Letzte Nacht habe ich mitten in der Nacht noch Änderungen am Text vorgenommen, bis um zwei Uhr morgens; meine Augen taten weh. Aus Gewohnheit habe ich dann schnell auf Twitter geschaut, um mich zu entspannen – und der erste Beitrag war direkt der von @BabylonLabs_io : „Trustless Bitcoin Vaults“. Die Müdigkeit war in dem Moment weg, als ich dieses Wort „trustless“ gelesen hatte. Wieder so ein BTC-Zinsen-Projekt, dachte ich mir. Heute früh habe ich dann gleich das Whitepaper herausgekramt – und festgestellt, dass ich fast den wichtigsten Punkt übersehen hätte.
TBV knabbert sich an die harte Nuss „covenant“ heran. In Bitcoins Skriptlogik gibt es von Natur aus kein Covenant-Mechanismus, man kann damit nicht festlegen, wie ein zukünftiger Geldbetrag nur verwendet werden darf. Bei den bisherigen Cross-Chain-Bridges kam man an diesem Knoten nicht vorbei: Entweder vertraut man Treuhand-/Custody-Parteien, oder man setzt auf eine Menge Multisig-Knoten. Babylon löst das mit BitVM3: Die meisten Berechnungen werden aus der Kette heraus verlagert und mit garbled circuits verarbeitet; on-chain wird nur ein komprimierter Betrugsnachweis verifiziert. Für Auszahlungen braucht es außerdem einen Zero-Knowledge-Beweis, der auf einen bestimmten Vertragszustand zugeschnitten ist; erst wenn die Verifikation auf der Bitcoin-Blockchain erfolgreich ist, kann man das Geld bewegen. Der BTC bleibt die ganze Zeit in einem Skript, das der Nutzer selbst erstellt hat – und verlässt nie das Bitcoin-Netz.
Ich dachte erst, das wäre schon alles. Später habe ich aber gemerkt: Jeder Vault ist unabhängig isoliert. Das heißt, das Geld wird nicht einfach in einen gemeinsamen Funding-Pool geworfen. Das läuft genau entgegengesetzt zu dem, was man bei DeFi typischerweise „Pool fürs Ertragsziel“ nennt – eher wie ein eigener, nur dem Besitzer zugänglicher Tresor. Und genau diese isolierende Struktur, die sich unabhängig verifizieren lässt, macht es externen Protokollen wie Aave überhaupt erst möglich, sich anzudocken: BTC wird nicht verpackt, nicht gebridgt, keine privaten Schlüssel werden weitergegeben – man nimmt es direkt, um Stablecoins zu leihen. Soweit bekannt, wurde die peg-in-Zeit bereits stark verkürzt, und die On-Chain-Verifizierungskosten sind deutlich gesunken. Aber ob es bei großem Maßstab nicht doch zu einem Abschlag kommt, will ich mir noch genauer ansehen.
#baby $BABY
TBV knabbert sich an die harte Nuss „covenant“ heran. In Bitcoins Skriptlogik gibt es von Natur aus kein Covenant-Mechanismus, man kann damit nicht festlegen, wie ein zukünftiger Geldbetrag nur verwendet werden darf. Bei den bisherigen Cross-Chain-Bridges kam man an diesem Knoten nicht vorbei: Entweder vertraut man Treuhand-/Custody-Parteien, oder man setzt auf eine Menge Multisig-Knoten. Babylon löst das mit BitVM3: Die meisten Berechnungen werden aus der Kette heraus verlagert und mit garbled circuits verarbeitet; on-chain wird nur ein komprimierter Betrugsnachweis verifiziert. Für Auszahlungen braucht es außerdem einen Zero-Knowledge-Beweis, der auf einen bestimmten Vertragszustand zugeschnitten ist; erst wenn die Verifikation auf der Bitcoin-Blockchain erfolgreich ist, kann man das Geld bewegen. Der BTC bleibt die ganze Zeit in einem Skript, das der Nutzer selbst erstellt hat – und verlässt nie das Bitcoin-Netz.
Ich dachte erst, das wäre schon alles. Später habe ich aber gemerkt: Jeder Vault ist unabhängig isoliert. Das heißt, das Geld wird nicht einfach in einen gemeinsamen Funding-Pool geworfen. Das läuft genau entgegengesetzt zu dem, was man bei DeFi typischerweise „Pool fürs Ertragsziel“ nennt – eher wie ein eigener, nur dem Besitzer zugänglicher Tresor. Und genau diese isolierende Struktur, die sich unabhängig verifizieren lässt, macht es externen Protokollen wie Aave überhaupt erst möglich, sich anzudocken: BTC wird nicht verpackt, nicht gebridgt, keine privaten Schlüssel werden weitergegeben – man nimmt es direkt, um Stablecoins zu leihen. Soweit bekannt, wurde die peg-in-Zeit bereits stark verkürzt, und die On-Chain-Verifizierungskosten sind deutlich gesunken. Aber ob es bei großem Maßstab nicht doch zu einem Abschlag kommt, will ich mir noch genauer ansehen.
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