Die Fed sendet ein Signal für Zinserhöhungen – steht der Krypto-Bärenmarkt bevor?

Egal ob Bitcoin oder Ethereum: Seit dem Beginn einer kurzfristigen Gegenbewegung prallte Bitcoin von 64256 bis 65752 ab, und bei Ethereum von 1873–1982. Betrachtet man die Gesamtvolatilität, war der Aufwärtsimpuls bei Ethereum sogar stärker. Andere Coins sind nicht sonderlich deutlich mitgezogen – eher eine Bewegung innerhalb einer Spanne. Seid ruhig, es wird bald wieder nach unten gehen: Die nachgelagerten Reserven an Kapital reichen nicht aus. Kurzer Rückblick: Heute gibt es einiges zu besprechen. Lasst Lao Cui kurz nachdenken. In letzter Zeit treffe ich in der Community häufiger alte Bekannte. Die meisten sind erfahrene Nutzer. Dabei lässt sich spüren, dass euer Vertrauen gerade ausgehöhlt wird. Egal ob man es strategisch betrachtet oder ob man die vielen Faktoren berücksichtigt, die den Ausbruch des Technologiesektors in der Vorphase befeuert haben: Im Krypto-Markt geht es nicht aufwärts, sondern eher abwärts – dieses Ausmaß an Schlag kann man kaum noch als mit der „Wahrheit“ vereinbar beschreiben. Bei den Renditen sieht es nach unten aus, aber für die Zukunft gibt es keine realen Strategie-Unterstützungen. Und der Kern dieses Rückgangs: Es gab keine substanzielle Attacke. Die Quelle liegt im Grunde nur in einer Aktion einiger Plattformen, die dazu führte, dass alle Coins halbiert wurden. Bis heute gibt es noch kein Signal zur Reparatur/Erholung.
Die meisten Freunde klammern sich an das, was direkt vor ihnen liegt. Sie sehen nur den kurzfristigen Kursverlauf, aber nicht die Planung für die Zukunft der Kryptowährungen. Im Folgenden wird Lao Cui den nächsten Abschnitt so objektiv wie möglich halten und euch eine einfache Übersicht darüber geben, wie man die Kryptowährungen in der Zukunft definiert. Bitte etwas Geduld – der Artikel enthält viele „harte“ Inhalte. Wenn man von einem Trend spricht, muss man zwangsläufig über Trumps Haltung gegenüber dem Krypto-Markt sprechen. Im Grunde geht es darum, Geld aus dem illegalen Graubereich einzusammeln, die US-Wirtschaft zu retten (was eindeutig bereits gescheitert ist). Zweitens: die Macht der Federal Reserve zu beschneiden und die Kontrolle über die Geldpreisbildung zurückzuholen (auch das scheint inzwischen im Großen und Ganzen bereits vereinbart). In früheren Abschnitten hat Lao Cui beide Punkte ausführlich erklärt: Erstens führt das Scheitern zu einem Wettkampf um Energieressourcen. Zweitens wird das Scheitern den Fortschritt des Krypto-Gesetzes beschleunigen. Lao Cuis Vertrauen kommt vor allem aus der Anerkennung durch die USA – auch dadurch, dass der Markt sich aktuell weiter ausweitet. Das ermöglicht einigen Ländern, deren Wirtschaft nicht so weit entwickelt ist, die einzige Möglichkeit, den Dollar-Bereich zu umgehen: einen Weg zu finden. Der Wert dieses „Kanals“ lässt sich kaum einschätzen.
