Als ich heute beim Kurs-Tracking hingeschaut habe, war mir ein bisschen benommen – der Dow stieg um 0,93 %, der Nasdaq um 0,42 %, der S&P 500 um 0,44 %. Alle drei großen Indizes eröffneten geschlossen höher. Google legte um über 3 % zu, Microsoft um über 2 %, Apple um über 1 % und aktualisierte dabei sogar einen Rekord für die Marktkapitalisierung – Apple ist damit erstmals weltweit auf Platz 1 der Marktkapitalisierung.
Doch dann: In der Nacht zeigte sich das andere Bild. SanDisk fiel um über 8 %, SK Hynix um über 5 %, der Aktienkurs von SpaceX markierte erneut ein neues Allzeittief seit dem Börsengang. Auch Gold rutschte unter 4080 US-Dollar.
Der Gesamtmarkt steigt, die Tech-Blue-Chips steigen – aber die Speicherchip-Story wird trotzdem wieder eine Runde lang abverkauft. Das ist nicht das erste Mal in diesen beiden Wochen.
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▎Warum Speicheraktien schon wieder fallen
Der Rückgang bei den Speicherwerten ist im Grunde einfach die Fortsetzung des Drehbuchs der letzten zwei Wochen. Am 13. Juli brach der KOSPI um 8,95 % an einem Tag ein und löste eine Zwangspause aus – SK Hynix fiel an dem Tag um mehr als 15 %. Am 16.-17. Juli wurde der Philadelphia Semiconductor Index erneut kräftig abverkauft, weil ein Open-Source-KI-Modell die Erzählung erschütterte, dass „KI massive Rechenleistung“ brauche. Und am 24.-25. Juli fielen sowohl SanDisk als auch SK Hynix wieder hintereinander um mehr als 10 % bzw. 8 %.
Heute ist das eher eine Fortsetzung dieses Abwärtstrends – die Sorgen des Marktes über die zuvor stark gestiegenen Speicherchip-Kurse sind noch nicht verdaut, und bei den ersten Anzeichen von Unruhe wird genau diese Sparte zuerst abgeladen.
▎Warum Gesamtmarkt und Tech-Großkonzerne dagegen steigen
Im Gegensatz dazu: Google, Microsoft, Apple – also die großen Konzerne, die wirklich von Cashflows und planbaren Geschäftsmodellen getragen werden – bekommen weiter Kapitalzufluss. Apple stieg sogar auf Platz 1 der weltweiten Marktkapitalisierung.
Das zeigt, dass der Markt gerade etwas sehr Konkretes macht: Vermögenswerte mit „Story“-Charakter und solche mit „Substanz/Planbarkeit“ werden getrennt bepreist. Die Speicherchips sind in den letzten zwei Wochen zu stark gestiegen und sind zu stark von einer Narrativ abhängig, die rund um die KI-Rechenleistungsnachfrage immer wieder überprüft wird – bei jeder Schwankung wird zuerst abverkauft. Die Cashflow-starken Konzerne dagegen gelten in der Volatilität eher als sicherer Hafen.
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▎Nebenbei bemerkt
Heute haben Krypto-bezogene Aktien insgesamt deutlich zugelegt: Strategy stieg um fast 7 %, BMNR legte um knapp 14 % zu, Circle und Coinbase stiegen jeweils um über 6 %. Das ist genau der Kontrast zur Misere bei den Speicherchips.
※ Am selben Tag: Während die einen Assets bejubelt und gekauft werden, werden andere verkauft. Das ist nicht „dass die US-Aktien fallen“ – es ist eine Neuverteilung des Kapitals zwischen mehreren Asset-Klassen. Wer mit seiner Story in dieser Phase noch überzeugend dasteht, kann weiter steigen; wessen Story in letzter Zeit zu voll aufgedreht war, wird zuerst „abgestraft“.
Nur persönliche Beobachtung. Daten basieren auf öffentlich zugänglichen Marktinformationen und stellen keine Anlageberatung dar. DYOR
$SNDK $MU #美股
Doch dann: In der Nacht zeigte sich das andere Bild. SanDisk fiel um über 8 %, SK Hynix um über 5 %, der Aktienkurs von SpaceX markierte erneut ein neues Allzeittief seit dem Börsengang. Auch Gold rutschte unter 4080 US-Dollar.
Der Gesamtmarkt steigt, die Tech-Blue-Chips steigen – aber die Speicherchip-Story wird trotzdem wieder eine Runde lang abverkauft. Das ist nicht das erste Mal in diesen beiden Wochen.
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▎Warum Speicheraktien schon wieder fallen
Der Rückgang bei den Speicherwerten ist im Grunde einfach die Fortsetzung des Drehbuchs der letzten zwei Wochen. Am 13. Juli brach der KOSPI um 8,95 % an einem Tag ein und löste eine Zwangspause aus – SK Hynix fiel an dem Tag um mehr als 15 %. Am 16.-17. Juli wurde der Philadelphia Semiconductor Index erneut kräftig abverkauft, weil ein Open-Source-KI-Modell die Erzählung erschütterte, dass „KI massive Rechenleistung“ brauche. Und am 24.-25. Juli fielen sowohl SanDisk als auch SK Hynix wieder hintereinander um mehr als 10 % bzw. 8 %.
Heute ist das eher eine Fortsetzung dieses Abwärtstrends – die Sorgen des Marktes über die zuvor stark gestiegenen Speicherchip-Kurse sind noch nicht verdaut, und bei den ersten Anzeichen von Unruhe wird genau diese Sparte zuerst abgeladen.
▎Warum Gesamtmarkt und Tech-Großkonzerne dagegen steigen
Im Gegensatz dazu: Google, Microsoft, Apple – also die großen Konzerne, die wirklich von Cashflows und planbaren Geschäftsmodellen getragen werden – bekommen weiter Kapitalzufluss. Apple stieg sogar auf Platz 1 der weltweiten Marktkapitalisierung.
Das zeigt, dass der Markt gerade etwas sehr Konkretes macht: Vermögenswerte mit „Story“-Charakter und solche mit „Substanz/Planbarkeit“ werden getrennt bepreist. Die Speicherchips sind in den letzten zwei Wochen zu stark gestiegen und sind zu stark von einer Narrativ abhängig, die rund um die KI-Rechenleistungsnachfrage immer wieder überprüft wird – bei jeder Schwankung wird zuerst abverkauft. Die Cashflow-starken Konzerne dagegen gelten in der Volatilität eher als sicherer Hafen.
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▎Nebenbei bemerkt
Heute haben Krypto-bezogene Aktien insgesamt deutlich zugelegt: Strategy stieg um fast 7 %, BMNR legte um knapp 14 % zu, Circle und Coinbase stiegen jeweils um über 6 %. Das ist genau der Kontrast zur Misere bei den Speicherchips.
※ Am selben Tag: Während die einen Assets bejubelt und gekauft werden, werden andere verkauft. Das ist nicht „dass die US-Aktien fallen“ – es ist eine Neuverteilung des Kapitals zwischen mehreren Asset-Klassen. Wer mit seiner Story in dieser Phase noch überzeugend dasteht, kann weiter steigen; wessen Story in letzter Zeit zu voll aufgedreht war, wird zuerst „abgestraft“.
Nur persönliche Beobachtung. Daten basieren auf öffentlich zugänglichen Marktinformationen und stellen keine Anlageberatung dar. DYOR
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