FOMC am 29. Juli: Das ist die zweite Sitzung, seit Warsh sein Amt angetreten hat. Der CME FedWatch zeigt eine Wahrscheinlichkeit von 69,5%, den Zinssatz unverändert zu lassen, und 30,5%, die Zinsen um 25 Basispunkte auf 3,75%-4,00% anzuheben.
Aber worauf der Markt wirklich schaut, ist nicht das Ergebnis „Zins bleibt unverändert oder nicht“, sondern das „forward guidance“ – also die Vorab-Führung.
BTC reagiert in der Vergangenheit stärker auf den Tonfall der Fed-Politik als auf die tatsächliche Zinsentscheidung – wenn „unverändert“ bereits Konsenserwartung ist, kommt der Preisschub durch die Wortwahl zustande, nicht durch das Ergebnis.
Ich beobachte fünf Dimensionen: Erstens: Trennt Warsh die Entscheidungswege für Juli und September klar voneinander – wenn er beide Sitzungen getrennt diskutiert, sinkt die Unsicherheit für September; zweitens: Taucht der Begriff „inflation progress“ auf? Wenn ja, deutet das auf eine Abschwächung der hawkischen Haltung hin; drittens: das Update der Dot-Plot-Tabelle – dass sich mehr Mitglieder hin zu Zinssenkungen noch in diesem Jahr neigen, ist ein direkteres Signal als die offiziellen Aussagen; viertens: Jede Formulierung in der Pressekonferenz zu den BTC-Strategiereserven wird vom Markt wortwörtlich ausgewertet; fünftens: die 30,5% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung – falls es tatsächlich zu einer Erhöhung kommt, setzen Options-Kontrakte in Höhe von 500 Millionen US-Dollar auf zentrale Ausübungspreise; erzwungene Liquidationen würden die Volatilität verstärken.
Nach dem 29. Juli wird der Markt unabhängig von der Richtung deutlich in Bewegung geraten – das sind die 48 Stunden, die im Juli am meisten zu beobachten sind.
Habt ihr eure Positionen vor dem FOMC angepasst? Erzählt, in welche Richtung ihr setzt.
$BTC
$ETH
Aber worauf der Markt wirklich schaut, ist nicht das Ergebnis „Zins bleibt unverändert oder nicht“, sondern das „forward guidance“ – also die Vorab-Führung.
BTC reagiert in der Vergangenheit stärker auf den Tonfall der Fed-Politik als auf die tatsächliche Zinsentscheidung – wenn „unverändert“ bereits Konsenserwartung ist, kommt der Preisschub durch die Wortwahl zustande, nicht durch das Ergebnis.
Ich beobachte fünf Dimensionen: Erstens: Trennt Warsh die Entscheidungswege für Juli und September klar voneinander – wenn er beide Sitzungen getrennt diskutiert, sinkt die Unsicherheit für September; zweitens: Taucht der Begriff „inflation progress“ auf? Wenn ja, deutet das auf eine Abschwächung der hawkischen Haltung hin; drittens: das Update der Dot-Plot-Tabelle – dass sich mehr Mitglieder hin zu Zinssenkungen noch in diesem Jahr neigen, ist ein direkteres Signal als die offiziellen Aussagen; viertens: Jede Formulierung in der Pressekonferenz zu den BTC-Strategiereserven wird vom Markt wortwörtlich ausgewertet; fünftens: die 30,5% Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung – falls es tatsächlich zu einer Erhöhung kommt, setzen Options-Kontrakte in Höhe von 500 Millionen US-Dollar auf zentrale Ausübungspreise; erzwungene Liquidationen würden die Volatilität verstärken.
Nach dem 29. Juli wird der Markt unabhängig von der Richtung deutlich in Bewegung geraten – das sind die 48 Stunden, die im Juli am meisten zu beobachten sind.
Habt ihr eure Positionen vor dem FOMC angepasst? Erzählt, in welche Richtung ihr setzt.
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