Zweitens: Was die aktuelle Entwicklung betrifft, denken viele, dass dies das Ende des Krypto-Marktes (in der aktuellen Blase) ist. Lao Cui teilt diese Ansicht nicht, weil diese Entwicklung in Verbindung mit den Nachrichten viel eher nach einer Frühphase der Legalisierung aussieht – also nach dem Weg der Wertpapierisierung. Zuerst kommt die Gesetzgebung: Man regelt, was man tun darf und was nicht. Danach erst kommt die Feinabstimmung. Deshalb behält Lao Cui stets die Kryptowährungen im Blick, die bereits an der Börse gelistet sind und dort mit großen Summen investiert werden. Lao Cui weiß sehr genau: Wenn dieser Pfad einmal erfolgreich durchgezogen wird, was bedeutet das dann für die bereits gelisteten Coins? Die Zukunft von Bitcoin, Ethereum, SOL und DOGE wird sehr wahrscheinlich ähnlich wie bei einem Index laufen – darunter liegen dann die einzelnen „Abhängigkeits“-Coins, also die konkreten Unternehmen. Wie viele solcher wertpapierisierten Unternehmen werden in Zukunft vollständig digitalisiert? Das ist der Trend im Krypto-Markt: Zumindest die Anbindung an die Blockchain-Technologie wird Betrugs- und Fälschungsprobleme mit Daten vollständig verhindern und alle Unternehmen transparenter machen. Ich glaube, dass genau das etwas ist, das die USA und alle anderen Länder sehen wollen. Und auch der aktuelle Trend deutet darauf hin, dass es in diese Richtung geht.
Nur hat Lao Cui bei dieser Übergangsphase die „Schmerzen“ der Umstellung nicht gut genug eingeschätzt. Man hat das Politische zu naiv gesehen. Besonders die Fehleinschätzung der Lage im Iran: Dadurch wurde der Krypto-Gesetzentwurf direkt um ein Jahr verschoben. Sogar im September gibt es möglicherweise die Chance auf ein „Shutdown“ der USA – und das wird sowohl die Zinssenkung als auch die nachfolgenden Strategien im Krypto-Markt unter Druck setzen. Die gesamte Zeitlinie wird nach hinten verschoben. In letzter Zeit hat Lao Cuis Interesse aber vor allem das USDC-Datenbild geweckt. Der USDT-Umlaufwert liegt bei 1839 Mrd., während USDC bei 724 Mrd. liegt. Achtet darauf: Unmerklich wächst der Marktanteil von USDC immer weiter. Sobald der Anteil eine gewisse Schwelle erreicht, wird man früher oder später USDT „anfassen“. Die USA werden der Krypto-Welt nicht die Preisbestimmungsmacht an ein einzelnes Unternehmen überlassen. Der Weg zur Compliance ist im Grunde eine Übergabe von Macht. Und bei einer Machtübergabe geht es zwischenzeitlich immer um einen Kapitalwechsel – gemessen an der aktuellen Kapitalmenge passiert dieser häufige Wechsel die ganze Zeit genau in dem Bereich, in dem der Kurs sowieso fällt. Der Kern des Chip-/Bestandsaustauschs konzentriert sich auf 60000–70000.
Der Zeitpunkt für die Gegenbewegung im Bullenmarkt lässt sich derzeit bereits grob in einen Bereich einordnen. Lao Cuis Sichtweise unterscheidet sich von der vieler Freunde – betrachtet das bitte einfach als eine Meinung. Die meisten Wirtschaftswissenschaftler prognostizieren, dass der Ausbruch eines Bärenmarktes in den Jahren 27–29 konzentriert sein wird. Die Unterstützung dieser Bären-These kommt aus einer Sättigung im Bereich KI. Stand heute: Im US-KI-Markt sind die Probleme tatsächlich groß. Der Wettbewerb zwischen beiden ist extrem heftig. Man kann sich das so vorstellen, als würde es die Rückgewinnung/Recovery von Flugobjekten direkt geben, wodurch Musk 5000 Mrd. verdampfen ließ. Und auch das spätere KI-Modell führt dazu, dass im US-KI-Sektor sogar im Halbleitersektor riesige Werte „verdampfen“. Das bringt viele zum Nachdenken: Wo sollen diese Gelder denn hinströmen? Der einzige Wehmutstropfen ist: Bitcoin hat grundsätzlich eine antizyklische Eigenschaft gegen Inflation. Theoretisch sollte eine Finanzkrise, die durch Inflation ausgelöst wird, den Krypto-Markt gar nicht betreffen – ja sogar die Krypto-Anwendungen eher begünstigen. Aber ihr müsst einen Punkt bedenken: Die meisten Krypto-Großwale werden bislang immer noch von US-Aktien-Technologieunternehmen gestützt. BlackRock, MicroStrategy, Musk selbst – sie halten in den US-Märkten ohnehin große Beteiligungen. Wenn also eine Finanzkrise eintritt: Werden sie Kapital aus dem Krypto-Markt abziehen? Ich denke, die Antwort auf diese Frage ist sehr klar.
