Wenn man nur auf den TVL schaut, kann man TBV möglicherweise falsch einschätzen
Wie viele BTC gesperrt sind, ist zwar die intuitivste Kennzahl, aber sie kann nicht allein beweisen, dass Kreditprodukte wirklich nützlich sind.
Die Trustless Bitcoin Vaults (TBV) unter @BabylonLabs_io enthalten sowohl einen Bitcoin-Tresor als auch eine Anbindung an Aave v4 für Kredite. Ein hoher TVL kann dadurch entstehen, dass nur wenige Großadressen einmalig große Einlagen testen. Ob das Produkt wirklich genutzt wird, zeigt sich erst an den Kreditbeträgen, der Auslastung, der Re-Utilization-Rate (Re-Deposit), der Rate für reguläre Rückkäufe sowie der Konzentration.
Der TVL kann auch durch wenige große Adressen verstärkt werden. Bei gleicher Gesamtmenge sind das Risiko und die Aussagekraft für die Produktnutzung völlig unterschiedlich: hundert eigenständige Nutzer versus eine kooperierende Institution. Ersteres belegt den Einstieg und die Nachfrage, letzteres belegt eher die Systemkapazität. Die Konzentration muss immer zusammen mit der Gesamtsumme betrachtet werden.
Ich würde lieber einen Trichter aufbauen: Wie viele Personen erstellen, aktivieren, leihen, zahlen zurück, ziehen ab und nutzen es erneut? Danach ergänzt man die Tresor-Konzentration und die Verbleibsquote in der nicht-anreizenden Phase. TVL ist der Bestand; erst der vollständige Verhaltenskreislauf zeigt die tatsächliche Nachfrage. Wenn es nur ein Locking ohne Kredite und ohne Wiederverwendung gibt, hat das Protokoll noch nicht bewiesen, dass die sogenannte Kapitaleffizienz wirklich das ist, was die Nutzer brauchen. $BABY #baby
Wie viele BTC gesperrt sind, ist zwar die intuitivste Kennzahl, aber sie kann nicht allein beweisen, dass Kreditprodukte wirklich nützlich sind.
Die Trustless Bitcoin Vaults (TBV) unter @BabylonLabs_io enthalten sowohl einen Bitcoin-Tresor als auch eine Anbindung an Aave v4 für Kredite. Ein hoher TVL kann dadurch entstehen, dass nur wenige Großadressen einmalig große Einlagen testen. Ob das Produkt wirklich genutzt wird, zeigt sich erst an den Kreditbeträgen, der Auslastung, der Re-Utilization-Rate (Re-Deposit), der Rate für reguläre Rückkäufe sowie der Konzentration.
Der TVL kann auch durch wenige große Adressen verstärkt werden. Bei gleicher Gesamtmenge sind das Risiko und die Aussagekraft für die Produktnutzung völlig unterschiedlich: hundert eigenständige Nutzer versus eine kooperierende Institution. Ersteres belegt den Einstieg und die Nachfrage, letzteres belegt eher die Systemkapazität. Die Konzentration muss immer zusammen mit der Gesamtsumme betrachtet werden.
Ich würde lieber einen Trichter aufbauen: Wie viele Personen erstellen, aktivieren, leihen, zahlen zurück, ziehen ab und nutzen es erneut? Danach ergänzt man die Tresor-Konzentration und die Verbleibsquote in der nicht-anreizenden Phase. TVL ist der Bestand; erst der vollständige Verhaltenskreislauf zeigt die tatsächliche Nachfrage. Wenn es nur ein Locking ohne Kredite und ohne Wiederverwendung gibt, hat das Protokoll noch nicht bewiesen, dass die sogenannte Kapitaleffizienz wirklich das ist, was die Nutzer brauchen. $BABY #baby