Ich starre diese Woche länger auf die Trustless-Bitcoin-Vaults von Babylon als auf meine offenen Positionen, ngl. Als jemand, der schon von Wrapped-BTC-Exploits verbrannt wurde, ist das hier das erste BTC-Kollateral-Modell, das den Teil wirklich eliminiert, den ich am meisten hasse: darauf vertrauen zu müssen, dass irgendein Multisig- oder Bridge-Operator meine Coins verwaltet. Mit TBV kannst du Stablecoins gegen deinen gesperrten Bitcoin leihen, ohne ihn zu wrappen, zu bridgen oder deine Keys herzugeben. Kredit zurückzahlen, Kollateral wird entsperrt – ganz simpel.

Die Zahl, die dann meinen Scroll gestoppt hat: Babylons Token wird ungefähr bei 1 % seines TVL gehandelt, während der BTC nie die Bitcoin-Chain verlässt und kein Custodian ihn jemals anfasst. Das ist eine krasse Diskrepanz für jeden, der mit Narrativen handelt – entweder der Markt hat noch nicht aufgeholt, was hier tatsächlich gesperrt ist, oder das ist immer noch kriminell unter dem Radar.

Ich beobachte @BabylonLabs_io in diesem Zyklus genau. $BABY ist nicht nur ein Governance-Token, der von Hype getragen wird, sondern strukturell in die Funktionsweise dieser Vaults eingebaut, wenn die Adoption über Chains skaliert. Wenn BTCFi in diesem Zyklus irgendwohin geht, dann ist trustless Kollateral ohne die üblichen Custody-Trade-offs genau die Konstellation, die einen Bear-Market-Stresstest wirklich überlebt. #baby $BABY