Beschluss der US-Notenbank im Juli: Nicht auf das Ergebnis wetten, sondern auf die Wortwahl
Donnerstag, kurz nach 2 Uhr: Die US-Notenbank veröffentlicht den Zinsentscheid.
Senkt sie oder nicht?
Der Markt hat die Situation im Grunde schon eingepreist:
Sehr wahrscheinlich keine Veränderung.
Denn entscheidend für die Kursentwicklung ist nicht die Zinszahl.
Sondern wie ein paar Worte in der Erklärung geändert werden.
Drei Stellen sind am wichtigsten:
1. Wie wird die Inflation formuliert?
Wenn es bleibt: Die Inflation ist weiterhin zu hoch → Der Markt interpretiert das als eher hawkisch, Zinssenkungserwartungen werden weiter aufgeschoben.
Wenn es geändert wird zu: Die Inflation macht weitere Fortschritte → eher dovish, der Markt handelt bereits vorab eine Zinssenkung im September.
2. Wie wird die Beschäftigung formuliert?
Wenn weiterhin: Der Arbeitsmarkt bleibt stark → neutral.
Wenn es wird zu: Der Arbeitsmarkt nähert sich einem Gleichgewicht → Der Markt versteht das so, dass die Fed beginnt, das Risiko für den Arbeitsmarkt stärker zu berücksichtigen.
3. Das Risiko der doppelten Ziele – jetzt am wichtigsten: Was befürchtet die Fed wirklich mehr? Inflation oder Beschäftigung?
Wenn sie Inflation stärker betont: → hawkisch.
Wenn sie den Druck bei der Beschäftigung stärker betont: → dovish.
Meine persönliche Einschätzung:
In der Erklärung könnte es zu einer leichten dovishen Anpassung kommen.
Aber Powell wird in seiner Rede im Normalfall keine direkte Bestätigung für eine Zinssenkung im September geben.
Wahrscheinlicher ist vielmehr: Man lässt sich in der Formulierung Spielraum, mündlich bleibt man vorsichtig.
$BTC – wie sehe ich das?
Wenn eher dovish: Der Druck auf den US-Dollar und die Renditen US-amerikanischer Anleihen dürfte nachlassen. Risikoassets könnten einen Rebound erleben.
BTC im Fokus: Bereich 66–67K.
Wenn neutral: Der Markt wartet weiter auf Daten.
BTC dürfte sich dann sehr wahrscheinlich in einer Seitwärtsbewegung einpendeln, die die Effekte verdaut.
Wenn unerwartet eher hawkisch: Zuerst steht für Risk Assets erst einmal Belastung auf dem Programm.
BTC im Fokus: Unterstützung rund um 63K.
Keine voreilige Positionierung.
Um 2 Uhr kommt die Erklärung – abwarten, wie die erste Welle der Marktteilnehmer abstimmt.
Um 2:30 Uhr die Powell-Rede – dann schauen, ob der Markt die Richtung ändert.
Bei der Fed-Sitzung ist die größte Angst nicht das Ergebnis.
Sondern:
Dass der Markt die Richtung zu früh falsch anpreist. #US-NotenbankVeröffentlichtamDonnerstagkurzNach2Uhr
Donnerstag, kurz nach 2 Uhr: Die US-Notenbank veröffentlicht den Zinsentscheid.
Senkt sie oder nicht?
Der Markt hat die Situation im Grunde schon eingepreist:
Sehr wahrscheinlich keine Veränderung.
Denn entscheidend für die Kursentwicklung ist nicht die Zinszahl.
Sondern wie ein paar Worte in der Erklärung geändert werden.
Drei Stellen sind am wichtigsten:
1. Wie wird die Inflation formuliert?
Wenn es bleibt: Die Inflation ist weiterhin zu hoch → Der Markt interpretiert das als eher hawkisch, Zinssenkungserwartungen werden weiter aufgeschoben.
Wenn es geändert wird zu: Die Inflation macht weitere Fortschritte → eher dovish, der Markt handelt bereits vorab eine Zinssenkung im September.
2. Wie wird die Beschäftigung formuliert?
Wenn weiterhin: Der Arbeitsmarkt bleibt stark → neutral.
Wenn es wird zu: Der Arbeitsmarkt nähert sich einem Gleichgewicht → Der Markt versteht das so, dass die Fed beginnt, das Risiko für den Arbeitsmarkt stärker zu berücksichtigen.
3. Das Risiko der doppelten Ziele – jetzt am wichtigsten: Was befürchtet die Fed wirklich mehr? Inflation oder Beschäftigung?
Wenn sie Inflation stärker betont: → hawkisch.
Wenn sie den Druck bei der Beschäftigung stärker betont: → dovish.
Meine persönliche Einschätzung:
In der Erklärung könnte es zu einer leichten dovishen Anpassung kommen.
Aber Powell wird in seiner Rede im Normalfall keine direkte Bestätigung für eine Zinssenkung im September geben.
Wahrscheinlicher ist vielmehr: Man lässt sich in der Formulierung Spielraum, mündlich bleibt man vorsichtig.
$BTC – wie sehe ich das?
Wenn eher dovish: Der Druck auf den US-Dollar und die Renditen US-amerikanischer Anleihen dürfte nachlassen. Risikoassets könnten einen Rebound erleben.
BTC im Fokus: Bereich 66–67K.
Wenn neutral: Der Markt wartet weiter auf Daten.
BTC dürfte sich dann sehr wahrscheinlich in einer Seitwärtsbewegung einpendeln, die die Effekte verdaut.
Wenn unerwartet eher hawkisch: Zuerst steht für Risk Assets erst einmal Belastung auf dem Programm.
BTC im Fokus: Unterstützung rund um 63K.
Keine voreilige Positionierung.
Um 2 Uhr kommt die Erklärung – abwarten, wie die erste Welle der Marktteilnehmer abstimmt.
Um 2:30 Uhr die Powell-Rede – dann schauen, ob der Markt die Richtung ändert.
Bei der Fed-Sitzung ist die größte Angst nicht das Ergebnis.
Sondern:
Dass der Markt die Richtung zu früh falsch anpreist. #US-NotenbankVeröffentlichtamDonnerstagkurzNach2Uhr