Die Inflation ist direkt in eine Fed abgekühlt, die weiterhin auf „hawkish“ Kurs bleibt. Und jetzt kämpft der Markt quasi gegen sich selbst.
Juni-PCE: Schlagzeilenindex -0,1% ggü. Vormonat, erster Rückgang seit 2020. Kerninflation +0,1% ggü. Vormonat statt der erwarteten +0,2%. Auf Jahresbasis fiel der headline-Wert von 4,1% auf 3,7%. Kern blieb bei 3,3%. Auf dem Papier sieht das nach sauberer Disinflation aus.
Wachstum erzählt eine andere Geschichte:
Das BIP im 2. Quartal fiel schwach aus mit 1,5% gegenüber 2,1% erwartet.
Doch die Endnachfrage an private Käufer sprang um 3,9% – der stärkste Wert seit Anfang 2023.
Die Erstanträge stiegen auf 197k.
Der Gegenwind kam von Staatsausgaben und Lagerbeständen, nicht vom Konsumenten.
Die Fed ließ die Spanne von 3,5%–3,75% zum 6. Mal unverändert. 3 Mitglieder wollten eine Erhöhung. Milde Preise treffen das „hawk“-Argument, aber eine starke Nachfrage hält es am Leben. Chancen auf eine September-Erhöhung: 64%, gestiegen von 56%.
So sieht’s aus, was den meisten entgangen ist: Aktien und Krypto haben auf Erleichterung zugelegt. $BTC zurück in Richtung 65k. S&P +1,7%.
Anleihen hingegen das Gegenteil. Die 30-jährige U.S.-Treasury brach um 5,2% ein, der höchste Stand seit 2007. Langfristiges Geld glaubt, dass die Inflation noch nicht besiegt ist.
Zwei Märkte, zwei Geschichten. Beides kann nicht gleichzeitig richtig sein.
Ein PCE-Wert ist kein Trend. Die Daten im Juli entscheiden, ob das echt ist oder nur ein Öl-„Blip“.
Wenn Aktien „Senkung“ sagen und Anleihen „noch nicht“ — wem vertraust du?
Juni-PCE: Schlagzeilenindex -0,1% ggü. Vormonat, erster Rückgang seit 2020. Kerninflation +0,1% ggü. Vormonat statt der erwarteten +0,2%. Auf Jahresbasis fiel der headline-Wert von 4,1% auf 3,7%. Kern blieb bei 3,3%. Auf dem Papier sieht das nach sauberer Disinflation aus.
Wachstum erzählt eine andere Geschichte:
Das BIP im 2. Quartal fiel schwach aus mit 1,5% gegenüber 2,1% erwartet.
Doch die Endnachfrage an private Käufer sprang um 3,9% – der stärkste Wert seit Anfang 2023.
Die Erstanträge stiegen auf 197k.
Der Gegenwind kam von Staatsausgaben und Lagerbeständen, nicht vom Konsumenten.
Die Fed ließ die Spanne von 3,5%–3,75% zum 6. Mal unverändert. 3 Mitglieder wollten eine Erhöhung. Milde Preise treffen das „hawk“-Argument, aber eine starke Nachfrage hält es am Leben. Chancen auf eine September-Erhöhung: 64%, gestiegen von 56%.
So sieht’s aus, was den meisten entgangen ist: Aktien und Krypto haben auf Erleichterung zugelegt. $BTC zurück in Richtung 65k. S&P +1,7%.
Anleihen hingegen das Gegenteil. Die 30-jährige U.S.-Treasury brach um 5,2% ein, der höchste Stand seit 2007. Langfristiges Geld glaubt, dass die Inflation noch nicht besiegt ist.
Zwei Märkte, zwei Geschichten. Beides kann nicht gleichzeitig richtig sein.
Ein PCE-Wert ist kein Trend. Die Daten im Juli entscheiden, ob das echt ist oder nur ein Öl-„Blip“.
Wenn Aktien „Senkung“ sagen und Anleihen „noch nicht“ — wem vertraust du?