Liebe/r, bei jedem neuen technischen Durchbruch verstärkt der Markt gleichzeitig Gier und Angst

Manche wollen der/die nächste Gewinner/in werden, andere haben Angst, den Anschluss an die Zeit zu verlieren

Also beginnt man, um GPUs zu konkurrieren, um Strom zu konkurrieren, um Rechenzentren zu konkurrieren – und sogar die Nachfrage für die nächsten Jahrzehnte in die heutigen Bestellungen hineinzuschieben

Kürzlich hat Moonlight zwei besonders beachtete „NeoCloud“-Anbieter für Rechenleistung untersucht, im Bereich der KI-Infrastruktur: CoreWeave und Nebius

Nach der Untersuchung ist mein größter Eindruck, dass sie längst nicht mehr nur Rechenleistungsdienste anbieten

Sie sind eher wie eine Möglichkeit, den Großkonzernen die enormen Capex zu übernehmen – und sich dann mit diesen langfristigen Aufträgen kontinuierlich die Finanzierungskraft auszubauen, mehr GPUs zu kaufen und so ein sich immer weiter verstärkendes Wachstumsmuster zu schaffen

Und NVIDIA $NVDAB nimmt dabei die zentrale Position innerhalb des gesamten Ökosystems ein

Es ist sowohl ein GPU-Lieferant als auch ein Investor und bietet zugleich die wichtigste Bonitätsbestätigung am Markt

Gerade deshalb ist die wirklich kostbare Ressource des KI-Booms, neben den Chips, vor allem, wie lange der Markt bereit ist, dieser Wachstumsgeschichte zu glauben

Technologieblasen in der Geschichte begannen nur selten damit, dass die Nachfrage verschwindet

Worauf es wirklich ankommt, ist: Die Nachfrage ist weiterhin da, aber Kapital, Finanzierung und Leverage werden Schicht für Schicht verstärkt – bis der gesamte Markt schließlich jedes Argument dafür verliert, noch „auszusteigen“