Am Sonntagnachmittag ist der Kryptomarkt insgesamt noch relativ ruhig. CoinGecko zeigt eine Gesamtmarktkapitalisierung von rund 2,27 Billionen US-Dollar, mit einem leichten Anstieg von etwa 0,2% in 24 Stunden. Doch eine Meldung, die von den Preisen vorerst übersehen wurde, verdient besondere Aufmerksamkeit: Die EU hat HTX in die Handelsbeschränkungen im Zusammenhang mit Sanktionen gegen Russland aufgenommen. Das muss nicht sofort zu Kursbewegungen führen, könnte aber verändern, wie der Markt das Risiko zentralisierter Börsen versteht.
Der Rat der Europäischen Union hat am 23. Juli den 21. Sanktionspaket gegen Russland beschlossen. Darin wurde das Handelsverbot auf 14 grenzüberschreitende Krypto-Dienstleistungsplattformen ausgeweitet. Reuters bestätigte anschließend, dass die Liste HTX enthält. Den Angaben im EU-Amtsblatt zufolge treten die jeweiligen Beschränkungen ab dem 23. August in Kraft; Personen und Unternehmen in der EU dürfen grundsätzlich weder direkt noch indirekt mit den betreffenden Stellen handeln.
Hier müssen die Fakten klar auf den Punkt gebracht werden: Es handelt sich nicht um eine umfassende Sperrung von Vermögenswerten, und es bedeutet auch nicht, dass HTX den weltweiten Betrieb vollständig eingestellt hat. The Block berichtet, dass sich berechtigte EU-, EWR- und Schweizer Einwohner innerhalb der vorgesehenen Frist eine Genehmigung beantragen können, um Auszahlungen vorzunehmen oder Konten zu schließen. Außerdem steht in einem Dokument der EU „HTX (HUOBI GLOBAL SA)“, während HTX in Großbritannien zuvor bei einem ähnlichen Vorgehen erklärt hatte, dass Huobi Global S.A. und HTX nicht dieselbe Rechtseinheit seien; bis zur Veröffentlichung dieser Meldung hat HTX auf die EU-Maßnahmen noch keine öffentliche Stellungnahme abgegeben. Daher bleibt der rechtliche Rechtsträger und der tatsächliche Umfang des Geschäfts ein Schwerpunkt für die weitere Beobachtung.
Warum ist das in diesem Fall wichtiger als eine einzelne gewöhnliche Geldstrafe? Weil sich das Risiko von Sanktionen entlang des Netzwerks der Geschäftspartner fortpflanzt. Banken, Verwahrer, Emittenten von Stablecoins, Zahlungswege und Market Maker können, auch wenn sie nicht unmittelbar unter die Bestimmungen fallen, ihre Zusammenarbeit vorsorglich straffen, um Compliance-Kosten zu senken. Was das Nutzererlebnis wirklich beeinflusst, ist möglicherweise nicht, dass zuerst ein bestimmter Token fällt, sondern dass sich Fiat-Kanäle, Abwicklungs-/Clearing-Geschwindigkeit, verfügbare Regionen und Liquidität schrittweise verändern.
Das zeigt auch die Grenzen von „Proof of Reserves“ (PoR). Der auf der HTX-Website offengelegte PoR-Mechanismus dient dazu, die On-Chain-Vermögenswerte zur Deckung der Nutzerverbindlichkeiten nachzuweisen; die wichtigsten Reserven-Quoten sollen 100% erreichen oder übersteigen. PoR beantwortet aber nur die Frage, ob die Plattform entsprechende Vermögenswerte hat, nicht ob Vermögenswerte in allen Rechtsgebieten frei umgeschichtet werden können, und es deckt auch nicht Risiken ab, die aus Banken-, Verwahr- oder Sanktionszugriffen entstehen. Solvenz und Erreichbarkeit sind zwei völlig unterschiedliche Risikoarten.
Der Markt befindet sich derzeit nicht in einer umfassenden Panik. Gründe könnten sein, dass das Verbot noch nicht wirksam ist und es sich nicht um eine weltweite Abschottung handelt, außerdem ist die Liquidität am Wochenende begrenzt. Aber dass die Preise ruhig bleiben, bedeutet nicht, dass die Auswirkungen bereits beendet sind. In den Abendstunden und in den kommenden Wochen sollte man vor allem Folgendes beobachten: eine formelle Klarstellung von HTX zu den Rechtsträgern; ob sich Stablecoins sowie Ein- und Auszahlungen bei großen Coins ändern; ob Banken und Verwahrungspartner ihre Zusammenarbeit anpassen; und ob nach Großbritannien weitere Rechtsgebiete nachziehen.
Für normale Nutzer ist das Wichtigste nicht, Gerüchten hinterherzulaufen, sondern die Regeln an Ihrem Standort, den Kontoinhaber sowie den Auszahlungsweg zu überprüfen, um zu vermeiden, dass die gesamte Liquidität auf eine einzelne Plattform konzentriert wird. Dieser Artikel dient nur der Marktbeobachtung und stellt keine Anlageberatung dar.