TBV成功的标准，不是锁进最多BTC

如果Trustless Bitcoin Vaults (TBV)测试网数据快速增长，最容易出现的结论是：原生BTC抵押需求已经被证明。但我认为，锁入量只能证明活动或叙事吸引了注意力，不能证明产品完成了市场验证。

对 @BabylonLabs_io 来说，更有意义的链条应该是：用户锁入BTC之后产生真实借款；借来的USDC或USDT被用于明确的资金需求；用户按计划还款并成功赎回；没有激励后，仍愿意再次建立金库。任何一环断掉，都可能让高抵押量变成短期展示。$BABY

个人可能为短期周转而借款，矿企可能支付运营成本，未来固定利率产品则可能服务更长期的预算。三类需求不能只用一个TVL数字概括，它们的期限、利率承受力和退出习惯完全不同。#baby

所以我的最终计分表只有四项：借款转化率、资本停留时间、完整赎回率、无激励复用率。四项一起增长，我才会相信TBV正在从技术可行走向真实采用。