Teslas Pläne für selbstfahrende Taxis und humanoide Roboter entwickeln sich langsamer als erwartet, obwohl das Unternehmen enorme Geldbeträge in künstliche Intelligenz investiert. Das hat dazu geführt, dass sich einige Anleger eine Frage stellen, die sie gewohnt sind zu hören: Wann sollen diese KI-Vorhaben Früchte tragen?

Die Reaktion des Marktes auf Teslas Gewinne im zweiten Quartal war von dieser Unsicherheit geprägt. Wie das Investor’s Business Daily berichtete, reagierten die Anleger mit einer negativen Beeinflussung der Aktie, nachdem CEO Elon Musk die Investoren dazu aufgefordert hatte, geduldig zu sein hinsichtlich der Einführung des Robotaxi-Dienstes und des Optimus-Roboters. Dieser Rückgang des Aktienkurses stand im Einklang mit dem allgemeinen Rückgang nach den Geschäftszahlen, den Unternehmen erleben, die auf KI-Technologien setzen, wie etwa Alphabet. Da der wichtigste Teil des Werts von Tesla von den KI-Perspektiven ausgeht und nicht vom Verkauf der Produkte, wirkt sich jede Verzögerung erheblich auf die Situation aus.

Erster Mittelabfluss in mehr als zwei Jahren

Vor der Bekanntgabe der Ergebnisse behauptete Reuters, Tesla werde in mehr als zwei Jahren zum ersten Mal einen quartalsweisen Mittelabfluss erleiden, weil sich die Budgetprioritäten änderten und der Schwerpunkt deutlich auf Projekten zur Künstliche-Intelligenz-Infrastruktur und Robotik liege. Es wird angenommen, dass Tesla 2026 rund 25 Milliarden US-Dollar in Rechenzentren und Fertigung investieren will, während Schätzungen von LSEG laut Reuters darauf hinweisen, dass Tesla im Quartal voraussichtlich einen negativen Free-Cash-Flow von 3,3 Milliarden US-Dollar haben wird.

Musk hat Tesla nach und nach als ein Unternehmen positioniert, das sich auf Robotik und Künstliche Intelligenz konzentriert – nicht nur auf Elektrofahrzeuge. Daher hängt der künftige Erfolg des Unternehmens davon ab, dass autonomes Fahren und humanoide Roboter erfolgreich übernommen werden.

Morgan-Stanley-Analysten erklärten in einem in einem Reuters-Bericht erwähnten Vermerk, dass „bei steigenden Capex um mehr als das Doppelte und wenn der Free Cash Flow ins Negative kippt, Investoren zunehmend nach Belegen suchen, dass Teslas Ausgaben seine physische KI-Burg stärken.“

Robotaxis bleiben weiterhin auf vier Städte beschränkt

Die Bedenken der Investoren beruhen vor allem auf den Unterschieden zwischen Teslas künftigen Zusagen und den bisherigen Ergebnissen.

Elon Musk kündigte Pläne an, dass Teslas selbstfahrende Autos bis 2025 die Hälfte des US-Markts abdecken sollen, nachdem er im April des vergangenen Jahres den Austin-Robotaxi-Dienst eingeführt hatte, wie Reuters berichtet. Das Unternehmen sagte den Investoren sogar, dass man im ersten Halbjahr 2026 in sieben weitere Städte gehen werde.

Beide Ziele wurden nicht erreicht.

Heute verkehrt Teslas Robotaxi-Dienst in Texas nur in Austin, Dallas und Houston sowie in Miami. Obwohl die Produktion für das eigens entwickelte Cybercab begonnen hat – das weder über ein Lenkrad noch Pedale verfügt –, sind diese Fahrzeuge noch nicht in den kommerziellen Betrieb gegangen. Musk beschrieb den Produktionsanlauf als „quälend langsam“, wie Reuters berichtet.

UBS: Kommerzialisierung könnte länger dauern als von Investoren erwartet

Diese vorsichtige Sicht ist nicht neu. Wie zuvor von Cryptopolitan berichtet, hat UBS gewarnt, dass Teslas Robotaxi-Geschäft und sein Optimus-Humanoidzroboter länger als erwartet brauchen könnten, um profitable Unternehmen zu werden.

Laut einem Bericht, der im März von Business Insider veröffentlicht wurde, hat UBS-Analyst Joseph Spark seine Prognose für Teslas Fahrzeugauslieferungen gesenkt und sich gefragt, ob der Rollout von Robotaxis die Erwartungen im Markt erfüllen werde. UBS behielt seine Sell-Empfehlung und das Kursziel von 352 bei und erklärte, der Aktienkurs sei zu diesem Zeitpunkt bereits um 17% gefallen. Er schreibt: 

„Jüngstes Investor-Feedback: Robotaxi- und Optimus-Updates laufen langsamer/gedämpfter als erwartet.“

Er sagte, die Herausforderungen, die durch Nvidias Selbstfahr-Services und Waymos kommerziellen Betrieb entstehen, machten es für Tesla äußerst schwierig, sich noch länger einen erheblichen Wettbewerbsvorteil zu sichern.

