Der lange, jahrelang latente Wettbewerb zwischen Coinbase und Robinhood scheint sich 2026 zu verschärfen. Was einst eine klare Trennung zwischen einem Krypto-Exchange und einem Broker für Privatanleger darstellte, ist letztlich zu einem direkten Konkurrenzkampf um die Haupt-Schnittstelle der Finanzwelt für die breite Öffentlichkeit geworden.
Die beiden Unternehmen zeigen nun offen dieselbe Ambition: zur einzigen Plattform zu werden, die ihren Nutzern den Handel, die Investition, Spekulation, das Sparen und die Überweisung von Geld über mehrere Anlageklassen ermöglicht.
Dennoch, während sich ihre Fahrpläne überschneiden, fragt sich ein wachsender Teil der Krypto- und Fintech-Communities: Bietet die Coinbase-Börse genug, oder konzentriert sie sich ausreichend, um mit einem Robinhood zu konkurrieren, der bereits die Verteilung bei Privatanlegern innehat?
Robinhood zieht Privatanleger an, Coinbase muss beweisen, dass Krypto ausreicht.
Diese Debatte hat sich verstärkt, als Brian Armstrong öffentlich die großen Prioritäten von Coinbase für 2026 darlegte.
Der Beitrag des CEOs hat markante Reaktionen von Entwicklern, Händlern und Analysten ausgelöst, die unterstützen, dass Robinhood kein peripherer, sondern existenzieller Konkurrent mehr ist. Historisch gesehen haben sich Coinbase und Robinhood in unterschiedlichen Segmenten entwickelt.
Coinbase hat seine Dominanz als die zuverlässigste Krypto-Börse in den USA etabliert, bevor es sich auf Verwahrung, Staking, institutionelle Dienstleistungen und schließlich auf die On-Chain-Infrastruktur ausgedehnt hat.
Robinhood hingegen hat sich als die bevorzugte Handelsanwendung für Aktien und Optionen für Privatanleger etabliert, bevor es Krypto als angrenzende Anlageklasse hinzugefügt hat.
Diese Trennung existiert jedoch heute nicht mehr.
Das Systemupdate, das Coinbase im Dezember angekündigt hat, hat seine Absichten deutlich gemacht. Das Unternehmen hat den provisionsfreien Handel mit Aktien und ETFs vorgestellt, die 24/7 verfügbar sind, die native Integration von prädiktiven Märkten über Kalshi sowie einen DEX-Aggregator, der den Zugang zu Millionen von Token bietet.
Kombiniert mit direkter Einzahlung, durch Krypto gesicherten Krediten, Ausgaben über Debitkarten und renditebasierten Produkten auf Basis von USDC, zielt Coinbase nun offen auf das Modell „everything exchange“ ab.
Mert Mumtaz, Gründer und CEO von Helius, warnt jedoch vor dem Risiko, dass Coinbase sich auf zu viele Initiativen verteilt. Er schlägt vor, dass das Unternehmen den Großteil seiner Ressourcen konzentrieren sollte, um der Referenz für Privatanleger zu werden, und die Verwahrung und Zahlungen als Nebensäulen betrachtet, nicht als parallele Missionen.
Er weist auch darauf hin, dass die Privatsphäre, möglicherweise durch die Einhaltung von Zero-Knowledge, ein entscheidendes Unterscheidungsmerkmal werden könnte, das Coinbase noch nicht vollständig ausgeschöpft hat.
Das allgemeine Gefühl ist folgendes: Der entscheidendste strategische Kampf von Coinbase liegt nicht mehr in einer abstrakten Akzeptanz von On-Chain, sondern im offenen Wettbewerb mit Robinhood um die Eroberung der Privatanleger.
„Robinhood ist Ihnen bezüglich des everything exchange auf den Fersen, und sie sind besser positioniert dank ihrer Dominanz im Aktienbereich“, sagte Mert zu Coinbase.
Tatsächlich hat Robinhood die umgekehrte Initiative ergriffen und seine Präsenz im Krypto-Bereich vertieft, während es seine Position als vollständige Finanzplattform im Interesse der Privatanleger stärkt.
Dieser Broker hat somit sein Angebot an tokenisierten Aktien erweitert, den Krypto-Handel tiefer in seine Schnittstelle integriert, eine Partnerschaft mit Kalshi in Bezug auf die prädiktiven Märkte geschlossen und seine Ambitionen im Bereich Krypto-Staking, unbefristete Verträge und die On-Chain-Infrastruktur über Robinhood Chain gezeigt.
