Kernfazit: Dass die US-Notenbank (Fed) den Leitzins unverändert lässt, bedeutet nicht automatisch eine Kehrtwende hin zu einer Lockerung. Vielmehr ist bemerkenswert, dass drei Mitglieder eine Zinserhöhung fordern. Für den Kryptomarkt hat sich die kurzfristige Hauptlinie von „Wann wird es zu Zinssenkungen kommen?“ auf „Müssen die Zinsen noch länger auf hohem Niveau bleiben?“ verlagert.
Die Fed beschloss in der Sitzung im Juli, die Zielspanne für den Federal-Funds-Satz bei 3,50 %–3,75 % zu belassen. Hammack, Kashkari und Logan stimmten dagegen und plädierten für eine Anhebung um 25 Basispunkte. In der Erklärung heißt es, die wirtschaftliche Aktivität sei weiterhin solide, die Inflation liege im Vergleich zum 2%-Ziel noch immer zu hoch, und Angebotsschocks – etwa aus dem Energiesektor – trieben einige Preise nach oben. Quelle und Zeit in Peking: Erklärung der Fed, Prüfung am 30. Juli um 12:33 Uhr Beijing, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a.htm
Reuters veröffentlichte am 30. Juli um 07:18 Uhr Beijing einen eigenständigen Bericht, in dem der Fokus auf die Frage gerichtet war, die sich im Anleihemarkt stellt: Die Geldpolitik verharrt zwar, doch die Uneinigkeit innerhalb der Notenbank über Zinsschritte nimmt zu. Quelle: https://news.google.com/rss/articles/CBMiugFBVV95cUxPMWE0UWlwemdYNE5CaEZPSVBqZVNuSmlVSmIxWHV6R1hXa3lua1RReGpYaTEtZGttNzZoTU1XT3VGbjZWUmxFSWxnN21mMGlHVW1fazREOXdRZVk1ek9ya1JVMVNWM0NoVEVzRHY2bWJSYy1JRUtrNElLb3BPSjJzNm9wWmpmYTU3OXRIQ0E1dG82TkU2emF4QVoxTEJJU01ydzF5cHZHRVlnbGp6T3JESUtzV0ZZYjZUc2c?oc=5
Warum ist das wichtig? Die drei Gegenstimmen zu Zinserhöhungen zeigen, dass die Diskussion über die Politik nicht mehr nur darum kreist, ob „gesenkt wird oder nicht“, sondern wieder die Option aufkommt, „ob eine weitere Straffung nötig ist“. Wenn der Markt die Zinskurve weiter nach oben revidiert, könnten der US-Dollar und die Renditen kurzlaufender US-Staatsanleihen stark bleiben. Das würde typischerweise die Bewertungs-Spielräume für hochvolatile Vermögenswerte verringern und zugleich die Kosten für das Halten von Fremdkapital/Leverage erhöhen. Krypto-Assets könnten in der Folge stärker darauf reagieren, wie sich die Erwartungen hinsichtlich Inflation und Zinsen bewegen; entscheidend für den Trend werden jedoch weiterhin die nachfolgenden Daten sein – nicht die erste Reaktion nach einer einzelnen Sitzung.
Als Nächstes sind 3 Kennzahlen zu beobachten: ① Ob die nächsten Daten zur Kerninflation weiterhin über den Erwartungen liegen; ② ob sich die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index gleichzeitig festigen; ③ ob Bitcoin trotz makroökonomischen Belastungen den jüngst besonders stark gehandelten Bereich (High-Volume-Bereich) verteidigen kann. Dieser Artikel dient lediglich der Aufbereitung öffentlich verfügbarer Informationen und stellt keine Anlageberatung dar.
Die Fed beschloss in der Sitzung im Juli, die Zielspanne für den Federal-Funds-Satz bei 3,50 %–3,75 % zu belassen. Hammack, Kashkari und Logan stimmten dagegen und plädierten für eine Anhebung um 25 Basispunkte. In der Erklärung heißt es, die wirtschaftliche Aktivität sei weiterhin solide, die Inflation liege im Vergleich zum 2%-Ziel noch immer zu hoch, und Angebotsschocks – etwa aus dem Energiesektor – trieben einige Preise nach oben. Quelle und Zeit in Peking: Erklärung der Fed, Prüfung am 30. Juli um 12:33 Uhr Beijing, https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260729a.htm
Reuters veröffentlichte am 30. Juli um 07:18 Uhr Beijing einen eigenständigen Bericht, in dem der Fokus auf die Frage gerichtet war, die sich im Anleihemarkt stellt: Die Geldpolitik verharrt zwar, doch die Uneinigkeit innerhalb der Notenbank über Zinsschritte nimmt zu. Quelle: https://news.google.com/rss/articles/CBMiugFBVV95cUxPMWE0UWlwemdYNE5CaEZPSVBqZVNuSmlVSmIxWHV6R1hXa3lua1RReGpYaTEtZGttNzZoTU1XT3VGbjZWUmxFSWxnN21mMGlHVW1fazREOXdRZVk1ek9ya1JVMVNWM0NoVEVzRHY2bWJSYy1JRUtrNElLb3BPSjJzNm9wWmpmYTU3OXRIQ0E1dG82TkU2emF4QVoxTEJJU01ydzF5cHZHRVlnbGp6T3JESUtzV0ZZYjZUc2c?oc=5
Warum ist das wichtig? Die drei Gegenstimmen zu Zinserhöhungen zeigen, dass die Diskussion über die Politik nicht mehr nur darum kreist, ob „gesenkt wird oder nicht“, sondern wieder die Option aufkommt, „ob eine weitere Straffung nötig ist“. Wenn der Markt die Zinskurve weiter nach oben revidiert, könnten der US-Dollar und die Renditen kurzlaufender US-Staatsanleihen stark bleiben. Das würde typischerweise die Bewertungs-Spielräume für hochvolatile Vermögenswerte verringern und zugleich die Kosten für das Halten von Fremdkapital/Leverage erhöhen. Krypto-Assets könnten in der Folge stärker darauf reagieren, wie sich die Erwartungen hinsichtlich Inflation und Zinsen bewegen; entscheidend für den Trend werden jedoch weiterhin die nachfolgenden Daten sein – nicht die erste Reaktion nach einer einzelnen Sitzung.
Als Nächstes sind 3 Kennzahlen zu beobachten: ① Ob die nächsten Daten zur Kerninflation weiterhin über den Erwartungen liegen; ② ob sich die Renditen zweijähriger US-Staatsanleihen und der US-Dollar-Index gleichzeitig festigen; ③ ob Bitcoin trotz makroökonomischen Belastungen den jüngst besonders stark gehandelten Bereich (High-Volume-Bereich) verteidigen kann. Dieser Artikel dient lediglich der Aufbereitung öffentlich verfügbarer Informationen und stellt keine Anlageberatung dar.