Die Ratingagentur Moody’s warnt, dass der Wettbewerb um die Führungsrolle bei der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz das Geschäftsmodell der Big Tech strukturell verändert: Weg von einem historisch auf Software und hohe Margen ausgerichteten Modell, das ohne großen Bedarf an Sachanlagen auskommt, hin zu einem kapital- und physisch-infrastrukturlastigen Ansatz. Dies könnte die Bonitätsqualität von Amazon, Meta, Alphabet und anderen Hyperscalern gefährden.
Die Geschwindigkeit der Ausgaben überholt das Tempo, mit dem die KI direkte Umsätze generiert. Dadurch müssen die Unternehmen auf Rekordemissionen bei Unternehmensanleihen und auf Schulden zurückgreifen, um Rechenzentren und Chips zu finanzieren. Der Markt und die Ratingagenturen beginnen damit, Renditen zu verlangen, die im Verhältnis zu den enormen Investitionen stehen – in einem Umfeld mit Engpässen in der Lieferkette und Inflation bei Rechenkomponenten.
Die Geschwindigkeit der Ausgaben überholt das Tempo, mit dem die KI direkte Umsätze generiert. Dadurch müssen die Unternehmen auf Rekordemissionen bei Unternehmensanleihen und auf Schulden zurückgreifen, um Rechenzentren und Chips zu finanzieren. Der Markt und die Ratingagenturen beginnen damit, Renditen zu verlangen, die im Verhältnis zu den enormen Investitionen stehen – in einem Umfeld mit Engpässen in der Lieferkette und Inflation bei Rechenkomponenten.
