Das US-Büro für Arbeitsstatistik (BLS) wird am Freitag um 13:30 GMT die Daten zu den Nonfarm Payrolls (NFP) für den Dezember veröffentlichen.

Der US-Dollar (USD) wird wahrscheinlich hohe Volatilität aufweisen, da diese Beschäftigungsberichterstattung wichtige Hinweise darauf liefern könnte, wie die Federal Reserve (die Fed) ihre Politik im kommenden Jahr festlegen wird.

Was wird von dem nächsten Nonfarm Payrolls-Bericht erwartet?

Ökonomen prognostizieren, dass die Nonfarm Payrolls im Dezember um 60.000 steigen werden, nachdem im November ein Anstieg um 64.000 verzeichnet wurde. In dieser Periode wird erwartet, dass die Arbeitslosenrate von zuvor 4,6 % auf 4,5 % sinkt, während die jährliche Lohninflation, gemessen an der durchschnittlichen Stundenlohnänderung, von zuvor 3,5 % auf 3,6 % steigen könnte.

Die monatliche Veröffentlichung von Automatic Data Processing (ADP) zeigt, dass die privaten Löhne im Dezember um 41.000 stiegen, nachdem sie im November um 29.000 gesunken waren.

Darüber hinaus stieg der Beschäftigungsindex des Institute for Supply Management’s Services Purchasing Managers’ Index (PMI) auf 52, nachdem er sechs Monate lang unter der Marke von 50 lag, was den Bereich der Kontraktion bedeutet.

Um die Arbeitsmarktlage vorherzusagen, erklärten Analysten von TD Securities:

„Wir erwarten, dass die Beschäftigungsentwicklung in den letzten zwei Monaten stabil bei etwa 50.000 liegen wird, wobei die privaten Löhne im Dezember um 50.000 stiegen, da die Regierung wahrscheinlich in derselben Periode 10.000 Stellen streichen wird. Wir erwarten außerdem, dass die Arbeitslosenquote sich nach einem Anstieg auf 4,6 % infolge der vorübergehenden Schließung der Regierung im November wieder auf das normale Niveau von 4,5 % einstellt. Die durchschnittlichen Stundenlöhne dürften monatlich um 0,3 % und jährlich um 3,6 % steigen“, fügten sie hinzu.

Wie wird die US-Arbeitsmarktdaten des Dezembers EUR/USD beeinflussen?

Der US-Dollar schloss das Jahr mit einem bullischen Trend und blieb zu Beginn des Jahres 2026 stabil. Obwohl die Fed bei ihrer Sitzung zur Geldpolitik im Dezember eine dovish Haltung einnahm, sehen Marktteilnehmer nach wie vor eine starke Wahrscheinlichkeit, dass die US-Zentralbank die Zinssätze bei der Sitzung im Januar unverändert lässt.

Laut dem CME FedWatch-Tool schätzen Investoren die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte in diesem Monat derzeit auf weniger als 15 %. Dennoch könnte die Arbeitsmarktdaten die Chancen einer Zinssenkung im März beeinflussen, die derzeit bei etwa 45 % liegt, und eine signifikante Marktreaktion auslösen.

Zu Beginn dieser Woche erklärte der Präsident der Federal Reserve Bank Richmond, Thomas Barkin, die Zinsentscheidungen müssten „äußerst vorsichtig“ erfolgen, da es Risiken für die Ziele der Arbeitslosenquote und Inflation gibt. Barkin erklärte, dass die Arbeitslosenquote weiterhin niedrig sei, doch sie wollten nicht, dass sich der Arbeitsmarkt weiter verschlechtert.

Inzwischen erklärte der Präsident der Fed in Minneapolis, Neel Kashkari, dass der Arbeitsmarkt eindeutig langsamer wird und fügte hinzu, dass die Arbeitslosenquote hier „plötzlich stark ansteigen könnte“. Analysten von Rabobank erklärten, dass der Markt versuchen wird, seine Erwartungen hinsichtlich der Zeitpunkt der nächsten Zinssenkung durch die Fed anzupassen.

„Derzeit gehen die Konsensprognosen davon aus, dass die Zinspolitik diesen Monat weiterhin stabil bleiben wird. Tatsächlich zeigt die Spaltung innerhalb des FOMC, dass die Marktpreise das Risiko einer stabilen Politik bis zum Frühjahr anzeigen. Ein schwacher Payrolls-Bericht in dieser Woche würde den USD schwächen. Dennoch erwarten wir, dass der USD auch in diesem Jahr wieder das Verhalten eines sicheren Hafens zeigt, wodurch er wahrscheinlich weiterhin Unterstützung erfährt. Insgesamt wird die Handelsvolatilität vermutlich weiterhin hoch bleiben, während die Märkte die Ereignisse dieses Jahres verarbeiten“, erklärten sie.

Ein großer Überraschungseffekt bei NFP mit Ergebnissen über 80.000 und sinkender Arbeitslosenquote könnte Investoren dazu veranlassen, sich für eine Zinshaltung im März zu entscheiden, was den USD sofort stärken würde. In einem solchen Szenario könnte EUR/USD nach unten tendieren und am Ende der Woche bearish Druck erfahren.

Andererseits könnte ein enttäuschender NFP-Bericht – bei 30.000 oder weniger – Verkaufsdruck auf den USD auslösen und EUR/USD die Möglichkeit geben, sich wieder nach oben zu bewegen. Eren Sengezer, European Session Lead Analyst bei FXStreet, gab eine kurze technische Einschätzung für EUR/USD ab:

„Der Relative Strength Index (RSI) im Tageschart ist erstmals seit Ende November unter 50 gefallen und EUR/USD schloss vier Tage in Folge unter der 20-Tage-SMA, was ein zunehmendes bearisches Drucksignal darstellt. Wenn das Paar unter die 100-Tage-SMA fällt, die aktuell bei 1,1665 liegt, und dieses Niveau als Widerstand bestätigt, dürften technische Verkäufer weiterhin interessiert bleiben. In diesem Szenario könnte 1,1600 (runde Zahl) als vorübergehender Support dienen, bevor 1,1560 (200-Tage-SMA) erreicht wird“,

„Auf der Oberseite wirkt 1,1740 (20-Tage-SMA) als dynamischer Widerstand. Wenn EUR/USD stabil über diesem Niveau bleibt, könnte das Paar Impulse für eine Erholung erhalten und das statische Niveau von 1,1800 (runde Zahl) anpeilen, gefolgt von 1,1870 (statisches Niveau)“,