Im Jahr 2026 handelt es sich also nicht mehr um eine theoretische Konvergenz, sondern um eine echte Kollision in der Praxis zwischen den beiden Plattformen.
Die Nutzer glauben, dass Robinhood das begehrte Einzelhandelsziel von Coinbase hat und sich allmählich als die bevorzugte Finanzplattform für junge Nutzer positioniert.
Es ist anzumerken, dass diese Kritiken, obwohl sie ernst sind, die technische Kompetenz oder die Krypto-Glaubwürdigkeit von Coinbase nicht in Frage stellen.
Vielmehr hinterfragen sie die Fähigkeit des Leaderships, die Infrastruktur in einem Kampf zu gewinnen, der durch Gewohnheiten, Schnittstelle und finanzielle Verhaltensweisen des Alltags definiert ist.
Hat Robinhood wirklich einen Vorteil bei den Privatanlegern?
Die Stärke von Robinhood basiert auf konkreten Indikatoren und dem Design ihrer Produkte. Laut einer Analyse von Bankless haben etwa 75 % der Kunden mit einem aufgeladenen Konto bei Robinhood ein Alter von unter 44 Jahren.
Die Plattform hat sich schrittweise zu einer Umgebung entwickelt, die mit einer Neobank vergleichbar ist, in der die Einnahmen, Ersparnisse, Ausgaben und Investitionen der Nutzer innerhalb einer einzigen Schnittstelle koexistieren.
Robinhood Gold, das jetzt 3,9 Millionen Abonnenten hat, bietet Funktionen wie Zinsen auf Bargeld, IRA-Matching und Cashback auf Ausgaben.
Dieser Ansatz verstärkt die Konsolidierung von Vermögenswerten und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass Robinhood das primäre Finanzheim seiner Nutzer wird. Die Einnahmedaten sprechen dafür:
Der Optionshandel bleibt der Haupttreiber der Gewinne von Robinhood.
Krypto macht etwa 21 % der Gesamteinnahmen aus, und
die Nettozinseinnahmen machen etwa 35 % aus.
Die prädiktiven Märkte, durch Kalshi, generieren bereits ein geschätztes Einkommen von 100 Millionen Dollar auf jährlicher Basis.
Vielleicht noch wichtiger ist, dass die Kultur von Robinhood anscheinend bereit ist, ihre eigenen Produkte zu kannibalisieren, um die Aktivitäten der Nutzer zu erfassen. Es wird oft erwähnt, dass das Unternehmen nicht zögert, neue Sektoren zu erkunden — sei es Krypto, prädiktive Märkte oder soziales Trading — wenn dies dazu beiträgt, die Nutzerbindung zu stärken.
„Robinhood hat keine unerschütterlichen Überzeugungen; sie kannibalisieren überall, wo sie können“, kommentierte Ev Fiend.
Dieser Ansatz steht im Gegensatz zur Wahrnehmung, dass Coinbase eine durchdachtere, segmentiertere Plattform ist, die manchmal zwischen ihrer Identität als Börse und ihren Ambitionen im Ökosystem Base geteilt ist.
Die Wette von Coinbase auf die Infrastruktur.
Parallel dazu basiert die Verteidigung von Coinbase auf einer anderen These. Anstatt nur um Endnutzer zu kämpfen, positioniert sich Coinbase als die Infrastrukturebene, die die Akzeptanz von Krypto im Finanzsystem fördert.
Bereits über 200 Institutionen nutzen die Crypto-as-a-Service-Plattform von Coinbase. Das Unternehmen verwahrt die Mehrheit der US-amerikanischen Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs, verwaltet Hunderte von Milliarden an verwahrten Vermögenswerten und spielt eine zentrale Rolle im Ökosystem des Stablecoins USDC.
Ihr infrastruktureller Fußabdruck erstreckt sich auf Verwahrung, Staking, die Emission von Stablecoins, Tokenisierung, Derivate und On-Chain-Zahlungen.
Die Akquisition von Deribit hat zudem die Dominanz von Coinbase im Krypto-Optionsmarkt gestärkt, während die Akquisition von Echo es ihr ermöglicht hat, interne Fähigkeiten zur Kapitalbeschaffung und Tokenemission zu integrieren.