Die Fragen, die Privatanleger beantwortet haben wollten

Kleinaktionäre äußerten vor der Telefonkonferenz ähnliche Sorgen. Reuters zufolge stellte die am höchsten bewertete Frage auf der Website für die Investorenbeziehungen von Tesla die Frage, was Tesla daran gehindert habe, seine eigenen kurzfristigen Ziele zu erreichen. Neun der zehn meistgenannten Fragen der Aktionäre betrafen KI-Projekte wie Robotaxis, Optimus und Full Self-Driving.

Allerdings war es im Quartal nicht nur düster und hoffnungslos. Laut Reuters erreichte Tesla zwischen April und Juni Rekordwerte bei den Auslieferungen, angetrieben durch steigende Ölpreise, die in Europa zu höheren Verkäufen von Elektrofahrzeugen führten. Analysten gehen davon aus, dass die gesamten Auslieferungen im Jahr etwa 1,7 Millionen erreichen werden, was einer Steigerung von 3,9% entspricht und zwei Jahre mit Rückgängen bei den Verkäufen beenden würde.

Laut Barclays könnte ein florierenderer Automobilsektor Teslas Finanzierung seiner KI-Ambitionen erleichtern. Für Investoren reicht es jedoch nicht, nur erfolgreiche Autoverkäufe zu sehen. Sie wollen einen nachweisbaren Beleg dafür, dass Teslas teures KI-Programm sich auszahlen wird.

Kennzahl Aktuell Letzter Wert Warum es wichtig ist Investitionsausgaben (geplant 2026) ~25 Milliarden US-Dollar Spiegelt Teslas aggressive Investitionen in KI, Robotaxi, Optimus und Rechenzentrums- bzw. Computing-Infrastruktur wider. Free Cash Flow (Q2 2026) -3,3 Milliarden US-Dollar Zeigt, dass die KI-Investitionen auf die kurzfristige Cash-Generierung drücken. Fahrzeugauslieferungen (Baseline 2025) 1,7 Millionen Deutet darauf hin, dass das Kerngeschäft im Automobilbereich weiterhin die wichtigste Einnahmequelle ist, während sich die KI-Geschäfte skalieren. UBS-Kursziel 352 US-Dollar Spiegelt eine vorsichtigere Bewertung angesichts der Unsicherheit bei der Kommerzialisierung wider.

Abbildung 1. Snapshot der KI-Investitionen von Tesla (Q2 2026)

Unten ist eine Vergleichstabelle, die Teslas öffentliche Ambitionen klar von seinem gemeldeten Fortschritt trennt.

Zeitleiste / Ziel Was Tesla zuvor gesagt hat Gemeldeter Fortschritt (Juli 2026) Status Ende 2025 Robotaxi-Dienst könnte etwa die Hälfte der US-Bevölkerung erreichen. Tesla wechselte zu einer Erweiterungsstrategie Stadt für Stadt und verwies dabei auf Sicherheits- und regulatorische Überlegungen. (Reuters) Hinter der ursprünglichen Ambition Mitte 2026 Geplante Expansion auf sieben US-Metropolregionen. Reuters berichtete, der Dienst sei in fünf Metropolregionen gestartet, wobei die Verfügbarkeit häufig auf ausgewählte Vorstadt- oder Geofencing-Betriebszonen begrenzt sei. (Reuters) Teilweise erreicht Aktuelles Profil Breiter kommerzieller Rollout wird erwartet, sobald FSD ausgereift ist. Robotaxi-Operationen umfassen Austin, Dallas, Houston, Miami, Orlando und Tampa, wobei die Servicelevel und die Aufsicht je nach Stadt variieren und die Expansion schrittweise erfolgt. (Business Insider) Laufender Rollout Flotteneinsatz Frühere Prognosen deuteten auf Hunderte von Fahrzeugen in wichtigen Startmärkten hin. Analysten und Investoren sagen, dass der Einsatz deutlich kleiner ist als frühere Erwartungen, und Tesla habe sich geweigert, aktualisierte Flottenziele bereitzustellen. (The Verge) Unter früheren Erwartungen Autonomes Fahren Erwartet, sich mit der Expansion schnell auszudehnen. Tesla meldete etwa 2,5 Millionen Robotaxi-Meilen, während Reuters festhielt, dass Waymo bislang ungefähr 220 Millionen autonome Meilen gesammelt hat. (Business Insider) Zieht am etablierten Wettbewerber hinterher Kommerzielle Strategie Frühere Botschaften betonten ein schnelles Hochfahren. Elon Musk sagt inzwischen, Tesla werde vorsichtig expandieren, um die Sicherheit zu validieren und regulatorische Rückschläge zu vermeiden, bevor man den Rollout beschleunigt. (Investor’s Business Daily) Strategie geändert

Abbildung 2. Versprechen vs. gemeldeter Fortschritt (Juli 2026)

Was ist als Nächstes für Tesla zu erwarten?

Ausgehend von Musks Aussagen und der Tatsache, dass die Semi-Fabrik in Nevada noch immer auf Produktionsausweitung hochfährt, wirkt als nächster realistischer Zeitrahmen das kommende Jahr am plausibelsten. Musk betonte, dass er die Ingenieure vorerst auf FSD für das Model 3/Y und auf den Cybercab-Robotaxi fokussieren möchte, und stellte fest, dass Tesla darauf abzielt, FSD für die Semi bereitzuhaben, sobald das volumenstarke Hochfahren der Fertigung beginnt.

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