USDC von Circle hat erstmals USDT von Tether im jährlichen Transaktionsvolumen übertroffen und damit eine historische Veränderung im Landscape der Stablecoins eingeleitet.
Zehn Jahre lang war USDT die unangefochtene Königin der Stablecoins. Sie verfügt weiterhin über eine Marktkapitalisierung von 187 Milliarden US-Dollar: fast das 2,5-fache von USDC, das bei 75 Milliarden US-Dollar liegt. Dennoch hat das Jahr 2025 eine andere Realität enthüllt: Die kleinere Stablecoin bewegt nun mehr Geld.
USDC führt mit 39%
Laut Daten von Artemis Analytics hat USDC im Jahr 2025 18,3 Billionen US-Dollar an Überweisungen verarbeitet, verglichen mit 13,2 Billionen US-Dollar bei USDT: eine Lücke von 39%.
Das von Artemis gemessene Volumen von Stablecoins schließt Transaktionen von MEV-Bots und Überweisungen zwischen Börsen aus und isoliert die „organische“ On-Chain-Aktivität der Plattform. Diese Metrik liefert eine hochwertige Schätzung der tatsächlichen Zahlungen und der Nutzung im DeFi, anstatt lediglich die durch automatisiertes Trading aufgeblähten Transaktionszahlen zu zählen. Kurz gesagt werden echte Zahlungen, P2P-Überweisungen und Aktivitäten im DeFi gezählt; automatisierte Trades durch Bots und Bewegungen zwischen Wallets von Börsen werden nicht berücksichtigt.
Der Unterschied lässt sich auf vier Faktoren zurückführen: das Funktionieren von DeFi, wo dies geschieht, ein unerwarteter Katalysator und die regulatorische Zeitplanung.
1. DeFi-Volumen
Analysten weisen den Unterschied vor allem auf die jeweilige Nutzung jeder Stablecoin zurück. USDC dominiert die Plattformen der dezentralen Finanzwelt, wo Händler häufig Positionen einnehmen und verlassen. Der gleiche Dollar wird dabei mehrfach durch Protokolle für Kredite und Swap auf DEX rekycelt. Im Gegensatz dazu wird USDT eher als Wertreserven und Zahlungsmittel genutzt: Benutzer neigen dazu, sie in ihren Wallets zu halten, anstatt sie ständig zu bewegen.
2. Der Solana-Faktor
Das explosive Wachstum von DeFi auf Solana ist zum Haupttreiber von USDC geworden. Die Stablecoin macht derzeit über 70 % aller Stablecoins in dem Netzwerk aus, während USDT weiterhin auf Tron konzentriert bleibt. Im ersten Quartal 2025 stieg das Gesamtvolumen an Stablecoins auf Solana von 5,2 Milliarden US-Dollar auf 11,7 Milliarden US-Dollar – eine Steigerung um 125 %, die fast ausschließlich auf Zuflüsse von USDC zurückzuführen ist.
3. Die Ironie des Trump-Token
Die Einführung der Memecoin TRUMP im Januar 2025 hat die Nutzung von USDC unbeabsichtigt gefördert. Der Haupt-Liquidity-Pool des Tokens auf Meteora DEX ist mit USDC verbunden, nicht mit USDT. Das bedeutete, dass Händler, um TRUMP zu kaufen, zunächst USDC erwerben mussten, was eine Nachfrage erzeugte, die sich schnell im gesamten DeFi-Ökosystem von Solana verbreitete.
Die Ironie ist noch größer: Die Trump-Familie hat im März ihre eigene Stablecoin, USD1, über World Liberty Financial lanciert. Dennoch hat der Token TRUMP, der aus ihrer Inspiration hervorgegangen ist, letztlich die Stablecoin eines Konkurrenten unterstützt.
4. Venti regulatorische Vorteile
Die Zustimmung im Juli zum Genius Act in den USA führte zu klaren Vorschriften für die Emittenten von Stablecoins. Branchenbeobachter betonen, dass die historische Aufmerksamkeit von USDC für regulatorische Konformität und Transparenz der Reserven es in die beste Position gebracht hat, von dem neuen regulatorischen Rahmen zu profitieren. In Europa hat die Konformität von USDC mit MiCA einen Vorteil geschaffen, insbesondere in einem Umfeld, in dem verschiedene Börsen mit dem Delisting von USDT beginnen.
Eine zunehmende Welle
Der Boom von USDC hat zu einem Rekordwachstum der Aktivitäten rund um Stablecoins beigetragen. Das Gesamtvolumen an Transaktionen erreichte im Jahr 2025 33 Billionen US-Dollar, ein Anstieg um 72 % gegenüber dem Vorjahr. Allein im vierten Quartal wurden Flüsse in Höhe von 11 Billionen US-Dollar verzeichnet, was höher ist als die 8,8 Billionen US-Dollar im dritten Quartal.
Laut Prognosen von Bloomberg Intelligence könnten Zahlungen über Stablecoins bis 2030 56 Billionen US-Dollar erreichen und den Sektor damit neben traditionellen Netzwerken als globale Zahlungsinfrastruktur positionieren.
