Nachdem die Schwierigkeiten letzte Woche überwunden wurden, hat sich der Preis von Bitcoin (BTC) erholt und erzeugt Optimismus unter den Derivatehändlern. Die Long-Positionen sind deutlich gestiegen und haben die wichtigen Indikatoren auf herausragende Niveaus geführt.
Allerdings sind die ETF-Flüsse überwiegend negativ und die institutionelle Nachfrage schwächt sich ab, was Besorgnis über das hohe Risiko von Liquidationen bei übermäßigen Long-Positionen aufkommen lässt.
Die Bitcoin-Derivate werden trotz schwacher Nachfrage am Spot-Markt bullish
Bitcoin startete 2026 mit starkem Aufwärtstrend und stieg in den ersten fünf Tagen des Januars um mehr als 7 %. Allerdings führte eine Korrektur dazu, dass das Asset letzte Woche kurz unter 90.000 US-Dollar fiel.
Seit Sonntag hat sich Bitcoin stabilisiert und ist wieder in den positiven Bereich zurückgekehrt, wobei er hauptsächlich im grünen Bereich gehandelt wird und nur geringe Volatilität aufweist. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels wird Bitcoin bei 91.299 US-Dollar gehandelt, mit einem leichten Rückgang von 0,81 % in den letzten 24 Stunden.
Die Erholung hat einen Aufwärtsgemütszustand am Derivate-Markt ausgelöst. Daten von CryptoQuant zeigen, dass das Taker Buy/Sell Ratio heute auf 1,249 stieg. Dies ist der höchste Stand seit Anfang 2019.
Um dies zu verstehen, misst das Taker Buy/Sell Ratio das Gleichgewicht zwischen aggressiven Käufen und Verkäufen am Derivate-Markt, indem es das Volumen der zum Marktpreis ausgeführten Kauf- und Verkaufsaufträge vergleicht. Ein Wert über 1 deutet auf dominierendes Aufwärtsgemüts hin. Zudem signalisiert ein Wert unter 1 ein stärkeres Abwärtsgemüt.
Der Anstieg aggressiver Käufe geht einher mit einer ungewöhnlich hohen Long-Position bei den führenden Tradern. Joao Wedson, Gründer von Alphractal, stellte fest, dass die Long-Positionen der Großhändler ihren bisher höchsten Stand erreicht haben.
Eine solche Konzentration von Hebelwirkung auf einer Seite des Marktes kann die Wahrscheinlichkeit plötzlicher Preisbewegungen durch Liquidationen erhöhen.
‚Dies erklärt teilweise die von hochkapitalisierten Tradern ausgelösten Liquiditätsanfragen an die Börsen. Die Börsen kümmern sich nicht besonders um kleinere Händler – sie suchen vielmehr Händler mit großem Kapital, die in die falsche Richtung positioniert sind‘, schrieb Wedson auf X.
Andere Marktindikatoren verstärken die Besorgnis über das hohe Risiko bei Long-Positionen. Daten von SoSoValue zeigten eine instabile Nachfrage nach ETFs. Obwohl die Fonds zu Monatsbeginn starke Zuflüsse verzeichneten, kehrte sich dies schnell um, wobei letzte Woche eine Abfluss von 681,01 Millionen US-Dollar registriert wurde. Dennoch erhielten die ETFs am Montag 187,33 Millionen US-Dollar.
‚Mit einem durchschnittlichen Realisierungspreis von etwa 86.000 US-Dollar befinden sich die meisten ETF-Eingänge seit dem Allzeithoch im Oktober 2025 momentan im Minus. In derselben Periode sind mehr als 6 Milliarden US-Dollar aus den Spot-ETFs für Bitcoin abgezogen worden, was einen historischen Rekord seit ihrer Zulassung darstellt‘, erklärte der Analyst Darkfost auf X. ‚Da die Liquidität von Bitcoin zeitweise gering ist, wird die Wirkung der ETFs noch wichtiger, weshalb es entscheidend ist, die ETF-Flüsse genau zu verfolgen.‘
Zur gleichen Zeit ist der Coinbase Premium negativ geworden, was darauf hindeutet, dass der Kaufdruck am Spot-Markt in den Vereinigten Staaten geringer ist als auf den globalen Märkten.
Insgesamt zeigen die Daten, dass der Markt zunehmend durch Hebelwirkung und Spekulation angetrieben wird, anstatt durch Spot-Nachfrage. Während die Derivatetrader aggressiv long gehen, ist die institutionelle Beteiligung über ETF unbeständig und der Kaufdruck am Spot-Markt in den USA schwächt sich ab.
Dies macht Bitcoin anfällig für abwärts gerichtete Volatilität. Überlastete Long-Positionen können schnell geschlossen werden, wenn der Preistrend stoppt. Unter solchen Bedingungen können bereits kleine Korrekturen Kettenreaktionen auslösen, die Liquidationen fördern und Verluste erhöhen, bis wieder eine nachhaltigere Nachfrage den Markt erreicht.