In dieser Perspektive ist Coinbase nicht nur damit beschäftigt, mit Robinhood zu konkurrieren. Vielmehr strebt sie an, die Referenzinfrastruktur für Banken, Fintechs und Vermögensverwalter zu werden, die in die Krypto-Welt eintauchen.
Das Risiko, so die Kritiker, besteht darin, dass dieses doppelte Ziel die Dringlichkeit im Segment der Privatanleger mindert. Das Wachstum der monatlich aktiven Nutzer stagniert seit 2021 weitgehend, trotz eines starken Anstiegs der institutionellen Einnahmen.
Wenn Coinbase sich in die zugrunde liegende Rohrleitung der Finanzen verwandelt, anstatt in eine Schnittstelle, die täglich genutzt wird, könnte es in der Skalierung gewinnen, ohne an Bekanntheit in der breiten Öffentlichkeit zu gewinnen.
Die prädiktiven Märkte, ein Schlüsselindikator in einem strategischen Moment.
Vielleicht ist eines der offensichtlichsten Zeichen dafür, welchen Platz diese Rivalität heute in der öffentlichen Meinung einnimmt, der Anstieg der prädiktiven Märkte, die explizit „Robinhood gegen Coinbase“ als Frage aufwerfen, auf die gewettet werden kann.
Diese Märkte erweitern die Teilnahme über die Krypto-Community hinaus und erreichen Sportfans, gelegentliche Händler und „Normies mit Meinungen“. Auch wenn ihre Existenz nicht den Gewinner bestimmt, zeugt sie von einer Unsicherheit und einem breit gefächerten Engagement um diese Rivalität.
Die prädiktiven Märkte sind ebenfalls zu einem strategischen Schlachtfeld geworden. Coinbase und Robinhood haben beide Kalshi integriert und beabsichtigen, direkt einen größeren Teil dieser Wertschöpfungskette zu kontrollieren.
Einige Analysten schätzen, dass prädiktive Märkte bis zum Ende des Jahrzehnts ein Sektor im Wert von einer Billion Dollar werden könnten, wobei keines der beiden Unternehmen bereit zu sein scheint, dieses Terrain aufzugeben.
In der aktuellen Situation geht es in der Rivalität zwischen Coinbase und Robinhood nicht mehr nur um die Gleichheit der Funktionen. Beide Plattformen bieten nun Zugang zu Krypto, Aktien, Derivaten und prädiktiven Märkten. Ihre Divergenz liegt in der Philosophie.
Robinhood baut eine super Finanzanwendung, die darauf ausgelegt ist, das finanzielle Leben ihrer Nutzer so gut wie möglich zu absorbieren. Stellen Sie sich Bankwesen, Zahlungen, Handel und Spekulation vor, vereint auf einer einzigen Plattform.
Ihr Vorteil: die Distribution, die Benutzererfahrung und die demografische Übereinstimmung mit den jüngsten Investoren.
Coinbase baut eine super krypto-native Anwendung für seine Nutzer auf, während sie die Infrastruktur entwickelt, die es anderen ermöglicht, an der On-Chain teilzunehmen.
Ihr Vorteil: eine technische Tiefe, eine starke regulatorische Position und das Vertrauen der Institutionen.
Die Builder, Händler und Investoren, die sich über die Ausrichtung von Coinbase Gedanken machen, stellen ihre Errungenschaften nicht in Frage. Sie fragen sich, ob es nicht etwas Einfacheres und Aggressiveres braucht, um die nächste Stufe des Einzelhandels zu gewinnen:
Das Frontend meistern,
den Gewohnheitszyklus meistern, und
Robinhood nicht als Gleichgestellten, sondern als den Hauptkonkurrenten betrachten.
Die offene Frage für 2026
Daher ist die zentrale Frage, die sich Coinbase stellt, nicht, ob sie mehr Produkte schaffen kann. Das tut sie bereits.
Die Frage ist, ob ihre krypto-native Grundlage, angereichert mit Aktien und prädiktiven Märkten, die fest etablierte Dominanz von Robinhood bei Privatanlegern übertreffen kann.
Muss Coinbase also mehr Ressourcen konzentrieren, seine Strategie für die breite Öffentlichkeit vereinfachen und seine Positionierung verfeinern, um zu verhindern, dass Robinhood das Finanzbetriebssystem der nächsten Generation wird?