Selbst wenn es so ist, unterscheidet sich die Sicht von Lao Cui von dem, was gerade viele im Markt sagen. Der entscheidende Punkt liegt in der Frage der Zinssenkung: also das Signal, das heute freigesetzt wurde. In Lao Cuis Verständnis ist das eher ein Signal für eine Zinserhöhung. Die Stimmung der Bärenseite wird dadurch für fast einen Monat erneut von oben herniedergehen. Was das aktuelle Vertrauen betrifft, befindet es sich weiterhin in einem „Liquiditäts-Schub“-Zyklus. Nur auf der Erwartungsebene gibt es Probleme – aber das ist nicht unlösbar. Vor allem die jüngsten Non-Farm-Daten lassen die Wahrscheinlichkeit für Zinssenkungen steigen. Kurzfristig wird es nicht allzu schnell enden mit dem „Liquiditäts-Runterlassen“. Dazu sind auch die Signale im Inland sehr eindeutig: Schon zu Jahresbeginn wurde festgelegt, dass in den kommenden Jahren eine lockere Geldpolitik fortgesetzt wird. Außerdem hoffe ich, dass ihr auf andere Märkte achtet: Die Zinserhöhung der USA lässt Gold sehr wahrscheinlich in einen Bullenmarkt zurückkehren. Der Krypto-Markt wird mit hoher Wahrscheinlichkeit mitgezogen und wird davon beeinträchtigt. Sobald die Zinserhöhung beginnt, könnt ihr damit anfangen, Gold zu kaufen, um die Verluste im Krypto-Bereich abzusichern. Und die Rückmeldung der Kursentwicklung kommt auch sehr schnell: Erst fällt es, dann kommt es zur Reparatur/Erholung. Danach geht es aber weiterhin nach unten. 
Viele der Theorien von Lao Cui erklären zuerst, was passieren wird, und die Kursbewegung kommt dann später. Das gilt auch für das Währungsproblem, das viele in der Anfangsphase übersehen haben. Es ist klar, dass es im Ausland gegenüber dem CNY-Wechselkurs große Vorurteile gibt. Am lautesten fordern das die EU und die USA. Beide wünschen sich eine Aufwertung des Wechselkurses, damit inländische Waren im Wettbewerb an Attraktivität verlieren. Solange es gelingt, die Lage stabil zu halten, ist das für die USA und die EU ein massiver Schlag. Nach dem „Testen“ gilt: Solange man nicht in extreme Richtungen abdriftet, wird Kapital schließlich wieder in den Krypto-Markt zurückkehren. Das ist auch der Grund, warum man in letzter Zeit besonders stark stabile Coins (Stablecoins) favorisiert. Dadurch wird der Stablecoin-Markt noch weiter wachsen. Merkt euch: Wenn keine konkreten, substantiellen Maßnahmen auftauchen, sind die Signale, die die USA freisetzen, sehr wahrscheinlich nicht dazu da, den Markt zu retten, sondern die Blase zu durchstechen. Senken sie die Zinsen nicht, heißt das, dass sie den Technologiesektor endgültig aufgeben. Wenn sie die Zinsen senken, gibt es vielleicht noch die Möglichkeit, das Eintreten eines Bärenmarktes hinauszuzögern. Der Krypto-Markt wird sich dann mit den Marktschwankungen koppeln – setzt bitte keine allzu großen Hoffnungen. Die kurzfristige Entwicklung bleibt weiterhin eher bärisch. In den nächsten zwei Tagen wird es höchstwahrscheinlich genau die bearishen Kursverläufe geben, die ihr sehen wollt, und es könnte sogar die Unterstützung bei 62000 durchstoßen, die wir zuvor geschätzt hatten!