Ehrlich gesagt habe ich mit diesem Gedanken schon eine ganze Weile gesessen. Native Bitcoin-unterstütztes Ausleihen ist wirklich eine der überzeugendsten Entwicklungen, die ich in den letzten Zyklen gesehen habe. Die Kernidee ist klar: Du sperrst dein BTC als Sicherheit, bittest dagegen einen Kredit an und behältst dabei die volle Exponierung. Kein Verkauf, in den meisten Jurisdiktionen kein steuerpflichtiges Ereignis. Das ist eigentlich ziemlich groß, wenn du glaubst, dass BTC noch ernsthaftes Upside hat. Das Problem ist: Ich habe ein paar dieser Protokolle getestet und die Erfahrung ist interessant. Die Liquidität verbessert sich, ist aber immer noch dünner im Vergleich zu Kreditmärkten, die auf ETH basieren. Und die Sicherheitenquoten, die sie verlangen? Oft 150 % oder höher. Also holst du hier nicht wirklich die maximale Kapital-Effizienz heraus. Aber hier zu dem Punkt, zu dem ich immer wieder zurückkomme: Das Liquidationsrisiko ist real und schnell. BTC kann innerhalb von Stunden um 20–30 % fallen. Wenn deine Position nicht eng gemanagt wird, siehst du, wie dein Bestand im absoluten schlechtesten Moment regelrecht aufgefressen wird. Ich habe das Gefühl, dass die meisten Leute dieses spezifische Speed-Risiko wirklich unterschätzen. Tbh, es ist ein mächtiges Tool, aber nur in disziplinierten Händen. Nutzt du aktuell native BTC-Kreditprotokolle?
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