den ich glaube, den viele übersehen.
Jede Entsperrung wird so behandelt, als ginge es nur um die Anzahl der Token, die auf den Markt kommt. Aber ich habe Projekte gesehen, die deutlich größere Entsperrungen absorbiert haben, als irgendjemand erwartet hat – weil es wirklich Nachfrage gab. Ich habe auch gesehen, wie sehr kleine Entsperrungen zu Wochen Verkaufsdruck wurden, weil alle bereits auf den Ausstieg warteten.
Und diese „Ökosystem“- oder „Community“-Kategorien? Die werden meistens als die „guten“ Zuteilungen gelesen. Vielleicht. Aber diese Token verschwinden nicht. Sie landen irgendwann im Umlauf – über Anreize, Grants, Rewards, wie auch immer. Anderer Weg, gleiches Ziel. Der Markt muss sie trotzdem absorbieren.
Ich vermute, deshalb kümmere ich mich mittlerweile weniger um das Entsperrdatum selbst. Was ich wirklich beobachte, ist, was passiert, nachdem der Markt genug Zeit hatte, es zu verdauen. Kommt die Nachfrage weiterhin, ohne dass alle versuchen, die nächste Vesting-Phase vorzufiltern? Oder verbringt das Diagramm Monate damit, gegen denselben Angebotsüberhang anzukämpfen, während Leute ihre Positionen verteidigen?
Wenn die Vesting-Phasen größtenteils abgeschlossen sind, gibt es keinen Ort mehr, an dem man sich verstecken kann. Knappheit übernimmt dann nicht mehr die Hauptarbeit. Ab da erfährst du, ob die Leute tatsächlich eine Exponierung wollen … oder ob der Preis nur stärker aussah, weil der Großteil des Angebots noch nicht liquide war.
@BabylonLabs_io $BABY #baby
Nachdem ich mir viele solcher Entsperrungen angesehen habe, … ja, ich schaue nicht mehr mit derselben Einstellung darauf.
Sperrzeiten steuern nicht nur das Angebot. Sie beeinflussen auch das Verhalten der Menschen. Eine 12-monatige Cliff ist für sich genommen nicht bullisch. Sie schiebt die Entscheidung lediglich weiter nach hinten. Irgendwann müssen diese frühen Inhaber wählen, ob sie das Projekt weiterhin unterstützen oder ob sie nun endlich Liquidität mitnehmen.
Das ist der Teil, den ich glaube, den viele übersehen.
Jede Entsperrung wird so behandelt, als ginge es nur um die Anzahl der Token, die auf den Markt kommt. Aber ich habe Projekte gesehen, die deutlich größere Entsperrungen absorbiert haben, als irgendjemand erwartet hat – weil es wirklich Nachfrage gab. Ich habe auch gesehen, wie sehr kleine Entsperrungen zu Wochen Verkaufsdruck wurden, weil alle bereits auf den Ausstieg warteten.
Und diese „Ökosystem“- oder „Community“-Kategorien? Die werden meistens als die „guten“ Zuteilungen gelesen. Vielleicht. Aber diese Token verschwinden nicht. Sie landen irgendwann im Umlauf – über Anreize, Grants, Rewards, wie auch immer. Anderer Weg, gleiches Ziel. Der Markt muss sie trotzdem absorbieren.
Ich vermute, deshalb kümmere ich mich mittlerweile weniger um das Entsperrdatum selbst. Was ich wirklich beobachte, ist, was passiert, nachdem der Markt genug Zeit hatte, es zu verdauen. Kommt die Nachfrage weiterhin, ohne dass alle versuchen, die nächste Vesting-Phase vorzufiltern? Oder verbringt das Diagramm Monate damit, gegen denselben Angebotsüberhang anzukämpfen, während Leute ihre Positionen verteidigen?
Wenn die Vesting-Phasen größtenteils abgeschlossen sind, gibt es keinen Ort mehr, an dem man sich verstecken kann. Knappheit übernimmt dann nicht mehr die Hauptarbeit. Ab da erfährst du, ob die Leute tatsächlich eine Exponierung wollen … oder ob der Preis nur stärker aussah, weil der Großteil des Angebots noch nicht liquide war.
@BabylonLabs_io $BABY #baby