#alphabet自由现金流转负 Umsatz- und Gewinnentwicklung übertrifft alles, aber der Markt „stimmt mit den Füßen ab“ – denn „das verdiente Geld“ und „das Geld in der Hand“ sind komplett zwei Paar Schuhe.$GOOGL
Alphabet hat mit seinem Q2-Report eine auf den ersten Blick „explosive“ Erfolgsvorlage geliefert: Umsatz 119,8 Milliarden US-Dollar (+24%), der Nettogewinn schießt um 298% auf 112,1 Milliarden US-Dollar hoch, und der Cloud-Bereich wächst um 82% auf 24,8 Milliarden US-Dollar. Doch die Zahl, die Wall Street den Nacken kälter macht, steckt unter der Gewinn- und Verlustrechnung: Der freie Cashflow beträgt -5,855 Milliarden US-Dollar – das ist seit dem Börsengang 2004 erstmals negativ. Noch bitterer: Der Haupttreiber des stark gestiegenen Nettogewinns ist keine operative Verbesserung, sondern ein einmaliger Ergebnisbeitrag aus Beteiligungswertpapieren in Höhe von 99,0 Milliarden US-Dollar – eine einmalige „buchhalterische“ Fülle.
Wohin ist das echte Geld verschwunden? Die Antwort lautet: KI-Aufrüstung. Die Q2-Capex belaufen sich auf 44,9 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich verdoppelt, und ihr Anteil am Umsatz ist von 23% auf 37,5% regelrecht explodiert. Für das Gesamtjahr wurde die Prognose erneut angehoben auf 195–205 Milliarden US-Dollar; das Management hat außerdem klar gesagt, dass die Ausgaben 2027 weiter deutlich steigen werden. Um diese Lücke zu füllen, hat Alphabet im ersten Quartal das Aktienrückkaufprogramm ausgesetzt – das ist das erste Mal seit 2015. Gleichzeitig wurden neue Schulden in Höhe von 31,0 Milliarden US-Dollar sowie 17,0 Milliarden US-Dollar Euro-/Kanada-Dollar-Anleihen emittiert. Die Aktionärsrendite macht Platz für KI.
Der aktuelle Kurs ist bereits von rund 342 US-Dollar vor dem Earnings-Release auf etwa 321 US-Dollar gefallen, ein Minus von fast 6%. Die Frage ist: Was, wenn Meta, Microsoft und Amazon mit ähnlichem Druck auf den Cashflow konfrontiert sind (die vier großen Konzerne prognostizieren für Q3 insgesamt nur 4,0 Milliarden US-Dollar FCF)?
Informationsquelle: Alphabet Q2 2026 Earnings Release, Investor's Business Daily, Visible Alpha
$GOOGL #Free Cashflow #科技巨头财报周
Alphabet hat mit seinem Q2-Report eine auf den ersten Blick „explosive“ Erfolgsvorlage geliefert: Umsatz 119,8 Milliarden US-Dollar (+24%), der Nettogewinn schießt um 298% auf 112,1 Milliarden US-Dollar hoch, und der Cloud-Bereich wächst um 82% auf 24,8 Milliarden US-Dollar. Doch die Zahl, die Wall Street den Nacken kälter macht, steckt unter der Gewinn- und Verlustrechnung: Der freie Cashflow beträgt -5,855 Milliarden US-Dollar – das ist seit dem Börsengang 2004 erstmals negativ. Noch bitterer: Der Haupttreiber des stark gestiegenen Nettogewinns ist keine operative Verbesserung, sondern ein einmaliger Ergebnisbeitrag aus Beteiligungswertpapieren in Höhe von 99,0 Milliarden US-Dollar – eine einmalige „buchhalterische“ Fülle.
Wohin ist das echte Geld verschwunden? Die Antwort lautet: KI-Aufrüstung. Die Q2-Capex belaufen sich auf 44,9 Milliarden US-Dollar, im Jahresvergleich verdoppelt, und ihr Anteil am Umsatz ist von 23% auf 37,5% regelrecht explodiert. Für das Gesamtjahr wurde die Prognose erneut angehoben auf 195–205 Milliarden US-Dollar; das Management hat außerdem klar gesagt, dass die Ausgaben 2027 weiter deutlich steigen werden. Um diese Lücke zu füllen, hat Alphabet im ersten Quartal das Aktienrückkaufprogramm ausgesetzt – das ist das erste Mal seit 2015. Gleichzeitig wurden neue Schulden in Höhe von 31,0 Milliarden US-Dollar sowie 17,0 Milliarden US-Dollar Euro-/Kanada-Dollar-Anleihen emittiert. Die Aktionärsrendite macht Platz für KI.
Der aktuelle Kurs ist bereits von rund 342 US-Dollar vor dem Earnings-Release auf etwa 321 US-Dollar gefallen, ein Minus von fast 6%. Die Frage ist: Was, wenn Meta, Microsoft und Amazon mit ähnlichem Druck auf den Cashflow konfrontiert sind (die vier großen Konzerne prognostizieren für Q3 insgesamt nur 4,0 Milliarden US-Dollar FCF)?
Informationsquelle: Alphabet Q2 2026 Earnings Release, Investor's Business Daily, Visible Alpha
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