#特朗普对99.4%美国进口商品征10%至12.5%关税 特朗普 muss wieder Zölle erhöhen. Diesmal hat er ein neues Gesetz gefunden – aber im Grunde bleibt alles gleich
Das Zollthema ist wieder da. Diesmal basiert es auf einem anderen Gesetz: vom IEEPA zu den Bestimmungen aus Paragraph 301. Das betrifft sechzig Handelspartner. Der Steuersatz liegt bei zehn bis 12,5 Prozent. Klingt anders, aber die zugrunde liegende Logik ist dieselbe. Was hinzukommen soll, wird hinzugefügt
Warum wird es ausgetauscht? Weil die vorherige Lösung, Zölle über Notstandsgewalten durchzusetzen, vom Obersten Gerichtshof abgelehnt wurde. Jetzt hat man ein neues rechtliches Instrument gewählt, um sich abzusichern. Das Weiße Haus nennt als Begründung Zwangsarbeit. Aber das Grundthema des Handelskriegs bleibt dasselbe
Was hat das mit Leuten zu tun, die Krypto handeln? Eine Menge
Erstens: Sobald die Zölle erhöht werden, steigen die Kosten für importierte Waren. Damit kehren die Inflationserwartungen zurück. Der Ölpreis schwankt ohnehin schon in der Nähe von 100. Wenn dann noch Zölle draufkommen, wird der Preisdruck noch größer. Der Spielraum der US-Notenbank, Zinssenkungen vorzunehmen, wird weiter eingeengt. Risikoassets geraten zusätzlich unter Druck
Zweitens: Globale Lieferketten werden erneut umsortiert. Beim letzten Handelskrieg floss das Geld von Schwellenländern in Richtung USA – der Dollar wurde stärker, die Volatilität bei Risikoassets stieg. Wenn das diesmal so umgesetzt wird, gilt wieder dieselbe Logik: Liquidität wird knapper, und assets mit hoher Volatilität trifft es zuerst
Drittens: Die Unsicherheit im Markt nimmt zu. Das Problem bei Zöllen ist nicht nur der Steuersatz selbst, sondern dass man nicht weiß, wen als Nächstes es trifft. Man weiß nicht, wie der Gegenpart reagiert. Das Schlimmste für Kapital ist, wenn man es nicht klar sieht. Wenn man es nicht klar sieht, zieht man sich zurück
Wie gehe ich selbst damit um? Bei Ereignissen dieser Größenordnung spekuliere ich nicht über die Richtung. Ich reduziere zuerst die Positionen auf das Minimum und senke die Hebelwirkung auf ein Minimum, warte darauf, dass die Politik umgesetzt wird und der Markt sie verarbeitet. Wenn dann die Richtung klar ist, kann man weiter entscheiden
Jetzt einfach reinzugehen und auf den Verlauf der Zölle zu wetten, ist im Grunde wie Münzenwerfen
Diesen Wochenend habe ich meine Positionen neu bewertet. Ich bleibe jedoch abwartend
Das Zollthema ist wieder da. Diesmal basiert es auf einem anderen Gesetz: vom IEEPA zu den Bestimmungen aus Paragraph 301. Das betrifft sechzig Handelspartner. Der Steuersatz liegt bei zehn bis 12,5 Prozent. Klingt anders, aber die zugrunde liegende Logik ist dieselbe. Was hinzukommen soll, wird hinzugefügt
Warum wird es ausgetauscht? Weil die vorherige Lösung, Zölle über Notstandsgewalten durchzusetzen, vom Obersten Gerichtshof abgelehnt wurde. Jetzt hat man ein neues rechtliches Instrument gewählt, um sich abzusichern. Das Weiße Haus nennt als Begründung Zwangsarbeit. Aber das Grundthema des Handelskriegs bleibt dasselbe
Was hat das mit Leuten zu tun, die Krypto handeln? Eine Menge
Erstens: Sobald die Zölle erhöht werden, steigen die Kosten für importierte Waren. Damit kehren die Inflationserwartungen zurück. Der Ölpreis schwankt ohnehin schon in der Nähe von 100. Wenn dann noch Zölle draufkommen, wird der Preisdruck noch größer. Der Spielraum der US-Notenbank, Zinssenkungen vorzunehmen, wird weiter eingeengt. Risikoassets geraten zusätzlich unter Druck
Zweitens: Globale Lieferketten werden erneut umsortiert. Beim letzten Handelskrieg floss das Geld von Schwellenländern in Richtung USA – der Dollar wurde stärker, die Volatilität bei Risikoassets stieg. Wenn das diesmal so umgesetzt wird, gilt wieder dieselbe Logik: Liquidität wird knapper, und assets mit hoher Volatilität trifft es zuerst
Drittens: Die Unsicherheit im Markt nimmt zu. Das Problem bei Zöllen ist nicht nur der Steuersatz selbst, sondern dass man nicht weiß, wen als Nächstes es trifft. Man weiß nicht, wie der Gegenpart reagiert. Das Schlimmste für Kapital ist, wenn man es nicht klar sieht. Wenn man es nicht klar sieht, zieht man sich zurück
Wie gehe ich selbst damit um? Bei Ereignissen dieser Größenordnung spekuliere ich nicht über die Richtung. Ich reduziere zuerst die Positionen auf das Minimum und senke die Hebelwirkung auf ein Minimum, warte darauf, dass die Politik umgesetzt wird und der Markt sie verarbeitet. Wenn dann die Richtung klar ist, kann man weiter entscheiden
Jetzt einfach reinzugehen und auf den Verlauf der Zölle zu wetten, ist im Grunde wie Münzenwerfen
Diesen Wochenend habe ich meine Positionen neu bewertet. Ich bleibe jedoch abwartend