Wenn ein Trader eine Position eröffnet, sieht er den eigenen Ausführungspreis.
Aber für die Copy-Trader gilt stattdessen:
• Ausführungsverzögerung;
• Market-Impact bei Kursmarktnähe;
• nicht ausreichende Liquidität;
• größere Slippage;
• Arbitrage-Roboter laufen vor.
Gerade in beliebten Kontrakten und zu Zeiten mit starker Volatilität kann es für einen Trader mit einigen Millionen Kapital beim Eröffnen vielleicht nicht allzu viel ausmachen. Aber wenn tausende bis zehntausende Copy-Trading-Konten gleichzeitig kopieren, entsteht in Sekunden eine riesige Marktorder.
Das Ergebnis:
Der Trader wird bei 1.000 ausgeführt,
Copy-Trader könnten dagegen bei 1.003 oder sogar noch höher ausgeführt werden.
Wenn der Kurs weiter steigt, wirkt es für alle nur wie Pech.
Aber bei langfristiger Ansammlung frisst diese Ausführungs-„Loss“ den Gewinn kontinuierlich auf.
Deshalb stellen viele Copy-Trader am Ende fest:
Nicht, dass die Strategie des Traders zwangsläufig falsch ist — sondern dass die eigenen Kopierkosten zu hoch sind.
⸻
TWAP ist tatsächlich eine ziemlich vernünftige Optimierungsoption.
Zum Beispiel:
Wenn der Lead-Trader eine Position im Wert von 100.000 US-Dollar eröffnet, schlägt er nicht direkt in einem Rutsch mit einem Market-Order hinein, sondern setzt:
• Fertigstellung innerhalb von 30 Minuten;
• Ausführung in festen Intervallen jeweils nur eines Teils;
• oder zufällige Aufteilung zur Ausführung.
Copy-Trader nutzen dabei ebenfalls ein ähnliches Mechanismus:
• nicht vollständig synchron;
• Verzögerung von 1–10 Sekunden mit Zufallskomponente;
• Aufteilung, um den Order-Impact zu verteilen.
So kann man senken:
1. den plötzlichen Market-Impact;
2. die Arbitrage-Möglichkeiten für Market Maker;
3. die Slippage-Verluste der Copy-Trader;
4. die durch große Massenkopien verursachten Preisabweichungen.
Traditionelle Finanzmärkte: Bei großen Kapitalbeträgen werden riesige Market-Orders grundsätzlich ebenfalls selten direkt „reingedrückt“. Häufiger nutzt man:
• TWAP;
• VWAP;
• Iceberg-Orders (Eisberg-Orders);
• algorithmisches Zerlegen der Orders.
Der Grund ist ganz einfach:
Der Markt ist nicht unendlich liquide. Wenn du deine Handelsabsicht offenlegst, sind die damit verbundenen Kosten bereits an sich vorhanden.#韩股与纳指相关性创2021年来新高 $ON
Aber für die Copy-Trader gilt stattdessen:
• Ausführungsverzögerung;
• Market-Impact bei Kursmarktnähe;
• nicht ausreichende Liquidität;
• größere Slippage;
• Arbitrage-Roboter laufen vor.
Gerade in beliebten Kontrakten und zu Zeiten mit starker Volatilität kann es für einen Trader mit einigen Millionen Kapital beim Eröffnen vielleicht nicht allzu viel ausmachen. Aber wenn tausende bis zehntausende Copy-Trading-Konten gleichzeitig kopieren, entsteht in Sekunden eine riesige Marktorder.
Das Ergebnis:
Der Trader wird bei 1.000 ausgeführt,
Copy-Trader könnten dagegen bei 1.003 oder sogar noch höher ausgeführt werden.
Wenn der Kurs weiter steigt, wirkt es für alle nur wie Pech.
Aber bei langfristiger Ansammlung frisst diese Ausführungs-„Loss“ den Gewinn kontinuierlich auf.
Deshalb stellen viele Copy-Trader am Ende fest:
Nicht, dass die Strategie des Traders zwangsläufig falsch ist — sondern dass die eigenen Kopierkosten zu hoch sind.
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Zum Beispiel:
Wenn der Lead-Trader eine Position im Wert von 100.000 US-Dollar eröffnet, schlägt er nicht direkt in einem Rutsch mit einem Market-Order hinein, sondern setzt:
• Fertigstellung innerhalb von 30 Minuten;
• Ausführung in festen Intervallen jeweils nur eines Teils;
• oder zufällige Aufteilung zur Ausführung.
Copy-Trader nutzen dabei ebenfalls ein ähnliches Mechanismus:
• nicht vollständig synchron;
• Verzögerung von 1–10 Sekunden mit Zufallskomponente;
• Aufteilung, um den Order-Impact zu verteilen.
So kann man senken:
1. den plötzlichen Market-Impact;
2. die Arbitrage-Möglichkeiten für Market Maker;
3. die Slippage-Verluste der Copy-Trader;
4. die durch große Massenkopien verursachten Preisabweichungen.
Traditionelle Finanzmärkte: Bei großen Kapitalbeträgen werden riesige Market-Orders grundsätzlich ebenfalls selten direkt „reingedrückt“. Häufiger nutzt man:
• TWAP;
• VWAP;
• Iceberg-Orders (Eisberg-Orders);
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